RUB: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 200bp จาก CBR มีแนวโน้มสูง – Commerzbank

ความอ่อนแอของรูเบิลหลังจากการคว่ำบาตรรอบล่าสุดของสหรัฐฯ ทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในเดือนธันวาคมมีความเป็นไปได้สูง ในวันศุกร์นี้ ธนาคารกลางรัสเซีย (CBR) คาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 200 จุดเบสิสเป็น 23.0% นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank Tatha Ghose กล่าว

CBR เตรียมปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง

"ตั้งแต่การประเมินก่อนหน้านี้ อัตราเงินเฟ้อได้เร่งตัวขึ้นอย่างมากเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าอาหารทั่วภูมิภาคและยังเนื่องจากการส่งผ่านของ FX โดยอัตราเงินเฟ้อที่ปรับฤดูกาลแล้วถึง 15%-16% (ต่อปี) ในขณะที่แม้แต่อัตราเงินเฟ้อปีต่อปีปกติก็ถึงเกือบ 10% ด้วยทัศนคติที่เคร่งครัดและไม่ประนีประนอมของ CBR การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ต้องเป็นกรณีพื้นฐาน"

"บางคนคิดว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะไม่แก้ปัญหาใด ๆ ในสถานการณ์ปัจจุบันเนื่องจากโครงสร้างความต้องการทางเศรษฐกิจในช่วงสงคราม โดยกิจกรรมของรัฐที่มีความสำคัญจะไม่ยืดหยุ่นต่ออัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ FinMin ได้ดำเนินการลดการอุดหนุนอัตราดอกเบี้ยในการให้กู้ยืมแก่บริษัท ซึ่งก่อนหน้านี้เป็นการตอบโต้ที่สำคัญต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น สุดท้ายในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เราสามารถสังเกตเห็นการชะลอตัวอย่างรวดเร็วในการให้กู้ยืมแก่ครัวเรือนและการชะลอตัวบางส่วนในการให้กู้ยืมแก่บริษัทตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน"

"ในมุมมองของเรา CBR จะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปโดยไม่คำนึงถึงข้อโต้แย้งดังกล่าว เราไม่คาดหวังการกลับตัวของการอ่อนค่าของรูเบิลอันเป็นผลมาจากการเข้มงวดทางการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนที่เราสังเกตเห็นในวันนี้เป็นการแก้ไขทางเทคนิค โดยมีความเชื่อมโยงที่อ่อนแอกับอัตราดอกเบี้ยหรือปัจจัยพื้นฐานอื่น ๆ ในขณะนี้"