ING ประเมิน CAD: มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจาก BoC

ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกันในวันนี้  เราคิดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะลดลงจาก 4.50% เป็น 4.25% ตามที่ฉันทามติและการกําหนดราคาของตลาด ธนาคารจะไม่เปิดเผยการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจชุดใหม่ในการประชุมครั้งนี้ ดังนั้นความสนใจของตลาดทั้งหมดจะอยู่ที่ภาษาที่คาดการณ์ล่วงหน้าที่ใช้ในแถลงการณ์และการแถลงข่าวหลังจากนั้น  Francesco Pesole นักกลยุทธ์ด้าน FX ของ ING ตั้งข้อสังเกตนี้

ความเสี่ยงค่อนข้างสมดุล เมื่อพิจารณาจากราคาตลาด

"ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoC ในเดือนกรกฎาคม ผู้ว่าการ Tiff Macklem โดยทั่วไปมีแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย โดยเน้นย้ําถึงการเติบโตมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ และส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นในอนาคต ตั้งแต่นั้นมาแคนาดาก็มีอัตราการจ้างงานที่อ่อนแอ (-3,000 ในเดือนกรกฎาคม) การเติบโตของค่าจ้างที่เย็นตัวลง และที่สําคัญคือการชะลอตัวลงอีกครั้งในมาตรวัดเงินเฟ้อที่สําคัญทั้งหมด ทั้งแบบทั่วไปและพื้นฐาน มาตรวัดเหล่านี้ทั้งหมดอยู่ระหว่าง 2.4% ถึง 2.7% ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมาย 1-3% ของ BoC อยู่แล้ว"

"เราคาดว่าคุณ Macklem จะย้ำถึงความ "สมเหตุสมผล" ที่จะคาดหวังการผ่อนคลายเชิงนโยบายมากขึ้นภายในสิ้นปี  โดยหนุนการกําหนดราคาตลาดอย่างดีสําหรับระดับอัตราดอกเบี้ยที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.75% ภายในสิ้นปี นั่นคือการปรับลดดอกเบี้ยที่ 25bp อีกสองครั้งหลังจากเดือนกันยายน  มุมมองของเราคือ BoC อยู่ในเส้นทางที่ค่อนข้างคาดการณ์ได้ที่จะค่อย ๆ ผ่อนคลายเชิงนโยบายมาให้ถึงระดับ 3.0% ภายในกลางปี 2025  และนั่นก็สอดคล้องกับราคาตลาดในวงกว้าง"

"เราไม่เชื่อนักว่าจะมีผลกระทบอย่างมากต่อสกุลเงิน CAD จากการตัดสินใจของ BoC ในวันนี้ ความเสี่ยงค่อนข้างสมดุลเมื่อพิจารณาจากราคาตลาดและคู่ USD/CAD ยังคงตอบสนองต่อสถานการณ์ในของสหรัฐฯ มากขึ้น เราอาจเห็นความผันผวนของ USD/CAD มากขึ้นในวันศุกร์ เมื่อมีการประกาศตัวเลขการจ้างงานทั้งในสหรัฐฯ และแคนาดา  สําหรับตอนนี้เรายังคงมองว่า USD/CAD จะอยู่ที่บริเวณระดับ 1.35-1.36 ในระยะใกล้นี้ โดยมีความเสี่ยงเอียงไปทางขาขึ้นเล็กน้อยเนื่องจากสภาพแวดล้อมภายนอกอาจไม่เอื้ออํานวยต่อสกุลเงินกลุ่มเบต้าสูง อย่างดอลลาร์แคนนาดา"