Passive Fund คืออะไร？และ แตกต่างจาก Active Fund ยังไง

ว่าการลงทุนสำหรับห้วงเวลานี้ หลายคนคงไม่กล้าเสี่ยงด้วยสถานการณ์ในการเงินและการลงทุนที่ผันผวนตลอดเวลา ทำให้ความมั่นใจในการลงทุนถดถอย แต่ถึงกระนั้น ยังคงมีนักลงทุนอีกกลุ่มที่ยังคงทำเงินได้จากการลงทุน อีกทั้งยังนำการลงทุนในรูปแบบที่คนทั่วไปไม่คุ้นเคยมานำเสนอ เป็นทางเลือกใหม่ที่น่าสนใจในการทำเงินในยามสภาวะทุกอย่างหยุดชะงัก การลงทุนในกองทุน Passive Fund เป็นหัวข้อที่ถูกหยิบยกขึ้นมา หลายคนคงต้องตั้งคำถามแล้วว่า Passive Fund คืออะไร และ กองทุน Passive Fund กองไหนดี ร่วมเดินทางไปกับเพื่อทำการศึกษา สร้างความเข้าใจ และลงทุนไปกับ กองทุน Passive Fund กัน

กองทุน Passive Fund คือ หน่วยการลงทุนที่เน้นการลงทุนในรูปแบบที่ใกล้เคียงกับความเป็นจริงหรือผลประเมินที่ใกล้เคียงกับค่าปกติของมูลค่าการตลาด การลงทุนทุกอย่างของ Passive Fund คือ ความระมัดระวัง ที่มองว่า ทุกการลงทุนคือความเสี่ยง จึงควรพิจารณาการลงทุนอย่างรอบคอบ อิงทุกอย่างกับตลาดและสถานการณ์ความเป็นจิรง ไม่คาดหวังกับผลกำไรระดับสูงที่เกินกว่ามูลค่าการประเมินของภาพการตลาดโดยรวม สรุปง่าย ๆ คือPassive Fund คือการเลือกการลงทุนอันใดก็ตาม โดยมีจุดประสงค์ในการลงทุนแบบตั้งรับ เคลื่อนไหวทุกอย่างตามจังหวะกลไกของตลาด ไม่หวังผลในการทำกำไรมาก และ พยายามปกป้องเงินทุนของตัวเองไว้ให้มากที่สุด

Passive Fund จึงถือเป็นคำนิยามใหม่สำหรับการลงทุนที่เน้นความปลอดภัย และผลกำไรเป็นหลัก แม้ผลกำไรตอบแทนไม่ได้สูงมากนัก แต่ก็ดีกว่าการขาดทุนในการลงทุนในกองทุนต่าง ๆ นั่นเอง 

กองทุน Passive Fund เช่น Index Fund และ Exchange Trading Fund (ETF) ดำเนินงานโดยการติดตามดัชนีเฉพาะ เช่น S&P 500 หรือ FTSE 100 อย่างใกล้ชิด สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการคัดลอกองค์ประกอบและน้ำหนักของหลักทรัพย์ภายในดัชนีที่เลือก กองทุนรวมดัชนีทำได้โดยการซื้อหลักทรัพย์ที่ประกอบเป็นดัชนีโดยตรง ขณะที่ ETF มักใช้กลไกการสร้างและไถ่ถอนเพื่อรักษาความสอดคล้องกับดัชนี สิ่งสำคัญอย่างหนึ่งของการจัดการกองทุนแบบพาสซีฟคือการลดข้อผิดพลาดในการติดตามและตรวจสอบให้แน่ใจว่าผลการดำเนินงานของกองทุนมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับดัชนีที่ติดตาม

นอกจากนี้ มูลนิธิ Passive Foundation ยังมีการปรับสมดุลอย่างสม่ำเสมอเพื่อรักษาการจัดสรรสินทรัพย์ตามเป้าหมาย ซึ่งรวมถึงการปรับพอร์ตการลงทุนเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงขององค์ประกอบดัชนีหรือภาวะตลาด การปรับสมดุลสามารถเกิดขึ้นได้เป็นระยะตามตารางเวลาที่กำหนดไว้หรือตอบสนองต่อการเบี่ยงเบนจากเกณฑ์ที่ตั้งไว้ โดยการทำเช่นนี้ Passive Fund มีวัตถุประสงค์เพื่อบริหารความเสี่ยงและเพื่อให้พอร์ตการลงทุนสอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาวของนักลงทุน

นอกจากนี้ กองทุน Passive Fund ยังสร้างรายได้จากเงินปันผลจากหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง เงินปันผลเหล่านี้สามารถจัดสรรเป็นเงินสดให้แก่ผู้ลงทุนหรือนำกลับเข้ากองทุนผ่านโครงการ Dividend Re-Investment Program (DRIP) การจัดสรรเงินปันผลใหม่อาจทำให้ผลตอบแทนสะสมเมื่อเวลาผ่านไปและอาจเพิ่มการสะสมความมั่งคั่งในระยะยาวของนักลงทุน โดยรวมแล้ว กองทุนแบบ Passive Fund จะช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงการลงทุนที่หลากหลายได้อย่างตรงจุดและคุ้มค่า พร้อมลดต้นทุนการจัดการเชิงรุกและการตัดสินใจ

และแน่นอน เมื่อมีการลงทุนในเชิงตั้งรับ เคลื่อนไหวทุกอย่างไปตามกลไกของตลาด ยอมรับความเป็นไปของตลาดทั้งหมด อีกด้าน การลงทุนแบบ Active Fund คือ รูปแบบการเอาชนะตลาดด้วยการสร้างผลกำไรที่เกินกว่าราคาประเมินเพราะเชื่อว่าด้วยปัจจัยทางเทคนิคต่าง ๆ จะช่วยให้นักลงทุนสามารถทำกำไรได้มากกว่า ผลกำไรปกติที่มีการประเมินออกมา เพื่อความชัดเจน และช่วยนักลงทุนหน้าใหม่ตัดสินใจได้อย่างถูกต้องว่าการลงทุนแนวไหนเหมาะกับตัวเอง จึงขอทำการเปรียบมวยการลงทุน Passive Fund vs Active fund ว่ามีจุดแข็ง จุดเด่นต่างกันอย่างไร 

1. Passive Fund เลือกมองดูตลาดตามสภาวะความเป็นไปของตลาด vs Active Fund เลือกมองมูลค่าของหุ้นที่จะเข้าลงทุน 

การลงทุนในรูปแบบ Passive Fund อาศัยความระมัดระวัง พิจารณาทุกอย่างตามความเป็นไปของการตลาด เพราะนิยามของ Passive Fund คือ ไม่มีใครสามารถเอาชนะตลาดได้ ทุกคนต้องคอยลื่นไหลไปตามจังหวะของตลาด แต่สำหรับการลงทุนแบบ Active Fund มองว่า มีการลงทุนในหลากหลายรูปแบบที่ตลาดไม่สามารถควบคุมได้ แม้ว่าสถานการณ์ต่าง ๆ ในโลกจะส่งผลต่อสภาวะเศรษฐกิจโดยรวม แต่ก็ไม่สามารถสร้างผลกระทบต่อกองทุน Active Fund ได้ ตัวอย่างของกองทุนที่เป็น Active Fund คือ การลงทุนในหุ้นกลุ่ม VI ที่สาย Active เชื่อว่า ไม่มีอะไรสามารถสร้างความสั่นคลอนต่อมูลค่าของหน่วยลงทุนนั้น ๆ ต่างกับ Passive Fund ที่มองว่า ทุกอย่างจะได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวของตลาด มากน้อยต่างกันไป

2. Passive Fund เลือกทำผลกำไรตามความเป็นไปของตลาด vs Active Fund เลือกสร้างผลกำไรที่สูงกว่ามูลค่าการประเมินของตลาด 

กลุ่มนักลงทุนที่เชื่อมั่นในรูปแบบของ Passive Fund ตีประเด็นในเรื่องไม่มีใครสามารถเอาชนะตลาดได้ จึงส่งผลให้รูปแบบการทำกำไรจะอิงอาศัยสถิติที่ผ่านมา เมื่อกรอบของกำไรขาดทุนอยู่ที่ค่าประมาณเท่าไหร่ Passive Fund จะดำเนินการลงทุนด้วยความเชื่อว่า ทุกอย่างจะไม่หลุดกรอบจากผลกำไรขาดทุนที่เคยถูกบันทึกสถิตไว้ แตกต่างจาก Active Fund ที่เชื่อว่า การลงทุนทุกอย่าง ถ้าคุณเข้าถูกเวลา ออกถูกจังหวะ คุณสามารถสร้างผลกำไรมากกว่าอัตราผลกำไรประเมินที่ท้องตลาดเชื่อมั่น Active Fund จะพยายามค้นหาช่องทางการทำเงินด้วยผลกำไรที่มากที่สุดโดยไม่อิงกับตัวเลขสถิติผลประกอบการที่เคยผ่านมาแล้ว

3. Passive Fund วัดความคุ้มค่าจาก Tracking Error vs Active Fund วัดความคุ้มค่าจากชุดเครื่องมือต่าง ๆ

Passive Fund มองทุกอย่างจากมูลค่าของความเป็นจริง ดังนั้นตัวชี้วัดว่า กองทุน หรือหน่วยลงทุนอันใดคุ้มค่ากว่ากันโดยอิงจาก Tracking Error คือ อัตราค่าความเสี่ยงที่เบี่ยงเบนไปจากค่ามาตรฐานกลาง หรือที่นักลงทุนรู้จักกันในคำว่า benchmark เมื่อใดก็ตามที่ค่า Tracking Error สูง หรือ เบี่ยงเบนไปจากค่ามาตรฐานกลางมาก แสดงว่ากองทุนตัวนั้นมีความเสี่ยงในการขาดทุนสูง ส่วน Active Fund จะดูจากแนวโน้มทิศทางผลตอบแทนเป็นหลัก โดยอิงจากค่าต่าง ๆ ที่แสดงผลบน Sharp Ration, Information Ratio และ Alpha ยิ่งค่ารวมมีสูงเท่าไหร่ โอกาสทำกำไรกับกองทุนหรือหุ้นตัวนั้นก็มีสูงตามไปด้วย

กองทุน passive มีข้อดีมากมายที่ทำให้เป็นวิธีการลงทุนที่นิยมและเป็นทางเลือกที่ดี โดยข้อดีหลักๆ ประกอบด้วย:

1. ค่าธรรมเนียมต่ำ

   กองทุน passive มักมีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ากองทุนที่มีการเลือกหุ้นและกองทุนที่มีกิจกรรมบริหารจัดการเพิ่มเติม ซึ่งทำให้นักลงทุนสามารถเก็บรักษาผลกำไรสูงกว่าในระยะยาว

   
   

2. ความคงทนในผลตอบแทน

   กองทุน passive มีวัตถุประสงค์ในการสะท้อนผลตอบแทนของตลาดหรือตัวดัชนีที่เกี่ยวข้อง ซึ่งทำให้ผลตอบแทนของกองทุนมีแนวโน้มใกล้เคียงกับตลาดหรือตัวดัชนีนั้นๆ และไม่ได้ถูกบิดเบือนด้วยการเลือกหุ้นของผู้จัดการ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุน

   
   

3. ความง่ายในการลงทุน

   กองทุน passive มักมีเงื่อนไขการลงทุนที่ไม่ซับซ้อนมากนัก นักลงทุนไม่ต้องตัดสินใจเลือกหุ้นเองหรือติดตามผลของบริษัทหรือตลาดแต่ละวัน แทนที่นักลงทุนสามารถลงทุนในกองทุนและกลับมาติดตามผลตอบแทนในช่วงเวลาที่เหมาะสม

   
   

4. ความหนาแน่นในการลงทุน

   กองทุน passive มักลงทุนในบริษัทหรือหลักทรัพย์ที่อยู่ในรายชื่อดัชนี ทำให้มีการการกระจายความเสี่ยงในระดับที่สูงกว่า และช่วยลดความเสี่ยงจากการลงทุนในบริษัทหรือหลักทรัพย์รายตัว

   
   

5. ความโปร่งใสในการลงทุน

   นักลงทุนสามารถตรวจสอบการสะท้อนผลตอบแทนของกองทุน passive ได้ตลอดเวลา ซึ่งทำให้มีความโปร่งใสและให้ความมั่นใจในการลงทุน

   
   

6. ไม่เกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการ

   กองทุน passive ไม่มีผู้จัดการเพื่อทำกิจกรรมบริหารจัดการหุ้น ทำให้นักลงทุนไม่ต้องกังวลเรื่องการเปลี่ยนแปลงในการบริหารหุ้น

Passive Fund มีข้ข้อจำกัดบางอย่างที่ควรพิจารณาก่อนการลงทุนดังนี้:

1. ผลตอบแทนที่จำกัด

   Passive Fund มีวัตถุประสงค์ในการสะท้อนผลตอบแทนของตลาดหรือตัวดัชนีที่ตายตัวไว้ ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนของกองทุนจะมีแนวโน้มใกล้เคียงกับตลาดหรือตัวดัชนีนั้นๆ แต่ไม่สามารถเกินผลตอบแทนของตลาดหรือตัวดัชนีนั้นได้ ดังนั้น หากตลาดหรือตัวดัชนีมีผลตอบแทนต่ำหรือลดลง Passive Fund ก็จะตามลดลงตามนั้น ทำให้คุณอาจไม่สามารถเก็บกำไรเพิ่มเติมจากกองทุนได้มากนัก แต่ก็ลดความเสี่ยงในด้านการบริหารจัดการกองทุน

   
   

2. ไม่มีการเลือกหุ้นและตัวอัตราค่าธรรมเนียมสูง

   Passive Fund ไม่มีการทำการเลือกหุ้นเพื่อลดความเสี่ยงหรือเพิ่มโอกาสในการได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น โดยมักจะลงทุนในหุ้นทุกตัวที่อยู่ในตัวดัชนี ซึ่งอาจทำให้คุณไม่ได้ลงทุนในบริษัทที่คาดหวังว่าจะมีผลตอบแทนดีในอนาคต การควบคุมตัวดัชนีและค่าธรรมเนียมที่ต่ำนั้นทำให้ค่าธรรมเนียมใน Passive Fund นั้นมีระดับที่ต่ำกว่ากองทุนที่มีการเลือกหุ้นและทำกิจกรรมเพิ่มเติม

   
   

3. ข้อจำกัดในการปรับปรุง

   Passive Fund มักมีการปรับปรุงหน้าตาตัวดัชนีของมันในช่วงเวลาที่กำหนด เช่น รายปีหรือรายครึ่งปี การปรับปรุงอาจไม่ครอบคลุมการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดของตลาด และอาจไม่ระบบตัวดัชนีใหม่ให้เหมาะสมกับสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป

   
   

4. การลงทุนที่ไม่ค่อยเหมาะกับตลาดแนวโน้มหรือช่วงสถานะที่แตกต่างกัน

   ในบางช่วงของตลาด อาจมีบริษัทหรือกลุ่มอุตสาหกรรมบางส่วนที่มีประสิทธิภาพดีกว่าค่าเฉลี่ย แต่ในขณะเดียวกัน Passive Fund จะต้องลงทุนในทุกบริษัทในตัวดัชนีไม่ว่าจะมีสภาพการเจริญเติบโตดีหรือไม่ก็ตาม ดังนั้น คุณอาจพลาดโอกาสในการลงทุนในบริษัทหรือกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่มากกว่า

   
   

5. ความไม่สามารถเก็บกำไรจากความรุนแรงของตลาด

   หากตลาดอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งและมีสภาพคล่องทางเศรษฐกิจ Passive Fund จะสามารถติดตามผลตอบแทนที่ดี แต่หากตลาดเกิดการความรุนแรงหรือทวีความไม่สงบทางเศรษฐกิจ Passive Fund ก็จะตามลดลงตา

ในการเลือกกองทุน Passive Fund ผู้ลงทุนต้องพิจารณาปัจจัยสำคัญหลายประการ เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมายทางการเงินและความเสี่ยงที่ยอมรับได้

เป้าหมายการลงทุน

ก่อนอื่นต้องพิจารณาเป้าหมายการลงทุนที่ชัดเจน ไม่ว่าเป้าหมายคือการสะสมความมั่งคั่งเพื่อการเกษียณอายุการสนับสนุนค่าใช้จ่ายในการศึกษาหรือการออมเพื่อการซื้อที่สำคัญการกำหนดเป้าหมายที่เฉพาะเจาะจงจะช่วยในการกำหนดการจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสมและกลยุทธ์การลงทุนในกองทุนแบบพาสซีฟ

ความสามารถในการรับความเสี่ยง

การเข้าใจความสามารถในการรับความเสี่ยงของบุคคลเป็นสิ่งสำคัญ นักลงทุนควรประเมินความสบายใจต่อความผันผวนของตลาดและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นจากมูลค่าการลงทุน กองทุน passive fund มักจะเสนอ asset exposure ที่หลากหลายโดยมีสภาวะความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ผู้ลงทุนกลุ่มอนุรักษ์นิยมอาจนิยมลงทุนในกองทุนที่มีการจัดสรรหุ้นกู้หรือสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพมากกว่า ในขณะที่ผู้ลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้มากกว่าอาจเลือกลงทุนในหุ้นหรือตลาดเกิดใหม่มากกว่า

กรอบเวลาการลงทุน

กรอบเวลาการลงทุน หมายถึงระยะเวลาที่นักลงทุนคาดว่าจะถือครองการลงทุนก่อนที่จะต้องการเงินทุน ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการกำหนดจัดสรรสินทรัพย์ที่เหมาะสมในกองทุนแบบพาสซีฟ นักลงทุนที่มีระยะเวลายาวนานขึ้น เช่น ผู้ที่ออมเงินเพื่อการเกษียณอายุสามารถรับความเสี่ยงได้มากขึ้นและอาจได้รับประโยชน์จากการจัดสรรหุ้นที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้าม นักลงทุนที่มีระยะเวลาสั้นลง เช่น ผู้ที่ออมเงินเพื่อเป้าหมายระยะสั้น อาจให้ความสำคัญกับการรักษาเงินทุนและเลือกการกำหนดค่าแบบอนุรักษ์นิยมมากขึ้น

ด้วยการพิจารณาอย่างรอบคอบถึงวัตถุประสงค์การลงทุน ความสามารถในการรับความเสี่ยง และช่วงเวลาการลงทุน ผู้ลงทุนสามารถเลือกกองทุน Passive Fund ที่ตรงกับเป้าหมายและความชอบทางการเงิน เพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนที่ครบวงจร

สำหรับคำถามนี้ คงไม่สามารถชี้ชัดไปได้ว่า กองทุนไหนคือ Passive Fund บางรายการมีชื่อว่าเป็น Passive Fund แต่มีรูปแบบการลงทุนเป็น Active บางแห่งบอกเป็น Passive Fund แต่กลับเลือกลงทุนในกลุ่มดัชนีที่ Active กองทุน Passive Fund กองไหนดี  ที่เหมาะแก่การลงทุน คงตอบได้ยาก คงได้แต่เพียงมีช่องชี้ทางได้ว่า ถ้าคุณสนใจการลงทุนในรูปแบบ Passive Fund ขอให้ดูรูปแบบการจัดการด้านการลงทุนที่ผู้ให้บริการดูแลด้านการลงทุนจัดสรรไว้ให้ โดยอิงในนิยาม “ มุ่งหวังให้ผลประโยชน์ตามผลดัชนีชี้วัด ” ซึ่งในความเป็นจริง ตัวอักษร กับรูปแบบการลงทุนเป็นสิ่งที่ดูได้ค่อนข้างยาก แต่ก็พอช่วยกลั่นกรองให้คุณเลือกการลงทุนในรูปแบบ Passive Fund ได้ครับ