Wall Street rebaixa a MicroStrategy para vender, diz que a dívida é 'tocada'

Parece que Wall Street terminou de brincar junto com Bitcoin . Na terça -feira, a empresa de investimentos Monness Crespi Hardt rebaixou as ações da empresa do Neutro para vender e atingiu uma meta de preço de US $ 220 nela.

Esse número está cerca de 23% abaixo do preço de fechamento de segunda -feira. A empresa não acha que a estratégia ainda tenha gás no tanque para continuar financiando sua obsessão bitcoin com os mesmos truques.

Em uma nota enviada na terça -feira, o analista Gus Galá, de Monness Crespi Hardt, disse : "Embora fôssemos negativos em vários aspectos após a iniciação ... ganhamos confiança incremental de que a estratégia de emissão conversível provavelmente é explorada".

A estratégia tem emitido dívida conversível desde 2020 apenas para comprar mais Bitcoin.

A renda fixa da estratégia enfrenta uma demanda fraca

A empresa, que recentemente mudou seu nome da MicroStrategy para Just Strategy, revelou em seu quarto trimestre 2024 relatam que, com o jogo de dívida conversível praticamente feito, a empresa agora planeja confiar mais na emissão de renda fixa.

Essa mudança ocorre depois que a Estratégia avançou muito adiante em seu plano de três anos de arrecadar US $ 42 bilhões-dividir uniformemente entre US $ 21 bilhões em patrimônio e US $ 21 bilhões em dívidas. Fora da metade do patrimônio, US $ 18,6 bilhões já foram levantados através de atividades no mercado. Toda a idéia por trás do plano é comprar a mesma quantia - US $ 42 bilhões - em Itcoin.

Mas Galá alertou que o interesse dos investidores no novo plano da estratégia parece fraco. "Acreditamos que a redução do prêmio começará a acontecer, considerando o foco nos títulos de renda fixa onde houve ... menos do que a captação estelar, conforme medido por descontos para o valor de face", disse ele. Se a demanda por esses produtos de renda fixa continuar tanque, Galá disse que a estratégia do Tesouro Bitcoin da empresa enfrentará sérios problemas.

Os investidores têm historicamente o preço da estratégia acima de suas participações reais Bitcoin , tratando -a como um proxy para o próprio Bitcoin . Isso porque o mercado acreditava que a empresa sempre aumentaria a quantidade de Bitcoin que possui por ação. Mas se eles não podem levantar mais capital, essa suposição entra em colapso. Galá disse:

"Se os títulos de renda fixa não se tornarem uma parcela maior da emissão, a estratégia do Tesouro do BTC parecerá [cada vez mais] desafiada."

As próprias lutas do Bitcoinpesam investidores

Mas as ações da MSTR da estratégia não são a única coisa que luta. Bitcoin está preso em uma queda por três semanas seguidas. O primeiro trimestre de 2025 teve uma perda de mais de 10%, por dados de Coingecko.

Os investidores criptográficos agora ficam adivinhando o que vem a seguir. TracY Jin, diretor de operações da MEXC Exchange, disse que o mercado ficou quieto. "O mercado está agora em uma fase de espera", disse ela. “Os investidores não estão prontos para ações ativas sem sinais claros.

Se a retórica comercial da Casa Branca aumentar, especialmente após as declarações de Trump esperadas na quarta -feira, há um risco de uma fuga do nível de US $ 80.000 para baixo. ” Jin acrescentou que não há drivers de crescimento claro no momento, e isso está matando o apetite por risco.

Todos sabemos agora que o Federal Reserve não reduzirá as taxas de juros até o verão, o que significa que a liquidez permanece apertada e qualquer coisa arriscada - como criptografia - chega primeiro. Ela disse que temores de uma recessão global e tensões geopolíticas crescentes também estão afastando os investidores de ativos voláteis como bitcoin. "Os investidores estão procurando um refúgio seguro, e bitcoin não está nesta lista", disse Jin.

Jin não acha que Bitcoin está indo para US $ 100.000 em breve. Ela espera que a moeda negocie entre US $ 85.000 e US $ 95.000 em abril, com juros limitados de grandes jogadores. Historicamente, abril tem sido difícil para Bitcoin de qualquer maneira. Terminou no vermelho em três dos últimos quatro anos, e este ano parece que está seguindo o mesmo roteiro. Jin disse que a demanda institucional simplesmente não está lá agora.

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