As tarifas de Trump complicando a perspectiva da taxa de juros do BCE

As políticas tarifárias dodent dos EUA, Donald Trump, estão complicando o caminho futuro para as taxas de juros do Banco Central Europeias, de acordo com Pierre Wunsch, membro do Conselho de Administração do BCE e governador do Banco Nacional da Bélgica. 

Na cúpula da IIF Europe em Bruxelas na quinta -feira, Wunsch disse que, sem tarifas, a perspectiva da política do BCE procurou trac K, mas as novas medidas comerciais agora acrescentam incerteza à equação. "Estávamos indo na direção certa. E eu estava realmente relaxado", disse Wunsch ao Karen Tso da CNBC .

Ele explicou que, se as tarifas não fizessem parte da imagem, a situação teria sido mais sobre ajustar o ritmo dos cortes de taxas e encontrar um ponto de aterrissagem estável para ajustes de políticas. Em vez disso, a camada adicional de tarifas complicou o que seria um curso de política previsível.

Wunsch ficou claro ao observar que as tarifas provavelmente seriam ruins para o crescimento econômico e poderiam ser inflacionárias. No entanto, ele alertou que o impacto preciso permanece incerto. 

Os efeitos dependerão de fatores como possíveis medidas de retaliação de outros países e a maneira como as taxas de câmbio se ajustam às novas tarefas impostas pelos Estados Unidos.

Esses comentários acontecem apenas um dia depois que o President Trump anunciou uma tarifa de 25% em todos os carros "não feitos nos Estados Unidos". Esta nova medida deve entrar em vigor em 2 de abril. 

Em um post sobre a plataforma de mídia social, Truth Social , Trump também alertou que poderia impor tarifas "muito maiores" à União Europeia e Canadá se unirem forças para se oporem aos deveres dos EUA.

Embora os detalhes exatos e os ajustes futuros permaneçam fluidos, o dia 2 de abril agora está marcado como uma data -chave em que uma ampla gama de tarefas entrará em vigor.

O BCE está programado para finalizar as taxas de juros em 17 de abril

O momento dessas medidas tarifárias pode ter implicações significativas para o BCE. O banco central está programado para tomar sua próxima decisão de taxa de juros em 17 de abril. A

Atualmente, os dados de mercado da LSEG indicam que há aproximadamente 79% de chance de uma taxa de juros de 25 pontos de base cortada pelo BCE no próximo mês. Naquela época, disse Wunsch, o BCE deve ter uma idéia melhor de como as tarifas estão afetando a economia, e isso pode desempenhar um papel na tomada de decisão do banco.

Wunsch acrescentou que, embora a política comercial possa não ter um efeito imediato, ela certamente terá um impacto de médio prazo. 

Segundo ele, o BCE provavelmente consideraria uma pausa nos cortes nas taxas se as tarifas resultarem em crescimento reduzido e pressões inflacionárias. Ainda é improvável que o banco precise aumentar as taxas no curto prazo. Ele disse: "Acho que a probabilidade ainda é limitada de que teríamos que caminhar, mas pode haver um argumento para uma pausa". 

Além da política comercial, Wunsch também apontou para mudanças na política fiscal na Europa, que podem ajudar a contrabalançar os efeitos negativos das tarifas. No início deste mês, a Alemanha ajustou sua constituição em um movimento descrito como uma inversão de marcha fiscal. 

As mudanças permitiram gastos com defesa mais altos e resultaram na criação de um fundo especial de 500 bilhões de infraestrutura de infraestrutura do euro. Ao mesmo tempo, a Comissão Europeia indicou planos de mobilizar até 800 bilhões de euros para um grande pacote de despesas de defesa destinado a aumentar os gastos de segurança em todo o bloco.

Wunsch disse que as medidas tomadas pela Alemanha poderiam, até certo ponto, ou talvez até em grande parte, ajudar a compensar o impacto econômico negativo das tarifas dos EUA no médio prazo. 

Se a expansão fiscal conseguir equilibrar as interrupções comerciais, o principal risco restante das tarifas pode ser uma pressão ascendente sobre a inflação. 

Ele alertou que "o risco pode estar de cabeça para baixo na frente da inflação", indicando que, embora a política fiscal possa amortecer a perspectiva de crescimento, os efeitos inflacionários ainda podem representar um desafio para o BCE.

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