O aumento dos custos de juros impulsiona a dívida global acima de US $ 100 trilhões

A dívida global passou US $ 100 trilhões, e governos e corporações estão se afogando no aumento dos custos de juros. A Organização de Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) confirmou o número impressionante na quinta-feira, alertando que os empréstimos agora são mais caros do que em duas décadas. Os pagamentos de juros subiram para 3,3% do PIB nos Estados membros da OCDE - mais altos do que esses países gastam em defesa.

Os governos estão presos entre uma rocha e um lugar difícil. A dívida barata da era pré-2022 está desaparecendo, substituída por empréstimos caros que correm os orçamentos nacionais. Enquanto isso, as necessidades de gastos estão se acumulando.

O Parlamento da Alemanha acabou de assinar em um grande plano de infraestrutura, além de apoiar um impulso em todo o europeu por gastos militares mais altos. O custo das transições de energia verde e das populações envelhecidas está adicionando ainda mais pressão financeira.

Refinanciamento maciço à frente enquanto os governos lutam com os pagamentos

As taxas de juros podem estar caindo, mas a dívida permanece cara. A OCDE deixou claro que os empréstimos continuarão ficando mais caros, porque empréstimos mais antigos e de baixa taxa estão sendo substituídos pelas taxas mais altas. "Essa combinação de custos mais altos e riscos de dívida mais altos restringindo a capacidade de empréstimos futuros em um momento em que as necessidades de investimento são maiores do que nunca", afirmou relatório

Quase metade de toda a Dívida do Governo do Mercado da OCDE e emergente-junto com cerca de um terço dos títulos corporativos-amadurecerá até 2027. Isso significa que trilhões precisarão ser refinanciados nos próximos anos, provavelmente a taxas muito mais altas. Para economias de baixa renda, o problema é ainda pior. Mais da metade de sua dívida governamental está vencida nos próximos três anos e mais de 20% deve ser paga este ano. Esses países correm alto risco de inadimplência se não conseguirem garantir o refinanciamento.

Serdar Celik, chefe de mercado de capitais e instituições financeiras da OCDE, enfatizou a importância dos empréstimos responsáveis. "Se eles fizerem dessa maneira, não estamos preocupados ... se eles não fizerem dessa maneira, se adicionar dívidas adicionais e caras, sem aumentar a capacidade produtiva da economia, veremos tempos mais difíceis".

As empresas não estão se saindo muito melhor. Desde 2008, as empresas aumentaram empréstimos, mas, em vez de usar o dinheiro para investir em crescimento, muitas canalizaram -o para refinanciamento ou pagamento de acionistas. Essa tendência continua e a OCDE deixou claro que esse tipo de estratégia financeira é insustentável. Para os mercados emergentes, a solução pode estar na construção do mercado detronlocais para evitar confiar tanto na dívida de moeda estrangeira.

Riscos geopolíticos e gastos climáticos aprofundam a crise

Os empréstimos denominados em dólares se tornaram mais caros, saltando de 4% em 2020 para mais de 6% em 2024. Para economias de alto risco e lixo, a taxa subiu 8%. Muitas dessas economias lutam para explorar a economia doméstica, o que os deixa expostos a choques externos.

A OCDE também sinalizou a transição das emissões de zero líquido como um grande desafio financeiro. Nos níveis atuais de investimento, os mercados emergentes fora da China enfrentarão um déficit de US $ 10 trilhões até 2050. Se os governos tentarem financiar essas iniciativas verdes por conta própria, poderá aumentar seus índices de dívida / PIB em 25 pontos percentuais em economias avançadas e 41 pontos na China. Se os investidores privados assumirem o ônus, a dívida corporativa nos mercados de energia fora da China precisaria quadruplicar até 2035.

Os bancos centrais estão saindo do mercado de títulos. Investidores e famílias estrangeiras conquistaram a folga, aumentando suas participações da dívida do governo da OCDE para 34% e 11%, respectivamente. Em 2021, esses números eram apenas 29% e 5%. Mas a OCDE alertou que isso pode não durar.

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