O banco central da China detém taxas constantes em meio a tarifas americanas e fraqueza Yuan

O Banco Central da China decidiu manter as principais taxas de empréstimos inalteradas na quinta -feira, mantendo -se firme, enquanto o país lida com um Yuan enfraquecido, novas tarifas comerciais dos EUA e uma economia que ainda está tentando se estabilizar.

O Banco Popular da China (PBOC) deixou a taxa de 1 ano de empréstimo (LPR) em 3,1% e o LPR de 5 anos em 3,6%, os mesmos níveis em que estão desde o corte de um quarto de ponto em outubro.

Essa decisão segue a decisão do Federal Reserve dos EUA de manter suas taxas de referência inalteradas, embora o Fed sinalizasse que os cortes de taxas totalizando meio ponto percentual são esperados até 2025.

O PBOC mantém as taxas inalteradas à medida que a guerra comercial aumenta

O Banco Popular da China calcula suas taxas de LPR com base em envios mensais de credores comerciais designados. O LPR de 1 ano é usado para precificar a maioria dos empréstimos comerciais e domésticos, enquanto o LPR de 5 anos serve como uma referência para hipotecas.

Ao mesmo tempo, a taxa de repositório reversa de 7 dias do PBOC permaneceu em 1,5% desde outubro, mostrando o esforço do banco central para manter a liquidez estável, evitando quedas adicionais no valor do Yuan.

O Yuan já enfraqueceu quase 1,8% desde que Donald Trump venceu a reeleição em novembro. O Yuan offshore, que atingiu uma baixa de 16 meses em janeiro, viu uma ligeira recuperação, mas permanece frágil à medida que novas tarifas ameaçam o setor de exportação da China.

Após o anúncio da taxa do PBOC, o Yuan permaneceu relativamente inalterado em 7,2280 por dólar, enquanto os rendimentos chineses de títulos do governo de 10 anos caíram mais de 2 pontos base para 1,932%.

"Os formuladores de políticas reconhecem o robusto impulso de crescimento do país enquanto permanecem cautelosos devido a pressões persistentes pela frente", disse Bruce Pang, professor associado adjunto da Universidade Chinesa de Hong Kong. Ele apontou os riscos de tensões comerciais, políticas do Federal Reserve e margens já finas para os bancos chineses.

A fraqueza da inflação alimenta a especulação de cortes de taxas futuras

A economia da China mostrou alguma melhora no início de 2024. As vendas no varejo cresceram 4,0% ano a ano em janeiro e fevereiro, aumentando com o aumento de 3,7% em dezembro. A produção industrial também veio em StronGer do que o esperado, expandindo 5,9% em relação ao ano anterior.

No entanto, os dados da inflação sugerem que o crescimento ainda pode precisar de suporte de políticas. Em fevereiro, a inflação do preço do consumidor caiu em território negativo, marcando o primeiro declínio em mais de um ano. Os preços do produtor também permaneceram em deflação, levantando preocupações de que a demanda está enfraquecendo, apesar do esforço de Pequim para estimular o consumo doméstico.

"Com a chamada detronGer para apoiar o consumo, há uma chance crescente de que a China reduza as taxas na próxima reunião", disse Gary Ng, economista sênior da Natixis. "Se as vendas de varejo e domicílio não melhorarem, especialmente se a inflação permanecer fraca, podemos ver um corte de taxas em abril."

As tarifas mais recentes de Trump estão adicionando pressão às já incertas de perspectivas econômicas da China. Odent dos EUA impôs uma tarifa de 20% às importações chinesas e ameaçou mais no início de abril. Isso levantou preocupações sobre o setor de exportação da China, um dos poucos pontos brilhantes em sua economia. Em janeiro e fevereiro, as exportações diminuíram mais do que o esperado, enquanto as importações viam seu declínio mais nítido desde meados de 2023.

Pequim pesa a resposta política à medida que a pressão global aumenta

Os principais funcionários da China sinalizaram que a flexibilização mais monetária poderia estar a caminho deste ano, com cortes na taxa de juros no momento apropriado. Pequim estabeleceu uma meta de crescimento de 5%, mas alcançar que pode exigir estímulo adicional.

O Goldman Sachs espera que dois cortes de 20 pontos de base para o LPR no segundo e quarto trimestres de 2024. O banco também prevê duas reduções de 50 pontos na taxa de requisitos de reserva (RRR), que determina quantos bancos cash devem manter nas reservas.

O governador do PBOC, Pan Gongsheng, enfatizou que o banco central deseja manter o Yuan estável, dizendo que deve permanecer em um "nível razoável e equilibrado". Impedir que a moeda enfraqueça muito rápido também pode fazer parte da estratégia da China antes das possíveis negociações comerciais com Trump para evitar novos aumentos tarifários.

Apesar do desempenho do mercado de açõestronGER na China, os investidores permanecem cautelosos. O índice da MSCI China ganhou 19% em 2025, marcando seu melhor começo de um ano, segundo o Goldman Sachs. Mas as preocupações e preocupações regulatórias sobre a saúde da economia chinesa ainda pesam pesadamente no sentimento do mercado.

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