Derivativos, lacunas de liquidez e apostas de taxa - por que o Fed não pode domar a volatilidade

O Federal Reserve está encurralado. Os mercados estão deslizando, os comerciantes estão no limite e a economia não está facilitando as coisas. O banco central deve manter as taxas inalteradas, mas isso não será suficiente para acalmar os investidores.

Todo mundo está esperando Jerome Powell falar. Sua conferência de imprensa e as novas projeções econômicas do Fed moldarão a próxima grande jogada. Wall Street já está se preparando para o pior. O S&P 500 caiu quase 10% em relação à sua última alta. Os investidores estão nervosos.

As projeções do Fed também não são confiáveis, com o Goldman Sachs alertando que eles ainda podem incluir dois cortes de taxas, apesar da incerteza econômica. As políticas tarifárias sob Donald Trump permanecem incertas, tornando a inflação ainda mais difícil de prever. O banco central fingirá que tem controle, mas o mercado sabe melhor.

O próximo passo do Fed pode quebrar a confiança do mercado

Os comerciantes contam com o Fed Put, a idéia de que o banco central agirá para evitar um acidente de mercado completo. Essa crença está sendo testada. Se o Fed sinalizar uma posição hawkish ou mesmo hesitar, isso poderá desencadear uma venda mais profunda. O mercado já está lutando e outro sucesso poderia enviar ações mais baixas.

Venu Krishna, estrategista do Barclays, disse aos investidores que o pânico não se instalou completamente, mas pode. "Isso pode ser devido à fé dos mercados no Fed Put, que crucialmente pode ser testado nesta semana na reunião do FOMC", disse . Se Powell fornecer uma postura inesperada sobre os cortes de inflação ou taxas, Wall Street poderá espiral.

Enquanto isso, Larry Benedict, fundador do comerciante oportunista, apontou para o Índice de Volatilidade da CBOE (VIX), que traco medo do mercado. É menor que os níveis de agosto passado, mas isso não significa muito. "A volatilidade é um pouco mais alta, mas para o que está acontecendo no mercado, não é realmente tão alto", disse Benedict. Se os mercados estiverem subestimando o risco, as coisas poderiam se desfazer rapidamente.

O S&P 500 caiu após cinco das últimas dez reuniões do Fed, com a maior queda atingindo quase 3% em dezembro. Se a conferência de imprensa de Powell trazer mais incerteza, esse padrão poderá continuar.

O sentimento de Wall Street cai quando cash se acumula

A mais recente pesquisa do Bank of America Global Fund Manager enviou outro sinal de alerta. O sentimento do investidor acabou de ver sua maior queda desde março de 2020, quando os mercados caíram durante a pandemia.

Michael Hartnett, estrategista de investimentos do Bank of America, chamou de "acidente de touros", uma reversão completa no otimismo devido a medos de crescimento e políticas tarifárias de Trump. Foi a sétima maior queda de sentimentos em 24 anos.

Os investidores estão em execução. A exposição a ações dos EUA viu a maior queda já registrada. Os comerciantes também estão acumulando cash em níveis vistos pela última vez durante o acidente de março de 2020. Wall Street está no modo de defesa total.

As expectativas de crescimento econômico entraram em colapso, registrando a segunda maior queda na história. Que importa. As perspectivas de crescimento da pesquisa sempre se alinharam com o desempenho do S&P 500, e o declínio sugere más notícias para as ações.

Alguns comerciantes pensam que o pior acabou. Hartnett observou que esse tipo de queda de sentimento pode significar que a retração do mercado está chegando ao fim. Mas ele também alertou que os dados ainda não são ruins para sugerir um fundo verdadeiro. As ações ainda podem cair ainda mais.

O S&P 500 mal mantinha fora do território de correção na terça -feira, evitando uma queda de 10% em relação à sua última alta. O mercado está em um lugar perigoso.

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