Arthur Hayes diz que ninguém pode salvar a América de uma recessão agora graças a Trump

Arthur Hayes lançou a parte três de sua série de redação, e é exatamente o que você esperaria - rude, técnico e sem desculpas diretamente.

Intitulada "Kiss of Death", o ensaio rasga a estratégia financeira dedent Donald Trump, as travessuras do Federal Reserve, a manipulação da dívida nacional e o que tudo isso significa para os investidores de criptografia.

O tema principal? Dívida, liquidez e controle. O ensaio rasga a dinâmica entre Scott Bessent no Tesouro, Jerome Powell no Fed e o manual econômico de Trump.

O jogo de dívida de Trump e o papel de Powell

Arthur manteve isso real: ele lembrou aos leitores que Trump é um cara imobiliário. Ele constrói impérios com dívida barata e reivindicações ousadas. É exatamente assim que ele está administrando a América-sem interesse em realmente cortar gastos, sem amor pelo aperto do cinto. Em vez disso, Trump está dobrando a expansão alimentada por dívidas.

“Trump não está aqui para ser Herbert Hoover. Ele está aqui para ser FDR ”, diz Arthur. FDR imprimiu dinheiro e passou o caminho do colapso econômico.

Arthur argumenta que Trump fará o mesmo. Se Trump tivesse alguma intenção de deixar o mercado limpar o crédito ruim, ele deixaria limpar uma depressão em nível de 1930. Ele não vai. Imprimir dinheiro mantém o jogo em andamento, disse Arthur.

A questão principal é quem controla esse fluxo de dinheiro? Entre em Scott Bessent (Secretário do Tesouro) e Jerome Powell (Presidente do Federal Reserve).

“Bessent foi nomeado por Trump 2.0 e, a julgar por suas entrevistas passadas e presentes, ele compartilha a mesma visão de mundo que o imperador. Powell foi nomeado por Trump 1.0, mas ele é um traidor de casaco. Ele desertou para o lado dos Obamas e Clintons ”, disse Arthur.

Arthur acrescentou que:

"Powell destruiu o pouco de credibilidade que ele havia deixado ao promulgar um corte de taxa de jumbo de 0,5% em setembro de 2024. A economia dos EUA, que estava crescendo acima da tendência e ainda continha as brasas da inflação, não precisava de um corte de taxa".

Arthur também aponta que Powell está preso. O Fed deve combater a inflação, mas também não pode deixar a economia implodir. Se os pagamentos da dívida ficarem muito caros, Powell será forçado a cortar taxas e reiniciar a impressão de dinheiro, mesmo que ele não queira.

Reestruturação da dívida e o jogo global

Em seu ensaio, Arthur estabelece os números. Os EUA estão se afogando em dívidas. Se nada mudar, os pagamentos de juros comerão tudo. O Tesouro precisa estender os vencimentos de empréstimos e as taxas mais baixas, uma decisão chamada "denominar a dívida". Essa é apenas uma maneira chique de dizer: "Atrase o problema e torne -o mais barato".

É exatamente isso que Bessent quer. Ele está registrado dizendo que os EUA precisam de um novo perfil de dívida. O problema? A dívida de reestruturação em escala global é um pesadelo. Os EUA devem dinheiro à China, Japão e Europa. Todos eles têm suas próprias agendas. O processo será lento, doloroso e político, disse Arthur.

Mas essa não é a preocupação imediata para os investidores de criptografia. O que importa a curto prazo é a liquidez. Powell controla isso. Powell tem quatro alavancas principais para manipular a oferta de dinheiro:

• Programa repositório reverso (RRP)-Controla os movimentos cash de curto prazo.
• Juros sobre saldos de reserva (IORB) - paga bancos para manter cash em vez de emprestá -lo.
• Fundos do Fed Fundos Limite inferior - Os bancos da taxa mínima se cobram.
• Fundam os fundos do limite superior - a taxa máxima antes do Fed intervir.

O argumento de Arthur é que Powell pode inundar o mercado com dólares a qualquer momento. O Fed pode comprar dívidas, taxas mais baixas e imprimir dinheiro à vontade. Se Trump forçar uma recessão, Powell não terá escolha a não ser afrouxar a torneira do dinheiro.

Estratégia de Trump: forçar uma recessão, dinheiro impresso, bombear criptografia

Arthur não joga jogos de adivinhação. Ele estabelece um caminho direto: "Lei de recessão do Fed: se a economia dos EUA estiver em uma recessão ou o Fed teme que a economia dos EUA entre uma, ela cortará taxas e / ou imprimirá dinheiro".

“Em um nível fundamental, a Pax Americana e a economia global que ela faz é financiada pela dívida. As grandes empresas financiam a expansão da produção futura e das operações atuais, emitindo dívidas. Se o cash diminuir consideravelmente ou completamente, o eventual reembolso da dívida é questionado. Isso é um matic porque os passivos para as empresas, em grande parte, são ativos para os bancos ”, disse Arthur.

Trump manobra Powell a aliviar as condições financeiras, causando uma recessão ou convencendo o mercado de que um está ao virar da esquina. Para evitar uma crise financeira, Powell fará algumas ou todos os seguintes: taxas de corte, aperto quantitativo final (QT), reiniciar a flexibilização quantitativa (QE) e/ou suspender a taxa de alavancagem suplementar para os bancos que compram títulos de dívida nos tesouraria dos EUA.

Entre no Doge de Elon Musk - o Departamento de Eficiência do Governo. O trabalho deles? Cortar resíduos, disparar trabalhadores do governo e matar pagamentos fraudulentos. Doge já está atingindo números:

• 400.000 funcionários federais que devem ser demitidos até o final de 2025.
• As reivindicações desempregadas em Washington, DC estão atingindo.
• Os preços das casas da DC caíram 11% no início de 2025.
• Ostracdo governo estão se acelerando.

Arthur chama de "matar o frango para assustar o macaco". As demissões de massa enviam uma mensagem: o passeio gratuito acabou. Quanto mais o mercado entra em pânico, mais Powell sente pressão para cortar taxas e imprimir dinheiro. Por que? Toda recessão nos EUA desde 1980 levou a cortes de taxas. Arthur puxa gráficos históricos:

• Setas vermelhas = toda vez que o Fed reduz as taxas devido a uma recessão.
• Cada um levou a uma inundação de liquidez.
• Cada um dos preços dos ativos bombeava.

Quão grande será a impressão de dinheiro?

Arthur faz as contas. O estímulo potencial? Entre US $ 2,74 trilhões e US $ 3,24 trilhões.

Discriminação:

• Cortes de taxa: US $ 1,7 trilhão em liquidez
• Terminando QT: US $ 540 bilhões adicionados
• Reiniciando qe + brecha de alavancagem bancária: US $ 500 bilhões a US $ 1 trilhão

Para comparação: o estímulo da era Covid foi de US $ 4 trilhões. Arthur prevê que a impressão de dinheiro induzida por Doge pode atingir 80% disso.

O que isso significa para Bitcoin?

• Bitcoin fez um 24x de US $ 4k a US $ 69k em 2020-2021
• O valor de mercado do Bitcoinestá maior agora, então vamos chamá -lo de 10x
• US $ 3,24 trilhões impressos podem enviar BTC para US $ 1 milhão

Enquanto isso, Trump continua provocando uma "Reserva Estratégica de Criptografia dos EUA". Se os EUA começarem a comprar Bitcoin, o mercado poderá ficar louco. Problema: o governo não tem cashsobressalente. A única maneira de isso acontecer é se:

• O Congresso aumenta o teto da dívida.
• O ouro é reavaliado para corresponder aos preços de mercado.

O mercado saltou no tweet de Trump, mas Arthur chama de gato morto saltar. Bitcoin atingiu US $ 110 mil antes da inauguração de Trump. Caiu para US $ 78 mil à medida que a liquidez secaria. Arthur vê duas possibilidades:

• O mercado de ações despeja de 20 a 30%, Powell Panics, Prints, BTC rasga mais.
• Um grande player financeiro entra em colapso, forçando a liquidez de emergência.

De qualquer maneira, Bitcoin se move primeiro. A chamada de Arthur? "Compre o mergulho, sem alavancagem e aguarde o próximo passo do Fed."

O lendário comerciante terminou seu ensaio, deixando claro que “acredita firmemente que ainda estamos em um ciclo de touros e, como tal, o fundo na pior das hipóteses será o máximo de US $ 70.000 do ciclo anterior. Não tenho certeza se ficaremos tão baixos. Uma placa positiva de liquidez em dólares é que a conta geral do Tesouro dos EUA está em declínio, que atua como uma injeção de liquidez. ”

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