As tarifas rolantes da equipe de Trump nos EUA seriam ' matic ' para o Fed, diz UBS

Após a sua posse, dentro de uma semana, Trump prometeu implementar um novo conjunto de tarifas. Esta agenda tornou-se objecto de protestos de várias nações, mesmo com o declínio da experiência do mercado. Ainda assim, Trump não alterou a sua posição. O UBS emitiu uma nota de advertência a respeito deles, afirmando que representam um risco para o Federal Reserve.

O Fed está no caminho certo para combater a inflação nos EUA. A meta era atingir 2% que ainda não foi cumprida. 

Segundo relatos, os membros da nova equipa económica de Trump estão a discutir o aumento lento das tarifas, mês a mês. Esta abordagem visa aumentar a alavancagem de negociação e, ao mesmo tempo, ajudar a evitar um aumento da inflação. No entanto, o UBS pensa o contrário.

Arend Kapteyn, da UBS AG, defendeu a posição de que a Reserva Federal enfrentaria consequências “ matic ” se Trump decidisse aumentar progressivamente as tarifas após a sua posse, à medida que continua a combater as fases finais da inflação.

Um dos objectivos da nova administração é restaurar a grandeza da América. A estratégia envolve enfatizar o lugar da América no mundo. No entanto, a nova administração deve garantir que as suas prioridades estejam alinhadas. É o reconhecimento ou a implementação de políticas que lhes são benéficas?

Análise do UBS sobre o impacto potencial das tarifas sobre o Fed

Em um comunicado, Arend Kapteyn explicou como funcionam as tarifas, dizendo: “Pensamos nas tarifas como uma mudança única no nível de preços, que desaparece um ano depois e, desde que não seja grande o suficiente, não há efeitos colaterais, então você não obtém efeitos de segunda ordem que são meio inflacionários. ”

Ele acrescentou: “Mas se você aplicar tarifas móveis, será um pouco como a repetição da pandemia e do choque na Ucrânia que tivemos; você tem um choque de oferta após o outro e começa a criar um pico muito mais alto na inflação, então acho que é muito mais difícil saber o que fazer com isso como banco central.”

Nomeadamente, o mercado de trabalho e a procura apresentam indicadores mínimos de dificuldades. Além disso, os dados sobre a inflação nos EUA estão a aumentar a probabilidade de que o progresso no sentido de preços mais baixos tenha essencialmente estagnado.

Além disso, o impacto inflacionista da implementação generalizada de tarifas é significativamente maior do que o impacto da exclusão de itens para os quais não há alternativa. Ele disse: “Achamos que é inflacionário […] E então, é claro, torna-se uma questão de tarifas sobre quem, quanto e o que você isenta”.

Mesmo assim, afirmou que o Fed pode abster-se de fazer quaisquer cortes se a inflação permanecer em ou perto de 3% durante o ano.

Ainda assim, há analistas que acreditam que é pouco provável que as tarifas dos EUA tenham um “enorme impacto” na inflação e no crescimento.

Trump inaugura incerteza económica e inflação

A incerteza em torno do futuro do desenvolvimento global e da inflação é agravada pelo regresso de Trump à Casa Branca.

Além disso, a mudança na Reserva Federal destaca uma incerteza significativa para 2025. Alguns economistas estão apreensivos quanto ao potencial de persistência do recente aumento do desemprego. Outros estão preocupados com o potencial de inflação persistente.

A Reserva Federal enfrentará o desafio de manter o equilíbrio adequado entre a necessidade de sustentar a actividade económica e a prevenção da inflação, que se situa actualmente em cerca de 2,4%.

Ainda assim, existe uma expectativa de que as taxas de juro permanecerão elevadas face a uma taxa de inflação decrescente, que continua a exceder a meta de 2% da Fed No entanto, as pessoas continuam optimistas de que a economia e os consumidores não serão indevidamente afectados por este ambiente de taxas elevadas.

Não há consenso real no Fed sobre as perspectivas de longo prazo. A gama de estimativas para a taxa dos fundos federais nos próximos anos é ampla. pic.twitter.com/2TglpT5H2R

-Kathy Jones (@KathyJones) 18 de dezembro de 2024

Notavelmente, a taxa de crescimento do produto interno bruto para o terceiro trimestre foi revista para 3,1%. Espera-se que o quarto trimestre cresça a uma taxa semelhante. Além disso, poderá eventualmente começar a desacelerar em 2025 em relação ao seu ritmo recente. No entanto, os analistas antecipam que continuará a superar a previsão de consenso de 2,2% e as expectativas de longo prazo de 2%.

Entretanto, os investidores aguardam a divulgação dos dados da inflação nos EUA na quarta-feira. Espera-se que os dados indiquem que os preços subjacentes registaram apenas uma ligeira diminuição no final de 2024. Isto poderá potencialmente reforçar a decisão da Fed de adoptar uma abordagem cautelosa após os seus três cortes de taxas no ano passado. Em 2025, o mercado monetário está a precificar apenas uma redução.

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