Equipe de Trump planeja revisão da liderança do Fed com abertura de funções importantes

A equipa de Donald Trump está a fazer horas extraordinárias para transformar a Reserva Federal na sua versão de uma máquina económica perfeita. Com a saída de alguns grandes nomes e decisões ainda maiores pela frente, os seus conselheiros estão ocupados a esboçar um novo visual para o banco central.

No topo da agenda está a elevação de Michelle Bowman, governadora da Fed nomeada por Trump, ao poderoso vice-presidente para funções de supervisão. Isso segue o anúncio de que ele está deixando o mesmo cargo.

Mas ele não vai abandonar totalmente a Fed – vai manter o seu lugar no Conselho de Governadores, onde poderá permanecer até 2032. Isto coloca Trump numa situação difícil. Uma vez que a decisão de Barr mantém o assento vinculado ao atual conselho, a escolha de Trump para a sua substituição deve vir de dentro da atual formação do Fed.

Bowman em foco para o primeiro lugar

Michelle Bowman é uma banqueira de quinta geração com uma reputação do tamanho do Kansas por ser dura com a regulamentação bancária. Ela tem criticado Basileia III, um quadro internacional concebido para evitar que os bancos caiam de cara no chão.

Ela argumentou que isso iria sufocar os empréstimos e não é a solução para um setor bancário que ela diz apenas precisar de melhor supervisão. Bowman tem sido um pouco popular desde que Trump a nomeou em 2018. Ela conquistou seu próprio caminho como falcão em relação à inflação, até votando contra um corte maior do que o normal nas taxas em setembro.

Isso fez dela a primeira governadora em quase duas décadas a romper a hierarquia no Comitê Federal de Mercado Aberto. Os conselheiros de Trump vêem-na como tron candidata não apenas a um, mas potencialmente a dois cargos de topo – vice-presidente de supervisão e até mesmo o próprio presidente.

E ela não é o único nome no quadro da sala de reuniões. A lista de possíveis substitutos para Jerome Powell, cujo mandato como presidente do Fed termina em maio de 2026, é longa e repleta de pesos pesados.

Os conselheiros de Trump estão a descartar nomes como Kevin Hassett, actual escolhido pela Casa Branca para o Conselho Económico Nacional; Larry Lindsey e Marc Sumerlin, ambos ex-funcionários de George W. Bush; David Malpass, ex- dent do Banco Mundial; e Kevin Warsh, um ex-funcionário do Fed com profundas raízes na política monetária.

Powell não é exatamente o cara favorito de Trump atualmente. Embora Trump o tenha escolhido durante o seu primeiro mandato, a relação azedou rapidamente, com Trump a chamar algumas das decisões de Powell de “movimentos políticos”. Agora, eles são basicamente arquiinimigos.

A saída de Barr fecha portas, mas deixa dúvidas

Barr disse na segunda-feira que permanecer e brigar com o novo governo pela posição não valia a pena. “Mesmo se eu ganhasse, seria apenas uma grande trac ”, admitiu.

A sua saída cria incerteza em torno de uma proposta histórica que ele defendeu e que teria aumentado os requisitos de capital para os maiores bancos dos EUA.

Barr foi fundamental para impulsionar o plano junto com a Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) e o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC). A proposta, ligada ao quadro de Basileia III ao qual Bowman notoriamente se opõe, pretendia evitar outra crise financeira.

Com a saída de Barr, o seu futuro é nebuloso e a capacidade da Fed de manter o seu rumo regulatório poderá ser testada sob as novas nomeações de Trump. Durante uma conferência de imprensa na terça-feira, o dent prometeu que um substituto para Barr seria anunciado “em breve”.

Mas com Barr mantendo o seu lugar no conselho até 2032, as escolhas de Trump limitam-se aos actuais governadores. Esse grupo inclui Bowman, Christopher Waller (outro nomeado por Trump) e Beth Hammack, dent do Fed de Cleveland.

Reescrevendo o futuro do Fed

Hammack, ex-peso pesado do Goldman Sachs, conhece bem as decisões financeiras de alto risco. Ela já está no radar como uma potencial adição ao conselho do Fed durante o segundo mandato de Trump.

Hammack foi uma voz dissidente em Dezembro, quando a Fed optou por um corte nas taxas de um quarto de ponto, pressionando por uma acção mais agressiva. A sua experiência em Wall Street e os fortes votos dissidentes fazem dela uma figura imprevisível na grande reforma da Fed de Trump.

Christopher Waller, antes visto como uma estrela em ascensão para a posição de cadeira, pode estar em uma situação mais frágil. O seu apoio ao polêmico corte de meio ponto nas taxas em setembro atraiu a ira de Trump, com Trump rejeitando-o como uma medida para influenciar as eleições. Como resultado, as chances de Waller conseguir o cargo mais alto podem ter despencado.

Embora a próxima vaga oficial do Fed só chegue ao término do mandato da governadora Adriana Kugler, em janeiro de 2026, há sempre a possibilidade de outra pessoa renunciar mais cedo. Se isso acontecer, Trump poderá aproveitar a oportunidade para injetar ainda mais da sua ideologia económica no banco central.

As decisões de liderança da Fed têm enormes implicações para tudo, desde o controlo da inflação à regulação bancária e à estabilidade da economia mais ampla dos EUA. As escolhas de Trump poderão orientar a Fed numa direcção radicalmente diferente, especialmente se as suas escolhas favorecerem regulamentações mais flexíveis ou uma postura mais dura em relação à inflação.

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