A concentração do mercado de ações dos EUA atinge o máximo histórico. Isso é um problema para a criptografia?

O mercado de ações dos EUA está a exibir um novo truque: colocar quase todos os seus ovos num pequeno cesto. Neste momento, apenas 26 ações representam metade do valor total do índice . Esta é uma anomalia histórica direta.

O número anterior era de 36 ações no final de 2023, que já parecia baixo. Agora, é o mais baixo desde pelo menos 1980 e provavelmente desde que o índice foi criado em 1957. Recordes como este não são quebrados sem levantar algumas questões sérias.

O setor de tecnologia está comandando o show. Nvidia, Microsoft e uma pequena gangue de outros gigantes da tecnologia de grande capitalização estão no controle. Somente as 10 principais ações representam agora 37,3% do S&P 500. Howard Silverblatt, da S&P Dow Jones Indices, confirmou que este é um recorde moderno. Este nível de concentração empurrou a diversificação – supostamente a base das estratégias de investimento – para o território do mito.

Nvidia é a ação de melhor desempenho do S&P 500

Torsten Sløk, economista-chefe da Apollo, chama esta configuração de “ilusão de diversificação”. No papel, comprar no S&P 500 deveria significar que você está distribuindo seu investimento por 500 empresas diferentes.

Mas a realidade é diferente. “É basicamente a Nvidia disfarçada”, disse ele. E o desempenho da Nvidia, em grande parte impulsionado pelo seu domínio na IA, está a fazer ou a quebrar portfólios.

Embora a Nvidia receba muita atenção, este não é um problema único. Dois factores-chave explicam esta concentração: o crescimento insano dos lucros das empresas de grande capitalização ao longo da última década e as suas valorizações crescentes.

A verdadeira preocupação pode até não ser a concentração em si, mas as forças por trás dela: lucros que continuam a fluir para as mesmas empresas e as suas avaliações de mercado que continuam a subir.

A criptografia se liberta – ou não?

Enquanto o mercado de ações se apega aos seus poucos favoritos, a criptografia parece estar abandonando silenciosamente seu relacionamento tóxico. Durante anos, Bitcoin e as ações de tecnologia moveram-se em sincronia. Mas a partir do início de 2025, a maré pode estar a mudar.

O mercado criptográfico está emitindo indícios de independência das tendências tradicionais do mercado, embora ainda não seja uma ruptura clara. Negociado a US$ 102.000, Bitcoin subiu mais de 10% em relação ao preço atual de US$ 92.000 no final de dezembro. Altcoins como Ethereum e Dogecoin estão obtendo ganhos ainda maiores – cerca de 13% desde 1º de janeiro.

Os analistas estão observando de perto a evolução do preço do Bitcoin . À medida dent a posse do presidente Donald Trump se aproxima, há tron chances de Bitcoin quebrar novos recordes se sua tendência ascendente se mantiver constante. Os primeiros sinais de dissociação do S&P 500 dão aos entusiastas da criptografia um motivo para permanecerem otimistas.

Mas nem todos estão convencidos. A criptografia há muito é comparada a ações de tecnologia de alta alavancagem e sua volatilidade ainda a mantém em território arriscado. Um grande fator por trás do otimismo na criptografia é a política. O retorno de Trump à Casa Branca empolgou a criptografia. Ele já começou a promulgar algumas regras pró-cripto.

O cenário económico também é importante. A disponibilidade de crédito está a aumentar, o crescimento do emprego é tron e um dólar americano mais fraco está a empurrar os investidores para activos mais arriscados. Essas condições criam uma tempestade perfeita para Bitcoin brilhar.

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