As ações da MicroStrategy parecem GameStop atualmente. Isso é bom?

A MicroStrategy (MSTR) se transformou em um ato de circo de Wall Street, e suas ações parecem estar fazendo um teste para uma reinicialização de ações de memes. Um tão icônico que envergonharia Roaring Kitty.

Os investidores estão colados a esta empresa suburbana com sede na Virgínia, não porque ela seja líder em análise de dados (alguém ainda se importa com isso?), mas porque se tornou um experimento Bitcoin ambulante e falante.

Graças à sua incansável Bitcoin , a MicroStrategy agora é tratada como um ETF criptográfico com uma pitada de frenesi dos investidores de varejo. Os números? Selvagem. O MSTR disparou 358% em 2024, chegando até mesmo ao clube Nasdaq-100.

Mas quando Bitcoin esfriou em dezembro, a MicroStrategy devolveu 25% de seus ganhos. Ainda assim, uma apresentação anual como essa é o tipo de coisa que deixa os nerds loucos. Mas será esta empresa um génio por surfar na onda Bitcoin ou apenas mais uma vítima potencial do caos alimentado pelo hype? Vamos nos aprofundar.

A obsessão Bitcoin da MicroStrategy

Michael Saylor, presidente executivo da MicroStrategy, é o cara que transformou este navio em um cassino Bitcoin . Seu manual? Compre Bitcoin . Então compre mais Bitcoin . E em caso de dúvida, levante bilhões em dívidas para – surpresa – comprar ainda mais Bitcoin . Sim, ele é um cara muito especial.

A empresa iniciou sua jornada criptográfica em 2020, chamando-a de uma estratégia “defensiva” para preservar o valor para os acionistas. Em 2024, a defesa virou ataque e a MicroStrategy simplesmente não conseguia parar. Só durante o ano, esses caras compraram Bitcoin 18 vezes, e oito delas foram após a eleição dent de novembro.

A MicroStrategy agora detém impressionantes 446.400 Bitcoin , ou cerca de 2% de toda a oferta global. Saylor chama isso de estratégia “para sempre”, comparando Bitcoin aos imóveis de Manhattan.

“Continuaremos comprando os melhores para sempre”, declarou , apoiando-se no fato de que Bitcoin nunca esteve mais baixo em um período de cinco anos.

Isso é impressionante, claro, mas traz consigo um lado do risco. Bitcoin é notoriamente volátil, com quedas históricas de 30% ou mais, mesmo em mercados em alta.

No entanto, a estratégia da MicroStrategy depende de ganhos a longo prazo. Sua dívida não vence até 2029, e os analistas argumentam que as chances de o valor do Bitcoin ser menor até então são mínimas.

O estoque de memes paralelos

Saylor abraçou totalmente a cultura meme, enchendo suas redes sociais com emojis de foguetes e Bitcoin que o fazem parecer o papa da igreja criptográfica. Ele brinca com IA e faz imagens divertidas de si mesmo com Bitcoin .

Pensando em Bitcoin . pic.twitter.com/aV42LzSjBp

-Michael Saylor⚡️ (@saylor) 4 de janeiro de 2025

Mark Palmer, analista da Benchmark Co., diz que esse comportamento faz sentido. “O que Michael Saylor fez nos últimos anos foi chamar a atenção para o que a MicroStrategy está fazendo ao adotar a mídia social e a cultura dos memes”, explicou . “Ele não se esquivou de promoções exageradas.”

Essa abordagem funcionou até certo ponto, já que a MicroStrategy cultivou uma seção de torcida cripto-nativa. Mas também é um convite ao ceticismo. Ações meme como GameStop e AMC nos ensinaram que o investimento impulsionado pelo hype pode entrar em colapso tão rápido quanto sobe.

E embora Bitcoin tenha muito mais substância do que as ações alimentadas pelo Reddit, a volatilidade permanece real. As ações da MicroStrategy se movem quase em sincronia com Bitcoin , o que significa que qualquer queda na criptografia afeta fortemente suas ações.

Em 2022, durante um mercado baixista Bitcoin , as ações da empresa despencaram 74%, enquanto o próprio Bitcoin caiu 64%. Apesar da carnificina, a MicroStrategy sobreviveu. A empresa emergiu dos escombros e dobrou a aposta no Bitcoin , tornando-se ainda mais agressiva em 2024.

O que vem por aí para a MicroStrategy?

A MicroStrategy nunca está desacelerando. No início desta semana, a empresa anunciou planos para levantar US$ 2 bilhões por meio de ofertas perpétuas de ações preferenciais.

Isto faz parte do seu ambicioso “Plano 21/21”, que planeia angariar 42 mil milhões de dólares ao longo de três anos – metade através de capital, metade através de instrumentos de rendimento fixo – tudo para comprar mais Bitcoin .

Mas espere, tem mais. A empresa está pedindo aos acionistas que aprovem uma proposta para aumentar suas ações ordinárias autorizadas de 330 milhões para 10,3 bilhões de ações. Se isso parece um pesadelo de diluição, é. No entanto, Michael Saylor controla 46,8% do poder de voto da empresa, pelo que este plano provavelmente será aprovado.

Enquanto isso, Bitcoin está flertando com US$ 100.000 novamente, e os analistas estão lançando previsões malucas. Um relatório do HC Wainwright, um banco de investimento de 156 anos, prevê que Bitcoin atingirá US$ 225.000 este ano, graças à crescente adoção institucional e ao “presidente da criptografia dent Donald Trump.

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