As perspectivas económicas da China parecem muito confusas rumo a 2025

As previsões económicas da China para 2025 são como olhar para uma folha de cálculo caótica e repleta de contradições. O Banco Mundial aumentou as suas expectativas para o crescimento do PIB do país no próximo ano, aumentando-o em 0,4 pontos percentuais, para 4,5%.

Isso parece bom no papel. Mas olhe mais de perto e fica claro que o otimismo está por um fio. As promessas de Pequim são grandes, mas e os resultados? Bem, eles não estão exatamente à altura do hype.

Para 2024, o Banco Mundial aumentou a sua previsão do PIB para 4,9%, apenas um fio abaixo da meta oficial da China de 5%. Nada mal, considerando que a economia cresceu 4,8% nos primeiros nove meses do ano.

No entanto, as questões subjacentes – fraca procura interna, pressão deflacionista e um mercado imobiliário ferido – constituem um brutal choque de realidade. A equipa económica de Pequim, liderada pelo dent Xi Jinping, anunciou reformas e ajustamentos fiscais, mas os críticos argumentam que é tudo conversa e não ação suficiente.

Demanda fraca, grandes promessas e questões ainda maiores

As dificuldades económicas da China estão enraizadas num colapso do mercado imobiliário que durou três anos e que destruiu a riqueza das famílias e deixou a procura interna fraca. A orientação de Xi para a produção e a indústria de alta tecnologia também não contribuiu muito para inspirar confiança.

As exportações, a muleta que mantém a situação estável, poderão enfrentar um grande golpe enquanto Donald Trump se prepara para assumir novamente o cargo. O seu regresso ameaça atingir a China com tarifas tão elevadas como 60%, o que abriria um buraco de 570 mil milhões de dólares no comércio bilateral.

O Banco Mundial alerta que o estímulo tradicional não é suficiente para tirar a China desta crise. São necessárias reformas mais profundas em tudo, desde os cuidados de saúde à educação e ao sistema de pensões. Ah, e há o sistema de registo hukou, um pesadelo burocrático que há muito que constitui uma barreira à mobilidade económica.

Segundo o Banco Mundial, “as medidas convencionais não serão suficientes” para reacender o crescimento. Tradução: é hora de Pequim parar com as soluções rápidas e levar a sério.

E há também a classe média – ou o que resta dela. Um estudo recente do Banco Mundial sobre a mobilidade económica entre 2010 e 2021 pintou um quadro sombrio: mais de meio bilhão de pessoas correm o risco de pertencer à classe média. O relatório atribui à China o facto de ter tirado 800 milhões de pessoas da pobreza nos últimos 40 anos, um feito monumental.

Mas hoje, 38,2% da população está presa numa vulnerável “classe média”, à beira de voltar à pobreza. São pessoas que ganham acima de 6,85 dólares por dia (usando a paridade do poder de compra de 2017), mas não o suficiente para se sentirem seguras.

A repartição é preocupante: 17% dos 1,4 mil milhões de habitantes da China continuam na pobreza, enquanto 32,1% são considerados “classe média segura”. Isso deixa a maioria ainda financeiramente instável.

Geopolítica: Trump, tarifas e muita tensão

Se os problemas internos não bastassem, Xi Jinping tem uma tempestade geopolítica a preparar-se. O regresso de Trump à Casa Branca é o cenário de pesadelo que Pequim não queria. O dent dos EUA deixou claro que planeia aumentar a pressão sobre os produtos chineses e reforçar os controlos de exportação de tecnologias avançadas, como semicondutores, IA e computação quântica.

A última vez que Trump usou o seu bastão tarifário, a economia da China estava em melhor forma. Agora, com dívida excessiva, deflação e uma confusão imobiliária, o país está muito mais vulnerável. E não são apenas guerras comerciais. Os falcões dos EUA estão a pressionar por uma posição mais dura em relação a Taiwan e ao Mar da China Meridional, aumentando o receio de um impasse que possa rivalizar com a crise dos mísseis cubanos.

Há também a questão das relações regionais de Pequim. Ao longo dos anos, o comportamento agressivo da China em águas disputadas e a sua coerção económica aproximaram os países vizinhos dos EUA.

As políticas “América Primeiro” de Trump, incluindo potenciais tarifas sobre aliados do Leste Asiático, poderão dar a Pequim uma oportunidade para reconstruir algumas pontes. Mas isso exige compromisso – algo em que Xi não demonstrou muito interesse.

Rússia, Ucrânia e o curinga: uma reinicialização EUA-Rússia

A guerra na Ucrânia complica ainda mais as coisas. A frustração da Europa com o aparente apoio de Pequim à Rússia prejudicou as relações, e o apelo de Trump à China para que desempenhe um papel no fim do conflito acrescenta outra camada de complexidade.

Xi está preso entre uma rocha e uma situação difícil: pressionar Vladimir Putin para fechar um acordo e arriscar a sua “melhor amizade sem limites” ou alienar ainda mais a Europa. E há ainda o imprevisto que ninguém previu: uma potencial reaproximação EUA-Rússia.

A ideia de Trump aproximar-se de Moscovo não é absurda e pode significar um desastre para Pequim. Tal mudança enfraqueceria a amizade de Xi com Putin, ao mesmo tempo que libertaria recursos dos EUA para duplicar a sua rivalidade com a China.

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