A corrida criptográfica não durará tanto quanto você pensa

Os comerciantes de criptografia estão alimentando uma recuperação explosiva nos mercados financeiros, com Bitcoin ultrapassando US$ 103.800 pela primeira vez em um desempenho histórico.

Mas não vamos nos deixar levar. Esta não é a primeira vez que vemos uma corrida de touros explosiva, e a história mostra que ela também pode desabar rapidamente.

A promessa do dent dos EUA, Trump, de estabelecer o país como o centro criptográfico global e sua seleção de reguladores pró-cripto são os principais impulsionadores desse aumento.

Os comerciantes de varejo alimentam o frenesi

Os investidores de retalho, muitas vezes os primeiros a chegar aos picos do mercado, estão de volta. Um índice MarketVector trac a metade inferior das 100 maiores criptomoedas mais que dobrou desde a vitória de Trump nas eleições de 5 de novembro, superando em muito o ganho de 46% do Bitcoin no mesmo período.

Mas mesmo com estes números impressionantes, o índice ainda representa apenas um terço do seu pico da era pandémica. Esta é uma fase crítica no ciclo de alta: a segunda metade, onde são possíveis grandes retornos, mas os riscos são ampliados. A amplitude e a alavancagem são elevadas, mas não exageradas.

Os NFTs também estão ressurgindo. O índice Bitwise Blue-Chip NFT saltou 106% em novembro, seu melhor mês desde o início de 2022. Mesmo assim, o índice está muito abaixo de seu recorde máximo, comprovando a fragilidade dessa recuperação.

A Coreia do Sul, um foco de atividade criptográfica, viu os volumes de negociação em plataformas locais atingirem US$ 254 bilhões em novembro. Para contextualizar, este número ultrapassa o volume de negócios do Kospi, o índice de ações de referência do país.

Está tudo em alta

A escolha de Trump para presidente da SEC (um conhecido defensor da criptografia) e a nomeação do primeiro criptoczar da Casa Branca tornaram os mercados otimistas em todo o mundo. Enquanto isso, ações de memes como GameStop e AMC estão registrando fortes altas intradiárias.

Conforme relatamos , uma postagem enigmática nas redes sociais de Keith Gill, o infame “Roaring Kitty” da mania de investimentos de 2021, aumentou o frenesi.

A semana recorde do Bitcoin coincidiu com o Dow Jones Industrial Average se aproximando de 45.000. Os investidores estão investindo em tudo, desde títulos de alto risco até ações, inicialmente impulsionados por condições monetárias fáceis.

A MicroStrategy se tornou o exemplo dessa mania especulativa. As ações da empresa dispararam 464% este ano, impulsionadas por suas enormes participações Bitcoin no valor de cerca de US$ 41 bilhões.

A MicroStrategy planeja comprar outros US$ 40 bilhões em Bitcoin , financiando essas compras por meio de notas conversíveis que os investidores podem trocar por ações se o preço das ações subir.

Esta estratégia é tão arriscada quanto ambiciosa. Se os preços Bitcoin caírem, o impacto nas ações da MicroStrategy poderá ser catastrófico. Os paralelos com a alta das ações de memes de 2021 são inconfundíveis – tudo funciona até que não funciona.

Sinais de espuma estão por toda parte. Michael Hartnett, do Bank of America, salientou que o rácio price-to-book do S&P 500 está agora em 5,3, pouco abaixo do pico de 5,5 durante a bolha tecnológica de 2000. Ele alerta para uma “ultrapassagem” no início de 2025 se o S&P 500 subir mais 10%, para 6.666 pontos.

A capitalização de mercado do Bitcoin ultrapassa agora os 2 biliões de dólares, tornando-o comparável à 11ª maior economia do mundo. Mas embora os investidores possam estar festejando como se estivéssemos em 2021, a história sugere que a música acabará por parar.

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