A economia global pode perder a oportunidade de recuperação do crescimento no próximo ano, diz OCDE

A economia global poderá não conseguir a recuperação do crescimento de que necessita desesperadamente em 2025, alertou a OCDE. No seu último relatório , a organização pintou o quadro de um mundo caminhando na corda bamba financeira.

Os riscos estão por toda parte. As tensões comerciais estão a aumentar, a dívida pública está a aumentar e os conflitos geopolíticos estão a provocar o caos. Os decisores políticos estão muito ocupados a tentar manter tudo sob controle.

A OCDE prevê que o crescimento global oscilará em 3,3% ao ano durante os próximos dois anos. Superficialmente, isso pode parecer estável. Mas abaixo do número da manchete, estão se formando rachaduras. “O desempenho global robusto mascara diferenças significativas entre regiões e países”, afirmou o Economista-Chefe Álvaro Pereira.

Guerras comerciais e dores de cabeça fiscais ameaçam a estabilidade

O relatório da OCDE alertou que o aumento das políticas proteccionistas poderia perturbar os fluxos comerciais, aumentar os preços no consumidor e prejudicar o crescimento económico. A agenda centrada nas tarifas do presidente dent dos EUA, Donald Trump, não passou despercebida.

“O aumento das tensões comerciais e novos movimentos em direção ao protecionismo podem perturbar as cadeias de abastecimento, aumentar os preços ao consumidor e impactar negativamente o crescimento”, afirmou a OCDE. Entretanto, os conflitos geopolíticos poderão fazer disparar os preços da energia, acrescentando mais pressão às economias já frágeis.

A dívida é outra bomba-relógio a explodir. A OCDE afirmou que a dívida pública entre os seus países membros atingirá 117% do PIB até 2026, um aumento acentuado em relação aos níveis pré-pandemia. A Itália e o Japão, já afogados em dívidas, estão numa situação particularmente difícil.

A França não fica muito atrás. O governo do país está actualmente a lutar contra um voto de desconfiança relativamente aos seus planos fiscais. Mesmo que os dissidentes fracassem, o caos político poderá retardar ainda mais a recuperação económica.

“Um acordo orçamental governamental que reduza a incerteza política poderá rapidamente tranquilizar os mercados. Se o orçamento não for aprovado, a incerteza política afetará a recuperação.” A inflação fraca e o crescimento decepcionante também poderão reduzir as receitas fiscais, tornando as coisas ainda piores.

Crescimento desigual entre regiões

A previsão de crescimento parece uma colcha de retalhos – alguns países estão a aguentar-se, enquanto outros estão a desmoronar-se. Os EUA, por exemplo, deverão crescer 2,4% em 2025, um ritmo mais lento do que os 2,8% registados em 2024. Os gastos dos consumidores estão a abrandar à medida que o mercado de trabalho arrefece. Mas mesmo com este abrandamento, os EUA continuarão a ter um desempenho superior ao do resto das economias do G-7.

A Alemanha, por outro lado, está em dificuldades. Prevê-se que cresça apenas 0,7% em 2025, o mais baixo entre as principais economias. A zona euro como um todo está a registar um desempenho ligeiramente melhor, prevendo-se que o crescimento atinja 1,3% em 2025 e 1,5% em 2026. As políticas do banco central e os mercados de trabalho restritivos estão a ajudar a manter a região à tona, mas a recuperação está longe de ser tron .

A economia da China também está a abrandar. Prevê-se que o crescimento caia de 4,9% em 2024 para 4,4% em 2026. As elevadas taxas de poupança e um setor imobiliário lento estão a arrastá-lo.

A OCDE alertou que “potenciais novos eventos de crédito poderão perturbar o processo de ajustamento ordenado no sector imobiliário”. Isto poderá criar efeitos ripple que vão muito além das fronteiras da China.

O Japão está a tentar recuperar de uma trac de 0,3% em 2024. Espera-se que as medidas de estímulo económico impulsionem o crescimento para 1,5% em 2025, mas esse dinamismo não durará. Até 2026, prevê-se que o crescimento diminua para 0,6%.

A OCDE observou que o Japão é uma excepção entre as principais economias, uma vez que o seu banco central provavelmente manterá a sua política monetária ultra-flexível.

O Reino Unido está mostrando alguns sinais de vida. Prevê-se que o crescimento aumente de 0,9% em 2024 para 1,7% em 2025, graças aos ganhos de rendimento real e ao aumento da despesa pública. Porém, o período de lua de mel não durará muito. Até 2026, espera-se que o crescimento volte a cair para 1,3%, à medida que os impostos mais elevados pesam sobre a economia.

As apostas não poderiam ser maiores. A economia global está numa encruzilhada. Como afirmou Pereira, “a política tem um papel fundamental a desempenhar na actual conjuntura para gerir riscos e libertar perspectivas para um crescimento tron forte, resiliente e sustentável”. Mas o tempo está correndo.

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