Trump quer que a CFTC seja responsável pela regulamentação das criptomoedas, e não pela SEC

A próxima administração de Donald Trump tem planos de entregar a maior parte do poder regulatório da indústria criptográfica à Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Este é um movimento direto para retirar à Comissão de Valores Mobiliários (SEC) o seu controlo sobre o mercado criptográfico de 3 biliões de dólares – um mercado que está preso num desastre regulatório há anos.

A ideia de Trump? Livre-se das táticas pesadas que a SEC usou sob Gary Gensler durante o mandato de Biden. Em vez disso, Trump quer um sistema que incentive a inovação, especialmente na tecnologia blockchain, ao mesmo tempo que estabelece alguns limites para o crescente espaço criptográfico.

A nova fronteira da CFTC

A CFTC pode ser um regulador menor que a SEC, mas Trump a considera mais adequada para criptomoedas. Já supervisiona o mercado de derivados dos EUA, avaliado em 20 biliões de dólares, incluindo futuros, opções e mercadorias como ouro, petróleo e trigo.

Ao contrário da SEC, que regula valores mobiliários e tem como alvo pequenos investidores, a CFTC centra-se em intervenientes institucionais sofisticados que são vistos como melhores na gestão de riscos financeiros. Isso torna a agência uma favorita entre os especialistas em criptografia.

De acordo com o plano de Trump, o trabalho da CFTC cresceria para incluir a supervisão Bitcoin , Ethereum e outros ativos digitais classificados como commodities. Isto inclui a regulamentação dos mercados à vista – locais onde estes activos são comprados e vendidos – e das bolsas que gerem essas transacções.

Neste momento, não existe um regulador único que gere estes mercados, criando uma enorme incerteza para empresas e comerciantes. Chris Giancarlo, ex-presidente da CFTC apelidado de “Crypto Dad”, apóia esse plano.

“Com financiamento e liderança adequados, a CFTC poderia regular as commodities digitais desde o primeiro dia da presidência de Trump”, disse ele.

Giancarlo, que serviu sob o comando de Trump durante seu primeiro mandato, pressionou para que a CFTC aprovasse a negociação de futuros Bitcoin em 2017 e tem defendido uma maior supervisão das criptomoedas desde então.

O presidente cessante da CFTC de Biden, Rostin Behnam, também levantou preocupações sobre a falta de recursos para supervisão de criptografia. Numa audiência no Senado em julho, ele pediu financiamento adicional, observando que metade das ações de fiscalização da CFTC este ano foram contra empresas de criptografia.

Behnam disse que o orçamento de US$ 400 milhões da agência e os 700 funcionários são ofuscados pelo orçamento de US$ 2,4 bilhões da SEC e pelos 5.300 funcionários.

O futuro da criptografia sob Trump

Gensler rotulou a maioria das criptomoedas como títulos, tornando a SEC o maior inimigo da indústria criptográfica. Ações judiciais, multas e ações de execução acumularam-se, forçando muitas empresas de criptografia a operar no limbo legal – ou a abandonar completamente os EUA.

A equipe de Trump quer consertar isso. Eles acreditam que o toque mais leve do CFTC pode fornecer a clareza que a indústria criptográfica tem implorado. Segundo fontes, o objetivo da administração Trump é cortar regulamentações desnecessárias e, ao mesmo tempo, proteger os investidores contra fraudes.

A nova administração também planeja criar um novo cargo: um “criptoczar”. Essa pessoa lideraria uma equipe de consultores que moldariam a política criptográfica dos EUA. Giancarlo é um dos principais candidatos ao papel.

Giancarlo destacou que a CFTC reconheceu Bitcoin como uma mercadoria já em 2015. “A CFTC está envolvida com criptografia há mais tempo do que as pessoas imaginam”, disse ele. Ele acredita que a agência tem a experiência necessária para lidar com essa expansão.

Mas nem todos estão a bordo. Os círculos eleitorais tradicionais da CFTC temem que a expansão do seu poder possa criar novos problemas. Dar autoridade à agência sobre as commodities digitais pode se espalhar para os mercados físicos e agrícolas, áreas atualmente regulamentadas pelo Departamento de Agricultura.

Qualquer legislação para expandir o papel da CFTC terá de abordar claramente estas preocupações. A abordagem progressista de Gensler irritou muitos na indústria e até mesmo dentro de sua própria agência. Muitos altos funcionários renunciaram e o sindicato dos funcionários da SEC entrou em conflito repetidamente com ele.

“Há muito trabalho a ser feito na SEC”, disse Giancarlo. “Muitos de seus principais talentos partiram. Precisamos fazê-lo funcionar novamente e focado na inovação.”

Embora Giancarlo já tenha sido considerado o favorito para substituir Gensler como presidente da SEC, ele disse à equipe de Trump que não estava interessado em limpar o que chamou de “bagunça de Gensler”.

A questão permanece: quem liderará a SEC a seguir? Fontes dizem que a equipe de Trump está procurando alguém que apoie a inovação, mas que também tenha as habilidades administrativas para lidar com as responsabilidades mais amplas da SEC. Além da criptografia, a SEC supervisiona o mercado de valores mobiliários de US$ 100 trilhões, que inclui ações, títulos, fundos mútuos e títulos do tesouro.

Apesar dos seus desafios, a SEC ainda desempenha um papel vital no sistema financeiro. “A SEC tem uma estrutura excelente”, disse Giancarlo . “O próximo líder precisará de políticas e liderança tron para fazê-lo funcionar novamente.”

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