Uma reserva estratégica Bitcoin pode ser um pouco irrealista para a América no momento

Uma proposta para os Estados Unidos acumularem um milhão Bitcoin parece algo saído dos sonhos mais loucos de um nerd, mas é uma ideia real sobre a mesa.

Há alguns meses, a senadora Cynthia Lummis, do Wyoming, retirou um projeto de lei que visa criar uma “reserva estratégica bitcoin ”. Seu plano? Faça com que o Tesouro e a Reserva Federal comprem um milhão Bitcoin ao longo de cinco anos e guardem-no por pelo menos mais 20.

Se aprovado, o programa transformaria essencialmente Bitcoin de um experimento descentralizado em uma proteção aprovada pelo governo federal contra... bem, tudo.

Para os detentores Bitcoin – hodlers, como eles se autodenominam – esta conta é o jackpot definitivo. É o reconhecimento do governo da credibilidade do Bitcoin como “dinheiro da liberdade”.

Mas sejamos realistas: se você possuísse uma pilha de Bitcoin e de repente o país mais rico e poderoso do planeta declarasse que compraria caminhões deles, provavelmente você também estaria abrindo champanhe. É como possuir algumas pinturas de Andy Warhol e ouvir Washington anunciar que estão criando um museu nacional de Warhol.

Mas o problema é o seguinte: o projeto de lei de Lummis levanta mais perguntas do que respostas. O plano parece ousado, claro, mas de onde vem o dinheiro? De acordo com a proposta, os lucros excedentes do Federal Reserve financiariam essas compras Bitcoin .

Há apenas um pequeno problema: a Fed não tem actualmente lucros excedentários. Não tem problema, certo? Lummis sugere reavaliar os certificados de ouro do Fed aos preços de mercado e canalizar a diferença para Bitcoin . Criativo? Sim. Impressionante mesmo. Mas plausível? Veremos.

O apelo do Bitcoin e sua realidade complicada

Imagine o governo dos EUA detendo 5% do fornecimento total de Bitcoin . Isso representa aproximadamente um em cada 20 Bitcoin existentes. O preâmbulo do projecto de lei argumenta que isto diversificaria os activos dos EUA, reforçaria a resiliência e, em teoria, posicionaria a América no topo da cadeia alimentar financeira.

Mas esses milhões de Bitcoin não poderão ser tocados até 2045. Então, na realidade, a reserva não é realmente uma reserva, é mais como uma aposta cara e de longo prazo.

É claro que acreditamos que o valor do Bitcoin só continuará a aumentar com o tempo. E podemos estar certos. Digo “poderia” porque este é o mercado mais imprevisível de todos os tempos.

Embora o trac do Bitcoin mostre que ele é mais do que apenas um ativo especulativo. Uma pesquisa publicada no Journal of Empirical Finance revelou algumas tendências interessantes. Bitcoin é frequentemente usado para movimentar dinheiro no exterior, especialmente em lugares como as Seychelles.

Sua popularidade aumentou durante os períodos inflacionários no Brasil e após as sanções na Venezuela. Mas aqui está uma realidade: seu uso despencou na China depois que o país proibiu a mineração e o comércio Bitcoin . Assim, embora Bitcoin possa funcionar como dinheiro em cenários específicos, a sua utilidade é limitada em países com sistemas bancários estáveis.

E não vamos esquecer dent da criptografia, Donald Trump. Com sua eleição, o projeto de lei de Lummis parece menos uma quimera e mais uma possibilidade, especialmente porque a criptografia máxima está a menos de uma porcentagem de valer US$ 100.000.

A força do dólar versus o tom do Bitcoin

Mas antes de trocarmos o dólar pelo ouro digital, vamos cair na real sobre o que manteve o dólar tron por mais de 50 anos. Não é apoiado por Bitcoin , ouro ou qualquer ativo especulativo.

A sua força advém dos seguros federais, de regulamentações bancárias decentes (e francamente bastante imperfeitas) e de acordos globais para estabilizar dólares offshore durante crises financeiras. Podemos revirar os olhos para isso, mas a história não mente. O dólar baseia-se em sistemas que, embora imperfeitos, funcionam.

É aqui que os hodlers Bitcoin cometem um erro comum. É certo que olhamos para as ineficiências do sistema financeiro tradicional e assumimos que está condenado ao colapso. Mas o dólar sobreviveu a guerras, depressões, crises inflacionárias e tudo mais.

Um apocalipse financeiro global pode tornar Bitcoin valioso, mas apostar nisso é como planejar o fim do mundo com seu fundo de aposentadoria. Historicamente, o dinheiro bancário sempre saiu dos escombros, machucado, mas intacto. É a barata nuclear das finanças. Essa é a verdade amarga.

Uma reserva Bitcoin prenderia o governo dos EUA num enorme conflito político. Se o Congresso quisesse limitar a mineração Bitcoin ou regular o comércio, o estoque Bitcoin do próprio Tesouro perderia valor. Fale sobre dar um tiro no próprio pé.

A escolha do Tesouro de Trump e implicações criptográficas

Entra Scott Bessent, a provável escolha de Trump para secretário do Tesouro. Administrador experiente de fundos de hedge e suposto amante de criptomoedas, Bessent também traz grande influência em Wall Street para a mesa.

Ele conhece bem as apostas arriscadas, tendo atuado como diretor de investimentos do fundo de George Soros, o que pode causar espanto entre os conservadores, mas Trump não se intimida. Nas suas palavras, Bessent é “brilhante” e encarna o sonho americano.

Como Secretário do Tesouro, Bessent desempenharia o papel mais crítico na definição das políticas económicas do país, incluindo quaisquer planos envolvendo Bitcoin . Se Bessent apoiar o plano de Lummis, ele poderá ganhar trac real.

Uma reserva Bitcoin colocaria o Tesouro em território desconhecido, vinculando as políticas económicas nacionais a um activo notoriamente volátil. Mas ei! Talvez isso finalmente estabilize o campeão do nosso mercado.