O que Scott Bessent, escolhido por Trump para secretário do Tesouro, significa para os mercados

Scott Bessent está entrando em uma tempestade. A escolha de Trump para secretário do Tesouro tem muito a fazer: a dívida de 29 biliões de dólares do governo, os cortes de impostos que expiram, as guerras comerciais, a expansão dos mercados de criptomoedas e de ações e até o futuro da Reserva Federal.

Bessent, que dirige o Key Square Group, conhece bem as grandes apostas. Ele é um cara de fundos de hedge por completo. Mas agora, seu trabalho não é apenas ganhar dinheiro para os clientes.

Está a manter a economia dos EUA unida, ao mesmo tempo que ajuda Trump a levar a cabo a sua visão de uma “América revitalizada”. Se o Senado aprovar, Bessent terá o poder de movimentar os mercados, negociar acordos comerciais e orientar a política fiscal.

O homem tem opiniões. Sobre a Reserva Federal, as tarifas e até mesmo a força do dólar americano, ele tem muito a dizer. Ele também sabe como fazer ondas. Se a sua abordagem funciona ou prejudica a economia, ninguém sabe.

Uma coisa é certa: os seus planos terão efeitos nos mercados.

A Reserva Federal, à maneira de Bessent

Trump nunca escondeu a sua frustração com a Reserva Federal e parece que Bessent sente o mesmo. Esqueça a independência – Trump quer que a Casa Branca tenha uma palavra a dizer na política monetária.

Bessent já criticou as decisões do Fed antes, especialmente o corte enorme das taxas em setembro. “Se você estivesse preocupado com a integridade da instituição, não teria feito isso”, disse Bessent. Ele criticou a medida, dizendo que prejudicou a reputação do Fed sem motivo real.

O mandato de Powell como presidente do Fed termina em maio de 2026 e Trump provavelmente escolherá o seu substituto. Bessent apresentou uma ideia: criar um “presidente paralelo do Fed” para assumir as rédeas mais cedo.

“Você poderia fazer a primeira nomeação do Fed e criar um presidente paralelo do Fed. Com base na orientação futura, ninguém vai mais se importar com o que Jerome Powell tem a dizer”, disse Bessent. Ele argumenta que anunciar o próximo presidente agora acalmaria os mercados e tornaria Powell irrelevante.

Audacioso? Sim. Controverso? Absolutamente.

Trump poderá também ocupar três outros cargos no conselho da Fed nos próximos quatro anos, dando-lhe ainda mais controlo sobre o banco central. O envolvimento de Bessent na formação deste novo Fed provavelmente defi a forma como a política monetária é tratada nos EUA.

As tarifas não são apenas impostos para Bessent

Se você pensava que as tarifas eram apenas ferramentas comerciais, pense novamente. Para Trump e Bessent, são armas – económicas e políticas. Trump prometeu tarifas de até 20% sobre produtos estrangeiros e ainda mais altas para as importações chinesas. Alguns pensam que estas são apenas táticas assustadoras, mas Bessent as leva a sério. Num artigo de opinião em novembro, ele considerou as tarifas uma medida necessária.

“Durante demasiado tempo, a sabedoria convencional rejeitou a utilização de tarifas como instrumento de política económica e externa”, escreveu Bessent. Ele comparou a estratégia tarifária de Trump às primeiras políticas económicas de Alexander Hamilton nos EUA. Bessent acredita que as tarifas podem proteger os empregos e as empresas americanas, ao mesmo tempo que alcançam os objetivos da política externa.

Por exemplo, ele vê as tarifas como uma forma de pressionar os aliados a gastar mais na defesa ou a cooperar na imigração e no tráfico de fentanil. Ele também acha que as tarifas podem impedir a agressão militar. Ame ou odeie a ideia, Bessent claramente vê as tarifas como mais do que impostos – elas são uma alavancagem.

Os críticos argumentam que as tarifas aumentam os custos para os consumidores e intensificam as guerras comerciais. Mas Bessent parece disposto a correr esse risco. O seu apoio à posição agressiva de Trump em relação às tarifas sinaliza mais batalhas comerciais pela frente, especialmente com a China.

Mercados e o dólar

O Secretário do Tesouro normalmente não leva crédito pelo desempenho do mercado. Afinal, o que sobe deve descer, e ninguém quer ser dono de uma quebra. Mas Trump adora vincular as suas políticas às recuperações do mercado e Bessent está a seguir o exemplo.

Num artigo de opinião do Wall Street Journal , ele disse: “Os mercados estão sinalizando expectativas de maior crescimento, menor volatilidade e inflação, e uma economia revitalizada para todos os americanos”.

Ele apontou para uma rara recuperação nas ações, apesar do aumento das taxas de juros, chamando-a de prova de que a agenda de Trump impulsionará o crescimento sem causar inflação. Os mercados, segundo Bessent, abraçaram a visão económica de Trump.

Com o dólar, as coisas ficam complicadas. Trump quer que o dólar tron mantenha o seu estatuto de reserva global, mas também quer que seja suficientemente fraco para impulsionar a produção nos EUA. Bessent sabe que esse equilíbrio não será fácil.

“Se tivermos boas políticas económicas, naturalmente teremos um dólar tron ”, disse ele em Outubro. Ele não acredita no enfraquecimento activo do dólar, mas pensa que uma depreciação impulsionada pelo mercado é possível se a inflação cair e as taxas de juro caírem.

Bessent também observou que a eleição de Trump desencadeou a maior recuperação diária do dólar em mais de dois anos. Ele enquadrou-o como um sinal de confiança global na liderança dos EUA e no estatuto do dólar. Mas gerir a política monetária ao mesmo tempo que faz malabarismos com tarifas e inflação irá testar as suas capacidades.

Sobre criptografia, ele disse :

“Estou entusiasmado com a adoção da criptografia por Trump e acho que isso se encaixa muito bem com o Partido Republicano, seu espírito. A criptografia tem a ver com liberdade e a economia criptográfica veio para ficar. A criptografia está trazendo jovens, pessoas que não participaram dos mercados.”

Dívida e impostos: resolvendo um problema de US$ 29 trilhões

A dívida dos EUA é enorme. Com mais de 36 biliões de dólares, é um problema que Bessent terá de enfrentar de frente. Trump quer reduzir o defi federal de 6,2% para 3% do PIB.

Como? Desregulamentação, privatização e programas de corte como a Lei de Redução da Inflação. “Acho que uma prioridade será desligar o IRA”, disse Bessent.

Ele também criticou a secretária do Tesouro, Janet Yellen, pelas estratégias de empréstimos de curto prazo. “Ela está financiando no início e apostando no carry trade, o que não é uma boa gestão de risco”, disse ele em junho. Bessent é a favor da emissão de títulos de prazo ultralongo para garantir taxas baixas durante décadas.

“Quando as taxas estão muito baixas, você deve estender a duração”, argumentou. Os cortes de impostos são outro grande item da lista de tarefas de Bessent. Muitos dos cortes de Trump em 2017 expiram em 2025, e a sua prorrogação exigirá negociações com o Congresso.

Bessent já iniciou negociações com legisladores republicanos. “Há um grande apetite por pagamentos no Congresso Republicano”, disse ele. Esperem uma luta sobre como financiar estes cortes sem aumentar o defi .

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