Calamos Investments está trazendo ETFs Bitcoin “proteção estruturada” para Wall Street

No início deste ano, Calamos também solicitou um ETF de um ano com 100% de proteção contra perdas. Nenhum dos fundos tem taxas ou tickers ainda, mas se aprovados, darão aos investidores quatro opções para mitigar o risco Bitcoin . O problema? Mais proteção significa menos retornos. Essa é a desvantagem, e não está agradando a todos na multidão criptográfica.

Como Calamos planeja equilibrar o risco Bitcoin

Esses ETFs tratam de opções – literalmente. Eles usarão uma combinação de opções de compra e venda para criar uma rede de segurança para os investidores. Pense nisso como colocar Bitcoin em um plástico bolha: você ainda o segura, mas não sentirá todo o impacto dos altos e baixos do mercado.

Cada estratégia vem com uma taxa máxima, que limita o retorno máximo que os investidores podem obter. Portanto, se você optar pelo fundo de proteção de 90%, suas perdas atingirão o máximo de 10%, mas você também verá menos vantagens do que no fundo de 80%. Quanto maior for a cobertura, menor será a recompensa.

Para que esses fundos funcionem conforme anunciado, os investidores devem mantê-los desde o primeiro dia do período de resultado até o seu final. Depois disso, a proteção é reiniciada e as opções passam matic . É um sistema simples, mas os registros alertam que não há garantia de que esses fundos proporcionarão o nível de proteção prometido.

James Seyffart, analista de ETFs da Bloomberg Intelligence, diz que mudanças regulatórias podem fazer ou quebrar esses ETFs . Os atuais limites de posição do ETF Bitcoin são limitados a 25.000, muito abaixo dos 200.000-250.000 permitidos para outros ETFs.

“Os reguladores estão sendo extremamente cautelosos, mas a partir daqui a situação só pode aumentar”, disse Seyffart. As opções FLEX, que são chamadas e opções de venda personalizáveis, também precisarão de maior disponibilidade para suportar esse tipo de estrutura.

Bitcoin a apenas 1% dos US$ 100.000

Calamos não está a lançar estes fundos no vácuo. Bitcoin está cobrando US$ 100.000, sendo negociado a US$ 99.026 até o momento, depois de ultrapassar os US$ 99.000 nos EUA na quinta-feira. O mercado de criptografia ganhou US$ 1 trilhão desde a vitória eleitoral do presidente dent Donald Trump em 5 de novembro.

As crenças pró-criptomoedas de Trump injetaram nova vida no mercado, com expectativas de regulamentações mais amigáveis ​​atraindo o interesse dos investidores. A SEC aprovou recentemente ETFs Bitcoin à vista para incluir derivativos, abrindo a porta para esses fundos de proteção estruturada.

Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, diz que a corrida para capitalizar o impulso do Bitcoin está esquentando. “Todo empreendedor de ETF com pulso está olhando para o espaço Bitcoin ”, disse ele. “A criptografia não é mais marginal – está se tornando popular.”

Calamos já administra US$ 400 milhões em 11 ETFs de proteção estruturada, usando estratégias semelhantes baseadas em opções para ações. A empresa tem US$ 40 bilhões em ativos totais sob gestão. Esses fundos Bitcoin são uma expansão de seu manual para o espaço criptográfico , que nunca viu nada parecido antes.

Céticos recuam em retornos limitados

Mas nem todo mundo está acreditando no hype. Bryan Armour, diretor de pesquisa de estratégias passivas da Morningstar, acha que esses fundos não entendem o Bitcoin . “Se você quer Bitcoin sem volatilidade, então não quer Bitcoin ”, disse ele.

Armor argumenta que limitar os retornos dilui o apelo do ativo mais volátil (e recompensador) do mundo. Ele não está sozinho. Os entusiastas radicais da criptografia podem achar a ideia de limitar a vantagem do Bitcoin um pouco sacrilégio.

Mesmo assim, não há como negar o apetite por ferramentas de investimento em criptografia mais sofisticadas. O ETF 2x Bitcoin Strategy (BITX), lançado no ano passado, arrecadou mais de US$ 3 bilhões em ativos. O ETF N EOS Bitcoin High Income (BTCI), que estreou no mês passado, já detém US$ 13 milhões.

O ETF ProShares Bitcoin (BITO), um dos primeiros a trac futuros Bitcoin , administra quase US$ 3 bilhões. Claramente, há espaço para Calamos conquistar seu nicho.

Enquanto isso, o presidente da SEC, Gary Gensler , que dificultou a vida da indústria com ações agressivas de fiscalização, deixará o cargo em 20 de janeiro. A equipe de Trump já está discutindo a criação de um papel de Crypto Czar na Casa Branca, confirmando a administração pró-cripto que ele havia anunciado.

Isto está energizando Wall Street. O novo CEO da Charles Schwab, Rick Wurster, anunciou planos para oferecer negociação de criptografia à vista assim que os regulamentos permitirem. A MicroStrategy , uma das principais baleias Bitcoin , está aumentando suas compras de tokens.

Para Calamos, o desafio será convencer os investidores de que o seu modelo de retorno limitado vale a pena. O sucesso desses fundos dependerá de como os reguladores responderão e se os investidores adotarem a ideia do “ Bitcoin -lite”.

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