Bitcoin segue outra tendência na expansão da oferta monetária M2

Bitcoin solidificou sua tendência de crescimento em outubro, subindo acima de US$ 73.500 por um breve período. A última recuperação coincide com um novo período de crescimento da oferta monetária M2, um dos principais fatores por trás da ascensão dos mercados BTC.

O BTC ainda está a uma pequena distância de seu máximo histórico. A recente recuperação ainda segue a tendência de aumento da oferta monetária M2.

O preço de mercado do BTC é um indicador atrasado de flexibilização quantitativa. No curto prazo, o BTC se recuperou mesmo durante crises de liquidez, mas seu arco geral coincide com as mudanças na oferta monetária M2. O indicador M2 levou meses para se recuperar desde uma pequena crise em abril, coincidindo com o lento ganho do Bitcoin para mais de US$ 70 mil.

A oferta global de M2 ​​atingiu o pico por volta de 20 de setembro e caiu ligeiramente no último mês. O preço do BTC teve um desempenho normalmente atrasado, depois de se mover dentro de uma faixa relativamente pequena. Agora, as esperanças de uma maior recuperação do BTC ou de um mercado altista em 2025 dependem de decisões sobre a oferta monetária M2.

A última década assistiu a uma expansão quase constante do M2 para os principais bancos centrais, embora com trac ocasionais e pequenas restrições na oferta. A métrica mais influente leva em conta os maiores bancos centrais do mundo – o Fed dos EUA, o BCE, o Banco do Japão e o Banco Popular da China.

O M2 continuará a crescer?

O panorama M2 pode variar regionalmente, alterando a procura de investimentos. Em 2025, espera-se que a massa monetária dos EUA cresça de forma mais conservadora, prevendo-se algum trac durante o ano. A Zona Euro espera um crescimento cauteloso, com exclusão da economia alemã.

As previsões da massa monetária M2 baseiam-se em centenas de indicadores económicos, reflectindo o estado do desenvolvimento regional. Com os ventos económicos contrários e a incerteza, o crescimento do M2 pode permanecer desigual, criando uma disparidade na procura de criptoativos.

Embora a criptografia vise ir contra o setor bancário, a oferta de M2 ​​emitida pelos bancos centrais também é uma métrica proxy para o sentimento geral e a prosperidade, criando demanda por investimentos de risco como o BTC. As recentes entradas de BTC e a ação dos preços seguem uma demanda semelhante por ouro à vista e ETF de ouro.

Apesar da inclusão de stablecoins, a expansão do BTC coincide com períodos de recuperação e crescimento económico, ao mesmo tempo que serve como uma proteção contra a incerteza. A demanda por BTC também é utilizada como ferramenta para compensar a inflação, dada a expectativa de valorização para uma faixa de preço mais elevada.

Como resultado, as altas do BTC geralmente seguem ciclos de crescimento do M2 com atraso de até seis meses. As maiores subidas seguem-se aos picos na oferta de M2 ​​e continuam durante a fase de crise de liquidez.

A recente tendência de crescimento do M2 pode ser um dos poderosos impulsionadores subjacentes, já que o BTC espera um mercado altista renovado em 2025.

BTC enfrenta previsões do superciclo TradFi

A recente recuperação do BTC segue-se a um ano de entradas constantes em ETFs. Por enquanto, a adoção convencional do BTC é vista mais como uma novidade e um complemento às carteiras da nova geração de investidores.

O BTC ainda opera em uma escala muito menor e não se alinhou ao tamanho dos mercados tradicionais. Por enquanto, o BTC ainda está alocado em carteiras em escala relativamente pequena. Nas avaliações atuais, o BTC tem uma capitalização de mercado de cerca de 1,4T, enquanto classes de ativos como ações e títulos são avaliadas em US$ 46 trilhões cada.

O BTC representa quase 60% do mercado de criptografia e há expectativas de entradas adicionais da TradFi. As entradas podem vir através de ETFs, bem como através de ações da MicroStrategy (MSTR). Uma das previsões mais extremas é de uma avaliação de US$ 2 milhões por BTC, com uma capitalização de mercado de US$ 40T.

As previsões de preços para o BTC variam entre um superciclo baseado em fatores macro como M2 e correções de curto prazo devido a liquidações. Os últimos movimentos de preços também provocam previsões díspares, entre uma redução de 30% e uma subida ininterrupta para preços de seis dígitos.

A acumulação de BTC já aconteceu no ano passado, com grandes ETFs e detentores de baleias aumentando suas carteiras. Nesta fase, a crise na oferta no varejo pode causar outro mercado FOMO.

O BTC também é visto como tendo potencial de meme, causando novos fluxos irracionais. O cenário FOMO rompe com a outra direção de preço possível, negociando em uma faixa como nos últimos anos.