China marca data para compartilhar detalhes do estímulo fiscal altamente esperado

O governo da China acaba de dar luz verde para uma reunião altamente antecipada sobre o seu plano de estímulo fiscal, que terá lugar de 4 a 8 de Novembro.

Espera-se que esta sessão da Assembleia Popular Nacional (APN) finalmente apresente detalhes que deixem os investidores nervosos e ansiosos por respostas.

Os riscos são altíssimos e todos os olhares estão voltados para o orçamento da China e para os potenciais ajustamentos ao seu defi nacional, à medida que o país enfrenta uma pressão económica crescente.

No ano passado, este mesmo comité da APN aumentou o defi fiscal de 3% para 3,8%, numa medida rara, informou a imprensa estatal.

A expectativa é que a sessão deste ano possa seguir o exemplo, com os economistas a especular que poderá provocar grandes ajustamentos, à medida que o crescimento da China se aproxima da meta de 5% do governo.

Emissão de títulos, provável aumento defi

O Ministro das Finanças, Lan Fo'an, sugeriu mais opções de gastos em Outubro, dizendo que há espaço para aumentar o defi e emitir novos títulos. No entanto, ele manteve as coisas vagas, apenas confirmando que as decisões finais precisariam passar pelo NPC.

As suas declarações foram feitas após uma reunião de Setembro, liderada pelo dent Xi Jinping, onde as autoridades concordaram em fortalecer as políticas fiscais e monetárias.

Entretanto, o Banco Popular da China (PBOC) já tomou medidas para reduzir as taxas de juro e ampliar as políticas de apoio ao difícil mercado imobiliário.

Desde então, as ações chinesas recuperaram, mas a volatilidade permanece, uma vez que as especificidades de qualquer impulso fiscal ainda são obscuras. Os economistas estão apostando na reunião da APN para esclarecer os planos de gastos do país e as metas de emissão de títulos.

Apesar da especulação de um estímulo “bazuca”, os analistas alertam contra a expectativa de um aumento directo nos gastos dos consumidores. Eles acreditam que os governos locais, muitos dos quais estão profundamente endividados, serão os primeiros na fila para receber apoio.

A economia da China registou uma taxa de crescimento de 4,8% nos primeiros três trimestres do ano, ligeiramente abaixo da marca de 5% atingida no primeiro semestre. Para 2024, a meta de crescimento ronda os 5%, mas ainda não se sabe se Pequim conseguirá atingir esta meta.

Líderes económicos globais avaliam a estratégia da China

O mundo financeiro global praticamente apelou à estratégia de estímulo da China. Nas recentes reuniões do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial em Washington, a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, atacou, dizendo que o actual pacote de estímulo da China não conseguiu resolver os seus maiores problemas, como o excesso de capacidade e a baixa procura interna.

Ela destacou a necessidade de gastos que aumentem o poder do consumidor, um passo crucial se a China quiser abandonar a sua forte dependência industrial.

A diretora-geral do FMI, Kristalina Georgieva, alertou que o crescimento da China poderá cair abaixo dos 4% nos próximos anos sem políticas mais agressivas para aumentar os gastos internos.

O Ministro das Finanças brasileiro, Fernando Haddad, repetiu as mesmas preocupações, notando um sentimento de “insegurança” em torno das medidas que a China está a implementar, deixando a sua crítica em aberto.

Uma fonte revelou que, a portas fechadas, as autoridades de Pequim disseram aos participantes para “esperarem e verem” como as medidas atuais se desenvolveriam. O Ministro Lan confirmou que o governo tem espaço para aumentar o defi , especialmente numa altura em que enfrenta uma crise imobiliária cada vez mais profunda e o peso da dívida local.

As expectativas são de que o pacote fiscal dê luz verde a triliões de yuans em empréstimos governamentais. No entanto, não foram divulgados números específicos, o que leva à especulação de que os altos escalões da China estão a calibrar cuidadosamente a sua resposta, talvez até de olho nos resultados eleitorais nos EUA.

A promessa de campanha de Donald Trump de uma tarifa fixa de 60% sobre produtos chineses está a aumentar a urgência. Os economistas do UBS dizem que esta tarifa por si só poderia reduzir a taxa de crescimento da China para metade, criando uma tempestade perfeita se Pequim não agir de forma decisiva.

O anúncio até agora incitou alguns analistas de Wall Street a elevarem as suas estimativas de crescimento para a China, aproximando-se da meta de 5%. Ainda assim, poucos vêem o pacote actual como uma abordagem “custe o que for preciso”.

Haibin Zhu, economista-chefe do JPMorgan para a China, mencionou que a administração de Xi Jinping provavelmente continuará apostando na manufatura avançada para impulsionar o crescimento, independentemente de isso irritar os parceiros comerciais.

Os EUA e a Europa estão de olho. Ambas as regiões aumentaram as tarifas sobre os produtos chineses para proteger as suas próprias indústrias.

O Ministro das Finanças da Alemanha, Christian Lindner, acusou Pequim de usar as suas políticas económicas para minar a concorrência global, alertando: “A China sabe que não será tão competitiva como os EUA nas próximas décadas”.

O governador do banco central da China, Pan Gongsheng, juntamente com outras autoridades, tem participado em conferências de imprensa locais, embora as perguntas sejam fortemente pré-selecionadas.

Entretanto, o vice-ministro das Finanças, Liao Min, manteve-se nas sombras durante as reuniões em Washington, navegando pelos corredores labirínticos do complexo do FMI para conversações a portas fechadas. O público poderá ouvir falar destas discussões apenas quando Liao regressar a Pequim.