Balanço do Fed cai US$ 66 bilhões e atinge nível mais baixo desde 2020

O balanço da Reserva Federal sofreu uma grave queda, caindo 66 mil milhões de dólares em Setembro. Agora está em US$ 7,05 trilhões, o nível mais baixo desde 2020.

Desde Abril de 2022, a Fed reduziu agressivamente os seus activos, cortando 1,92 biliões de dólares da sua carteira. Esta redução representa 40% dos 4,80 biliões de dólares que a Fed acumulou durante a onda de estímulos pandémicos entre 2020 e 2022.

Pela primeira vez, a Fed está a reduzir simultaneamente o seu balanço e a baixar as taxas de juro. Isso é muito selvagem. Confira nossa comparação com outros bancos centrais importantes: -

Dados de inflação mostram progresso

Na reunião de Setembro, o presidente da Fed, Jerome Powell, confirmou que as reduções do balanço não irão parar tão cedo. Ele enfatizou que levará anos para reverter a enorme resposta de estímulo da pandemia.

A mensagem de Powell foi clara: esperem mais cortes. A Fed mantém-se no rumo certo e não há como recuar na anulação das políticas da era pandémica que inflaram o balanço para níveis históricos.

Os dados de inflação desta semana mostram que o Fed pode finalmente estar perto do seu objetivo. Após um corte matic nas taxas de juros há apenas algumas semanas, os números da inflação para setembro estavam praticamente dentro da meta.

Os índices de preços ao consumidor e ao produtor atingiram quase as expectativas, sugerindo que a inflação está a caminhar em direção à meta de 2% desejada pelo Fed.

Economistas do Goldman Sachs já estão afirmando isso. Eles apostam que o índice de despesas de consumo pessoal (PCE) do Departamento de Comércio para setembro mostrará uma taxa de inflação acumulada em 12 meses de 2,04% quando for divulgado no final deste mês.

Se os números do Goldman se mantiverem, esses 2,04% poderão ser arredondados para 2%. Isso colocaria a inflação em linha com a meta de longa data de 2% do Fed.

Já se passaram mais de dois anos desde que a inflação disparou para níveis nunca vistos em 40 anos, desencadeando uma rodada implacável de aumentos nas taxas de juros.

O índice PCE é o medidor de inflação preferido da Fed e, embora analise uma série de dados, o PCE desempenha um papel fundamental no seu processo de tomada de decisões. Os responsáveis ​​do banco central parecem satisfeitos com a trajetória geral da inflação.

“A tendência dos últimos 12 a 18 meses mostra claramente o arrefecimento da inflação e o mercado de trabalho está a aproximar-se de um nível que consideramos ser o pleno emprego”, disse o presidente do Fed de Chicago dent Austan Goolsbee. Segundo ele, querem que a inflação e o emprego se mantenham nos níveis atuais.

Powell falou sobre a situação dos aluguéis em um evento recente, prevendo que a inflação imobiliária continuará a cair. “As condições económicas mais amplas estão a preparar o terreno para uma maior desinflação”, disse ele.

Apesar destas preocupações, os comerciantes de futuros estão quase certos de que a Fed reduzirá as taxas em um quarto de ponto tanto em Novembro como em Dezembro.

Os mercados estão apostando fortemente nisso, com a ferramenta CME FedWatch mostrando 91% de chance de um corte nas taxas na próxima reunião.

Dólar permanece estável

À medida que tudo isto se desenrola, o dólar americano manteve-se estável face às principais moedas. Na sexta-feira, o dólar manteve-se firme enquanto os traders processavam uma enxurrada de dados económicos.

O índice do dólar permaneceu em 102,91, pairando em torno do seu ponto mais alto desde meados de agosto. Esta subida do dólar ocorreu quando os traders reduziram as suas apostas em quaisquer novos cortes massivos nas taxas por parte do Fed.

Enquanto isso, o euro permaneceu estável em US$ 1,1093, e a libra subiu 0,08%, para US$ 1,3072. O iene japonês viu o dólar subir 0,35%, elevando a taxa para 149,12 ienes por dólar.

Um relatório do Departamento do Trabalho dos EUA mostrou que os preços no produtor permaneceram inalterados em Setembro, dando mais provas de que a estratégia de Powell está a funcionar.

Um dos maiores factores que influenciam as decisões futuras da Fed é como equilibrar a redução da inflação com a estabilidade do mercado de trabalho.

As medidas agressivas da Fed para reduzir a inflação tiveram um impacto no emprego, mas quanto mais aperto a economia consegue suportar?