XP: Como analistas enxergaram o balanço trimestral?

Investing.com – Com lucro antes de impostos abaixo do previsto, analistas mencionaram dados mistos para o balanço da XP (BVMF:XPBR31), com olhares voltados à remuneração a acionistas e programa de recompra – ambos bilionários.

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Após os dados trimestrais, o Goldman Sachs (NYSE:GS) manteve recomendação neutra, mas cortou o preço-alvo da ação de US$20 para US$19. O banco disse que o lucro líquido de R$ 1,2 bilhão ficou 4% abaixo das suas projeções, mas em linha com o consenso. No entanto, o lucro antes de impostos veio 9% abaixo do esperado pelo GS e 8% inferior ao consenso, com a taxa efetiva de imposto em apenas 2% no terceiro trimestre do ano, com tendências mistas, segundo os analistas Tito Labarta, Tiago Binsfeld, Beatriz Abreu e Lindsey Shema,

A XP teria demonstrado resultados melhores sequencialmente nas receitas de varejo, mas que teriam sido compensados pela fraqueza em receitas institucionais, de serviços de emissor, corporativas e outras. “Enquanto isso, as entradas líquidas ficaram relativamente inalteradas no trimestre em R$ 31 bilhões (de R$ 32 bilhões no 2T24, mas acima dos R$ 14 bilhões no 3T23)”, completaram os analistas.

Já o BTG (BVMF:BPAC11) também destacou o EBT com um desempenho ligeiramente inferior, mas afirmou que os dados vieram praticamente em linha com o esperado, com lucro 6% acima do previsto. “Admitimos que esperávamos um pouco mais, com o lucro líquido e o EBT chegando um pouco tímidos em relação às expectativas”.

O dinheiro novo líquido teria confirmado “seu retorno a um nível mais normalizado de R$ 25 bilhões por trimestre (no segmento de varejo), um nível semelhante ao segundo trimestre, e em forte contraste com as muito fracas impressões vistas no primeiro e quarto trimestre do ano passado, que agora podemos dizer que foram únicas”, apontaram os analistas Eduardo Rosman, Thiago Paura e Ricardo Buchpiguel.

O BTG tem uma visão mais positiva, com recomendação de compra e preço-alvo de US$24, pois considera que o potencial de valorização poderia ser material quando o cenário macroeconômico melhorar.

Com o balanço, a XP anunciou distribuição de proventos a acionistas no montante de R$2 bilhões e um novo programa de recompra de R$ 1 bilhão, o que representaria um payout cerca de 90% esperado para o ano pelo GS, contemplando programa anterior de recompra. Considerando os cálculos de lucro esperado para este ano do BTG, o payout seria de cerca de 70%. A perspectiva da administração é de payout de acima 50% até 2026.

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