Vale (VALE3): Balanço contará com produção forte, mas preços podem afetar lucros

Investing.com – Em meio a incertezas sobre o ritmo de crescimento da economia chinesa e se os estímulos vão impulsionar a atividade do gigante asiático, preços pressionados do minério de ferro e tratativas para formalização de acordos relacionados a desastres ambientais, a Vale (BVMF:VALE3) apresenta seu balanço referente ao terceiro trimestre nesta quinta-feira, 24 de outubro, após o fechamento do mercado.

Na semana passada, analistas elogiaram, em maioria, os números operacionais da mineradora, com volumes considerados robustos, mas seguem os receios sobre o preço realizado em finos de minério de ferro. Também continua a desconfiança de investidores diante de uma demanda doméstica enfraquecida na China, com efeitos que serão monitorados de perto no relatório.

No segundo trimestre, a Vale reportou uma receita líquida de US$9,920 bilhões, Ebitda ajustado de US$3,993 bilhões e um lucro líquido atribuível a acionistas de US$2,769 bilhões. A expectativa de analistas, de forma geral, é de diminuição nestes indicadores, em meio a pressão nos preços das commodities.

Volumes e preços em foco

O Vale apresentou produção recorde de minério de ferro no terceiro trimestre, maior nível já registrado desde o final de 2018, levando ao aumento do guidance de produção para 2024.

Este seria o início de uma “reviravolta operacional de vários anos”, segundo o Goldman Sachs (NYSE:GS), que indica compra na ação, com preço-alvo de US$15,5 para ADRs.

A Vale estaria “reescrevendo a narrativa”, disse o BTG (BVMF:BPAC11) ao elogiar os dados operacionais, ainda que siga com recomendação neutra e preço-alvo de US$12 para ADRs, ainda mantendo certa cautela diante da incerteza a respeito da economia chinesa.

“Prevemos mais revisões negativas para a empresa rumo a 2025, à medida que os investidores marcam a mercado um valor materialmente mais fraco de precificação do minério de ferro à frente”, completou o BTG.

Após os indicadores, o Santander (BVMF:SANB11) afirmou que a empresa estaria virando a página e “na estrada novamente”. O banco mantém rating outperform, com preço-alvo de US$18 para ADRs, considerando a empresa como top pick no setor de commodities na América Latina.

Os dados de produção vieram superiores às estimativas do BB Investimentos, que considera que a Vale estaria sendo “bem-sucedida em sua estratégia de busca de um crescimento sustentável no desempenho de suas operações”, apontou a analista Mary Silva, que indica compra da ação, com preço-alvo de R$74.

Apesar de a produção ter sido elogiada, a Genial alerta para uma ressalva: os preços realizados. Os números indicados não teriam sido “tão bons quanto parecem”, na opinião dos analistas. A Genial segue com recomendação de compra, com preço-alvo de R$78,50 para as ações ordinárias e de US$14 para as ADRs.

O que esperar do balanço?

• InvestingPro: O InvestingPro, plataforma premium do Investing.com, projeta um lucro por ação (LPA) de US$0,45 para a Vale, além de uma receita de US$9,481 bilhões.
  
  
• Consenso: As estimativas consensuais indicam uma receita líquida de US$9,79 bilhões para a Vale, Ebitda de US$3,679 bilhões e um lucro líquido de US$1,854 bilhão.
  
  
• BTG: Enquanto isso, o BTG projeta uma receita de US$9,240 bilhões, um Ebitda de US$3,648 bilhões e um lucro líquido de US$2,1 bilhões.
  
  
• Goldman Sachs: O Goldman Sachs cortou a projeção do Ebitda da Vale após o relatório de produção de vendas, passando de US$3,9 bilhões para US$3,7 bi.
  
  
• Itaú BBA: O Itaú BBA projeta receita de US$9,409 bilhões, Ebitda ajustado de US$3,350 bilhões, com uma margem de 35,6%, e lucro líquido de US$977 milhões.
  
  
• Genial: A Genial estima um Ebitda ajustado de US$3,7 bilhões e considera que, apesar de os indicadores operacionais terem superado as estimativas, ainda espera um trimestre fraco, com queda expressiva no lucro líquido, atingindo US$1,9 bilhão.
  
  
• XP: A XP espera resultados decentes, com receita de US$9,6 bilhões e Ebitda de US$3,6 bilhões. A tendência seria de preços realizados do minério mais baixos, com pressão na cotação do minério de ferro no mercado internacional, o que seria compensado por volumes mais altos.
  
  
• Santander: Nos cálculos do Santander, único a apresentar dados em reais, a Vale tende a apresentar um Ebitda de R$19,234 bilhões e um lucro líquido de R$9,242 bilhões no terceiro trimestre deste ano.