Barclays corta classificações de Porsche, Mercedes e Stellantis à medida que a crise piora

Investing.com -- O Barclays (LON:BARC) cortou suas classificações para as ações da Porsche, Mercedes Benz Group AG (ETR:MBGn) e Stellantis (NYSE:STLA), já que o setor automotivo europeu continua a enfrentar desafios cada vez maiores. As revisões ocorrem após avisos de lucros significativos e uma correção acentuada no setor, que tem estado sob pressão devido a vários riscos estruturais e cíclicos.

A Dr Ing hc F Porsche AG Preferred (ETR:P911_p) foi rebaixada para Underweight, com o Barclays reduzindo seu preço-alvo para € 35.

O rebaixamento ocorre no contexto das advertências de outras montadoras alemãs, incluindo a Volkswagen (ETR:VOWG_p) e a BMW (ETR:BMWG), que foram duramente atingidas pelas forças do mercado. O Barclays destacou os riscos contínuos, como a pressão sobre as margens, afirmando que, embora a configuração da Porsche seja sólida para 2025, os "riscos de execução" e a "alta avaliação relativa" continuam sendo motivo de preocupação.

A Mercedes-Benz (OTC:MBGAF) foi rebaixada para Equal Weight, com seu preço-alvo cortado para € 65. O relatório apontou as preocupações com o "novo normal" para as margens da empresa e seu fluxo de caixa livre (FCF) automotivo como fatores-chave para o rebaixamento.

Por fim, o Barclays reduziu a classificação do Stellantis para Equal Weight e o preço-alvo para €12,5, na esteira de um importante aviso de lucros da montadora.

A empresa reconheceu que "o FCF de € 6 bilhões a médio prazo não é inconcebível" para a Stellantis; no entanto, a montadora enfrenta desafios decorrentes de um ambiente de mercado mais difícil, incluindo pressões de custo e concorrência, que levaram a expectativas mais baixas de ganhos e lucratividade.

Os analistas disseram que rebaixaram todas as três ações, apesar de suas fortes avaliações sobre o FCF e o retorno total para o acionista (TSR), mesmo depois de uma grande redefinição dos lucros.

Eles observam que "a magnitude das advertências em um curto espaço de tempo ainda exigirá algum tempo de digestão por parte do mercado, em nossa opinião, antes de se sentir confortável com os níveis "novos normais" de margem EBIT e FCF de médio prazo para permitir um reengajamento genuíno com esses nomes".

"Enquanto isso, acreditamos que qualquer força de curto prazo será mais provavelmente vista como uma "operação dolorosa" pelo mercado", acrescentaram os analistas.

O Barclays também continua cauteloso em relação ao setor automotivo europeu em geral. Embora o setor tenha passado por grandes redefinições de avaliação, permitindo um fluxo de caixa livre atraente e um potencial de retorno total para os acionistas de algumas montadoras, o relatório enfatiza que os investidores não podem ignorar os "riscos estruturais", como "erosão do pool de lucros da China, custos de conformidade com o CO2, transição para os veículos elétricos elétricos leves" e riscos tarifários entre a UE, a China e os EUA.

Ainda assim, os analistas elevaram a classificação do setor de Autos e Peças da UE de Negativa para Neutra, dizendo que "não acham oportuno permanecer Negativo em Autos da UE neste momento após a forte correção".