Investing.com – O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) do Federal Reserve (Fed) anunciou um corte na taxa de juros nesta quarta-feira, 18 de dezembro, em 0,25 ponto percentual, levando a taxa para o patamar entre 4,25% e 4,50%.
A redução veio em linha com a ferramenta Monitor de Juros do Fed, do Investing.com, que indicava essa expectativa para 97,4% dos investidores.
A decisão não foi unânime, pois Beth Hammack, que preferiu manter as fed funds na faixa entre 4,5% e 4,75%.
“Desde o início do ano, as condições do mercado de trabalho têm geralmente melhorado, e a taxa de desemprego tem subido, mas continua baixa. A inflação progrediu em direção ao objetivo de 2% do Comitê, mas continua um tanto elevada”, apontou o Fed no comunicado, indicando riscos para ambos os lados do duplo mandato.
Além disso, o Comitê demonstrou dependência de dados para as próximas decisões e disse que seguirá com diminuição nas participações em títulos do Tesouro e títulos lastreados em dívidas de agências e hipotecas de agências.
Os membros do FOMC seguirão monitorando a perspectiva econômica e afirmaram que estariam preparados para ajustar a postura se for necessário.
“As avaliações do Comitê levarão em conta uma ampla gama de informações, incluindo leituras sobre as condições do mercado de trabalho, pressões inflacionárias e expectativas de inflação, e desenvolvimentos financeiros e internacionais”, completou o documento.
Mais detalhes sobre a decisão serão indicados na coletiva de imprensa do presidente do Fed, Jerome Powell, às 16h30.
Projeções econômicas
As projeções econômicas divulgadas hoje conjuntamente com a decisão de juros preveem uma política monetária menos dovish nos próximos anos. A mediana das projeções para a taxa de juros no fim de 2025 é de 3,9%, contra 3,4% em setembro. Isso significa a estimativa de mais dois cortes de 25 pontos-base ao longo do ano que vem, contra 4 em setembro.
De acordo com o dot-plot, o gráfico com cada ponto se refere à previsão de juros de cada membro votante do Fed, a maioria prevê esse cenário de menos cortes de juros para 2025. Dos 19 membros votantes do Fomc, 10 projetam uma taxa de juros terminal no ano que vem no intervalo de 3,75% a 4%. Houve quatro membros mais hawkish no dot-plot, sendo uma autoridade prevendo uma taxa sem alteração em 2025, enquanto 3 projetam apenas mais um corte para 4-4,25%.
A política monetária se apresenta menos dovish nos anos seguintes e no longo prazo. Para 2026, a mediana prevê uma taxa de juros de 3,4%, contra 2,9% em setembro, e de 3,1% para 2027, contra 2,9% há três meses. No longo prazo, a expectativa da taxa de juros subiu de 2,9% para 3%.
No dot-plot, as previsões de cada membro votante para a taxa de juros dos EUA se dispersam. Sete membros estão mais hawkish do que a mediana de 3,4%, enquanto 5 estão em linha e outros 7 mais dovish para 2026. No ano seguinte, 7 membros estão mais hawkish do que a mediana de 3,1%, enquanto outros 7 estão em linha e 5 mais dovish.
A taxa de juros do longo prazo também mostra uma divisão nas projeções dos membros do Fed. Enquanto 3 estão em linha com a mediana de 3%, 8 membros estão mais hawkish do que a mediana, o mesmo número de membros mais dovish.
Uma perspectiva de crescimento da economia maior e um mercado de trabalho mais forte em 2025, com uma inflação mais resiliente no ano que vem e em 2026, pesaram nas projeções menos dovish da política monetária nos próximos anos. A projeção do crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA para 2025 subiu de 2% em setembro para 2,1%, mantendo a projeção de crescimento de 2% para 2026 e um recuo de 2% em setembro para 1,9% para 2027. No longo prazo, a mediana das projeções dos membros do Fed é de um crescimento de 1,8% ao ano da economia americana.
Já a estimativa da taxa de desemprego sofreu uma queda de 4,4% em setembro para 4,3%, com manutenção na projeção de 4,3% em 2026 e aumento da taxa de desemprego de 4,2% para 4,3% em 2027. No longo prazo, a mediana da projeção da taxa de desemprego continua em 4,2%.
Já a projeção do índice do PCE, indicador preferido do Fed de inflação, e do seu núcleo, sofreu deterioração para os dois próximos anos. A estimativa do PCE de 2025 subiu de 2,1% para 2,5%, enquanto o núcleo avançou de 2,2% para 2,5%. Para 2026, o avanço foi, respectivamente, de 2% para 2,1%, e de 2% para 2,2%. Em 2027 e no longo prazo, a mediana das projeções esteve no centro da meta informal de inflação do Fed, de 2% ao ano.
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