Há sinais de que o “Trump Trade” já começou - BCA Research

Investing.com — As taxas dos títulos do Tesouro dos EUA atingiram máximas de três meses, enquanto traders analisam os próximos passos da política de juros do Federal Reserve para este ano e os potenciais resultados da eleição presidencial nos EUA.

Na manhã desta quarta-feira, a taxa do título de referência do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos subia 0,04 pontos percentuais, chegando a 4,246%. Isso dá continuidade aos ganhos recentes desde que o Fed reduziu sua taxa básica em 50 pontos-base, para a faixa de 4,75% a 5%, em setembro.

Logo após essa grande redução, os traders esperavam um corte adicional de até um ponto percentual até janeiro. No entanto, dados econômicos fortes e preocupações com o déficit fiscal fizeram os investidores reverem essas previsões, com o mercado agora projetando uma queda de cerca de 0,5 ponto percentual.

LEIA TAMBÉM: Eleições EUA 2024 e efeitos no mercado financeiro

Com os rendimentos subindo, os preços dos títulos caíram, o que fortaleceu o dólar, elevando-o a patamares máximos em vários meses e pressionando moedas como o euro e o iene.

Em uma nota aos clientes nesta semana, os analistas da BCA Research observaram que o chamado "Trump Trade" também contribuiu para a alta dos yields nesta semana.

Os mercados de previsão, como Kalshi e PredictIt, agora mostram Trump como o principal favorito para vencer a eleição presidencial dos EUA em 5 de novembro. No entanto, essas previsões têm sido criticadas por divergir das pesquisas nacionais, que apontam uma pequena vantagem para a candidata democrata Kamala Harris nas semanas finais da campanha.

O mais importante é que ambos os candidatos estão praticamente empatados em vários estados decisivos, que são considerados cruciais para o resultado da eleição.

Uma vitória de Trump, que defende cortes de impostos, afrouxamento de regulamentações financeiras e tarifas comerciais amplas, pode aumentar a inflação e atrasar a redução das taxas de juros nos EUA, conforme apontam os analistas.

"Os rendimentos dos títulos dos EUA estão subindo, o prêmio de risco dos títulos está se ampliando, o dólar está se fortalecendo, e as small caps nos EUA estão tentando romper resistências. Esses movimentos podem continuar por alguns meses se Trump for reeleito", escreveram os analistas da BCA Research.

Eles também destacaram que um cenário de "Red Sweep" — em que Trump vence a presidência e os republicanos assumem o controle de ambas as casas do Congresso — "geraria uma grande incerteza" sobre as perspectivas para inflação, dívida pública e política monetária.

"Isso justificaria um prêmio de risco mais alto nos títulos dos EUA, ou seja, um aumento no prêmio de prazo", acrescentaram, observando que, fora dos EUA, as moedas dos mercados emergentes devem se desvalorizar e os mercados de renda fixa enfrentarão dificuldades nos próximos meses.