Principais eventos económicos que os mercados estão atentos esta semana

Esta semana está um caos para os mercados e é exatamente assim que deveria ser. Uma agenda repleta de eventos importantes faz com que os investidores se preparem para os efeitos em toda a economia global.

Das alterações nas taxas de juro dos EUA às decisões dos bancos centrais no Japão e no Reino Unido, nada nesta semana é aborrecido. Cada número, decisão e declaração é importante, e os mercados irão dissecá-los em busca de qualquer sinal do que está por vir.

A decisão do Fed sobre a taxa de juros: o evento principal

O Federal Reserve é o centro das atenções na quarta-feira. Os analistas estão quase certos de que o banco central reduzirá as taxas de juro em 0,25%, reduzindo o intervalo para 4,25% –4,50%. Os mercados de futuros não estão a deixar espaço para debate, prevendo 95% de probabilidade de isso acontecer.

Este corte limita um ano de aumentos agressivos das taxas destinados a forçar a inflação de volta à submissão. A inflação, no entanto, não está jogando bem. Dados do Bureau of Labor Statistics mostraram que subiu para 2,7% em novembro, em comparação com 2,6% em outubro.

Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho recusa-se a ceder sob pressão. A economia dos EUA criou 227 mil empregos no mês passado, superando as expectativas. Por que isso importa? Porque mesmo que a Fed reduza as taxas esta semana, o próximo passo não é garantido.

Com Donald Trump prestes a regressar à Casa Branca em Janeiro, a Fed poderá querer manter as taxas estáveis durante algum tempo. A posse do dent , em 20 de janeiro, precederá a próxima reunião do Fed, em 29 de janeiro, e o banco central poderá fazer uma pausa para avaliar como as suas políticas irão agitar as coisas.

PMI, PIB e vendas no varejo: os atos de apoio

Segunda-feira começa com o relatório PMI de serviços da S&P Global. Este pequeno número dá-nos uma ideia do sector dos serviços dos EUA, que tem sustentado a economia enquanto a indústria transformadora se arrasta.

O PMI de Novembro situou-se em 56,1, sinalizando expansão, mas as expectativas para Dezembro sugerem uma ligeira queda para 55,0. Não é uma catástrofe, mas sugere que mesmo o sector dos serviços não é à prova de balas.

Na terça-feira, os números das vendas no varejo de novembro caem. Esses números nos dizem quanto os consumidores gastaram e onde. Outubro registou um aumento modesto de 0,3%, mas Novembro, com a época de compras natalinas, poderá empurrar esse número para entre 0,2% e 0,4%.

Ainda assim, com a inflação e as altas taxas de juros atingindo as carteiras, não espere uma onda de gastos. Avançando para quinta-feira, temos a estimativa final do PIB para o terceiro trimestre de 2024. O número anterior era um crescimento sólido de 4,9%, impulsionado pelos gastos do consumidor e pelo investimento empresarial.

Os economistas esperam agora uma ligeira revisão para 4,7%. Por que? Os ajustes nas balanças comerciais e nos estoques são provavelmente os culpados.

Também na quinta-feira, os dados existentes sobre vendas de casas para Novembro dir-nos-ão quão más estão as coisas no mercado imobiliário. Spoiler: é ruim. Outubro registou uma queda de 1,4% e os analistas preparam-se para outra queda de 2%.

Bancos centrais globais entram no chat

Do outro lado do Pacífico, o Banco do Japão está a debater-se com os próximos passos. Tem havido rumores sobre um possível aumento das taxas, especialmente depois das tentativas anteriores de normalização do governador Kazuo Ueda. O iene continua sob pressão e a inflação parece estar a comportar-se. Mas aqui está a diferença: a política pode arruinar a festa.

A aposta do primeiro-ministro Shigeru I shib a numa eleição antecipada saiu pela culatra, deixando o seu Partido Liberal Democrata preso num parlamento suspenso. Apoiam-se agora no Partido Democrata para o Povo, um grupo de oposição mais pequeno que não está entusiasmado com mais aumentos das taxas.

O DPP quer que o Banco do Japão espere até que as negociações salariais da Primavera confirmem se os aumentos salariais deste ano são reais. O resultado? Nenhuma caminhada esta semana.

Do outro lado da colina, espera-se que o Banco da Inglaterra permaneça firme. Na quinta-feira, o banco deverá manter a sua taxa de empréstimo em 4,75%. Os dados de inflação de Novembro, que deverão cair no dia anterior, poderão agitar as coisas.

Os economistas pensam que a inflação anual medida pelo IPC aumentará para 2,5%, face aos 2,3% registados em Outubro. Isto não parece enorme, mas a inflação nos serviços pode atingir 5%. Os preços dos alimentos e da energia também não estão fazendo nenhum favor a ninguém.

Não se espera que o Comité de Política Monetária do Banco de Inglaterra faça agitação esta semana. A maioria dos membros provavelmente votará para manter a taxa atual. Mas há uma pequena probabilidade de que a divisão dos votos possa inclinar-se para uma postura mais pacífica, com alguns membros a considerar potenciais cortes nas taxas em 2025.