Os rendimentos do tesouro diminuem após uma semana de montanha -russa, enquanto os comerciantes digeram as isenções tarifárias dos EUA

Os rendimentos do Tesouro dos EUA caíram em 14 de abril, quando os investidores reagiram a uma isenção de tarifas surpresa após uma semana volátil de negociação no mercado de títulos. O tesouro de 10 anos caiu mais de 0,04% (acima de 4 bps) em 4,452% e o rendimento de nota de 2 anos no tesouro caiu 0,036% (acima de 3 bps) para 3,918%.

Os rendimentos do Tesouro de 10 anos dos EUA (US10Y) caíram mais de 0,04% em 4,45%, enquanto os rendimentos do Tesouro de 2 anos caíram 0,036% em 3,918% após o posto de maior aumento semanal em mais de dois decados, à medida que a tarifa imobiliável de Trump solicitou a desmembramento global e as vendas forçadas.

A Casa Branca revelou no final de 11 de abril que as isenções foram feitas porque Trump queria garantir que as empresas tivessem tempo para mudar a produção para os EUA, no entanto, o President sugeriu mais tarde em 13 de abril que as isenções não eram permanentes.

O rendimento do tesouro dos EUA flutuou na semana passada devido a incertezas tarifárias

Os tesouros venderam acentuadamente esta semana em meio a uma ampla incerteza sobre as consequências das tarifas de President Trump. Uma preocupação é que as tarifas possam levar a uma demanda estrangeira mais fraca por dívida dos EUA.

- Ajay Bagga (@ajay_bagga) 11 de abril de 2025

O rendimento no tesouro de 10 anos dos EUA saltou de 3,99% no início da semana passada, para 4,49% na sexta-feira, 11 de abril, com a propagação do bund de 10 anos alemão aumentando o máximo em uma semana desde 1990. O rendimento do tesouro de 10 anos, que caiu em 8 de abril de 4 de abril, em 8 de abril, em 8 de abril, em 8%, em 40% em 4 de 4 de abril, em 8%, em 40%, em 4 de 4 de abril, em 8%, em 40%, em 40%, em 4 de 8 de abril, em 8%, em 40%, em 40% em 40% em 4 de 4 de abril, em 40%, em 40%, em 4 de 4 de abril. O rendimento, que afeta os custos de empréstimos em todos os tipos de empréstimos, principalmente as hipotecas, caíram até 3,87% em 7 de abril, perto de seus níveis mais baixos desde outubro.

Em 11 de abril, o rendimento do Tesouro de 10 anos subiu 9 pontos base (0,09%) mais alto, para 4,486%, enquanto o rendimento do Tesouro de 2 anos aumentou 12 bps (0,12%) para 3,97%, aumentando o aumento semanal e a queda semanal e a queda, à medida que as seguidas medidas comerciais de Trump fizeram com que os investidores fizessem investidores para despejar os ativos dos EUA em favor de outras pessoas salientes globais. No entanto, o chefe da estratégia de taxas dos EUA na TD Securities, Gennadiy Goldberg, disse que não havia evidências diretas de que investidores estrangeiros estavam despejando notas do Tesouro. Ainda assim, o medo por si só era suficiente para mover o mercado.

Seema Shah, a principal estrategista global da principal gestão de ativos, disse que os baixos custos de financiamento pareciam ser um pilar -chave da agenda geral do governo Trump, de modo que as reversões nas tendências do mercado e nos rendimentos voláteis do tesouro estavam deficausando preocupações notáveis na Casa Branca.

"Os mercados são muito orientados para a confiança. Mesmo a percepção de que os investidores estrangeiros estão tentando se afastar dos mercados do Tesouro podem desencadear pânico bastante significativo".

- Gennadiy Goldberg

Em 11 de abril, o rendimento de 10 anos também aumentou mais de 50 pontos base (0,5%) dentro de uma semana após o término da semana anterior em torno de 4%, marcando um dos maiores surtos já registrados. 

Os rendimentos de títulos da zona do euro também flutuam acentuadamente após isenções tarifárias

Os rendimentos dos títulos do governo da zona do euro subiram hoje, 14 de abril, depois de cair na semana passada na sexta -feira, como uma possível exclusão para a ElectronICS chinesa das altas tarifas de importação dos EUA, aliviou o medo sobre o impacto negativo das políticas comerciais dos EUA na economia global. Os EUA isentaram smartphones e computadores das tarifas 'recíprocas', fornecendo um potencial suspensão para as principais empresas de tecnologia. 

O rendimento de 10 anos da Alemanha-o benchmark da área do euro-Rose 4,5 bps (0,045%) para 2,57%após a queda de 5,5 bps (0,055%) em 11 de abril, enquanto seu rendimento de 2 anos, que é mais sensível às expectativas de mercado para as taxas de política do BCE, aumentou 4,5 bps (0,045%) para 1,80%. Ele atingiu 1,623% na semana passada, o mais baixo desde outubro de 2023. Os títulos italianos superaram seus colegas alemães, com o rendimento de 10 anos em 3,81% depois que a S&P atualizou sua classificação do crédito de longo prazo da Itália para 'BBB+' de 'BBB'. O rendimento se espalhou entre os rendimentos de títulos de 10 anos italiano e alemão caiu para 120 bps (1,2%).

Na semana passada, o rendimento de 10 anos da Alemanha caiu 5,5 bps para 2,56%. Atingiu 2,487% na sexta -feira, o mais baixo desde 4 de março. No início da semana passada, o rendimento alemão de 2 anos também caiu 6 bps (0,06%) para 1,80%, atingindo 1,751%na sexta-feira, 11 de abril, seu nível mais baixo desde 6 de outubro de 2024. A diferença entre os títulos francesa e alemã ficou a 76 bps (0,76%).

O chefe de estratégia de taxas do Barclays, Rohan Khanna, disse que o mercado da Alemanha foi "atormentado pela escassez" com a emissão de títulos líquidos negativos por sete dos últimos dez anos - ao levar em consideração as compras do banco central. Ele acrescentou que esse despertar fiscal foi um impulso ainda mais em abundância colateral, com consequências de longo alcance para os bobais e seu lugar no mercado de títulos do governo europeu. A dinâmica de preços de mudança da Alemanha rippleem toda a Europa e além, porque os investidores globais de títulos esperavam ganhar rendimentos mais altos em outros lugares, se pudessem ganhar quase 3% em dívidas alemãs.