Federal Reserve precisará de QE de emergência se o tesouro produzir um aumento acima de 5%

O Federal Reserve precisará lançar a flexibilização quantitativa de emergência se os rendimentos do Tesouro continuarem subindo acima de 5%, disse o Deutsche Bank na quarta-feira, após o rendimento de 30 anos atingir brevemente 5,02%-o mais alto desde novembro de 2023.

Aquele Spike veio quando os investidores despejaram dívidas de longo prazo nos EUA, reagindo às tarifas comerciais de Donald Trump e crescendo temores de que os ativos dos EUA não sejam mais seguros.

O aviso veio diretamente de George Saravelos, chefe global de estratégia de FX em Deutsche. Ele disse em nota que "se a recente interrupção no mercado do Tesouro dos EUA continuar, não vemos outra opção para o Fed, mas intervir com compras de emergência de tesouros dos EUA para estabilizar o mercado de títulos".

George chamou de "disjuntor". A última vez que algo assim aconteceu foi em 2020, quando o Fed reduziu as taxas e iniciou um programa enorme de compra de títulos para interromper um colapso financeiro da era Covid.

Fed se retém, apesar do caos no mercado de títulos

O Fed ainda não fez nenhum movimento. Sem anúncios, sem suporte de liquidez, sem sinal de que está pronto para entrar. Enquanto isso, a venda no Tesouro está aumentando a velocidade. O número de rendimento de 5,02% está em jogo e, se isso continuar, Jerome Powell e sua equipe não terão espaço para esperar.

George disse que o verdadeiro problema não é apenas rendimento - sua política. Ele disse que "uma reversão das políticas do governo Trump seria necessária para estabilizar turnos de médio prazo". O caos no mercado não é apenas sobre taxas de juros ou inflação. É sobre confiança. E agora, essa confiança está quebrando.

Deutsche chamou o colapso do dólar de "crise de confiança". Na quarta -feira, o Greenback caiu contra a maioria das grandes moedas. Em vez de comprar dólares como normalmente faria em períodos de estresse, os investidores estrangeiros estão jogando ativamente os ativos nos EUA. "O mercado perdeu a fé nos ativos dos EUA, de modo que, em vez de fechar a incompatibilidade de ativos da responsabilidade, acumulando a liquidez do dólar, está vendendo ativamente os ativos dos EUA", disse George.

Economistas dizem que o Fed está preso à inflação e tempo ruim

Michael Gapen, economista -chefe dos EUA do Morgan Stanley, disse que o Fed não vai cortar as taxas de juros tão cedo. Falando segunda -feira na Bloomberg TV, Michael disse: "Se não conseguirmos uma recessão, será difícil para o Fed examinar essa inflação no curto prazo. O Fed estará em espera no futuro próximo".

O problema é que a inflação ainda está quente. O medidor de inflação preferido do Fed atingiu 2,8% nos 12 meses até fevereiro - via sobre sua meta de 2% - e esse número veio antes que as novas tarifas de Trump tivessem tempo para aumentar os preços. Além disso, as expectativas da inflação estão aumentando. Uma das métricas de longo prazo que os relógios do Fed já marcaram por três meses seguidos.

O Fed tem uma longa história de intervir quando os mercados desmoronam. Em março de 2020, logo após os EUA iniciarem os bloqueios de pandemia, o Fed fez uma taxa de emergência cortada fora de uma reunião regular. Foi um movimento de pânico - mas funcionou.

Mesmo quando os estoques caem e os slides de sentimentos do consumidor, Powell não está piscando. Ele disse na sexta-feira que o Fed tem uma "obrigação" de manter as expectativas ancoradas e afirmou que os níveis atuais de taxa estão "bem posicionados". Powell disse que a economia está "ainda em um bom lugar", com base nos dados mais recentes e nem sequer criou a queda no mercado de ações.

Alguns analistas acreditam que quanto mais as tarifas ficam, as coisas piores ficarão. Se os rendimentos permanecerem altos e os investidores estrangeiros continuarem resgatando, uma desaceleração financeira em larga escala estará de volta à mesa. O Fed pode estar esperando esperar, mas se os rendimentos de títulos não recuarem, eles podem não ter mais escolha a não ser intervir e comprar. Quer eles gostem ou não.