A arte da caverna: Trump lutou contra o mercado de títulos, e os mercados venceram

Saiifedean Ammous, autor do Bitcoin Standard , criticou as manobras fiscais de Presi dent Trump, chamando a tentativa do governo de manipular o mercado de títulos de uma interpretação mal catastrófica de princípios econômicos básicos.

Em um tópico de 24 de abril em X, Ammous argumentou que a estratégia orientada por tarifas de Trump piorava o mercado de títulos às custas do mercado de ações.

Segundo Ammous, os economistas alinhados a Trump afirmam que seu plano se baseou no uso de tarifas para suprimir o rendimento dos títulos. Por um breve momento, os mercados responderam. As ações e os títulos rendem, ambos caíram, apenas o suficiente para o governo dizer que seu plano "foi bem -sucedido".

No entanto, como explicou Ammous, os rendimentos de títulos começaram a aumentar assim que a confiança dos investidores vacilou, o que significa que o governo poderia ter entendido mal a dinâmica do mercado. 

"É economia do culto de carga. As pessoas observam uma correlação reversa entre títulos e ações e assumem que qualquer coisa que trava os estoques deve aumentar os títulos", escreveu  .

Ammous: as tarifas não ajudarão

O autor padrão Bitcoin explicou que os rendimentos de títulos mostram como um governo estádent em sua capacidade de pagar sua dívida. Se as empresas sofrerem sob tarifas e contribuintes perdem riqueza, a receita do governo cai e os rendimentos aumentam.

"Não há razão para supor que as girrações normais dos participantes do mercado que gerenciam riscos e alocações se manteriam", continuou ele, "quando o governo sabota as finanças de todos os negócios do país com tarifas imprudentes".

Nos primeiros oito dias de abril, os rendimentos caíram para uma baixa de seis meses de 3,9%, mas apenas uma semana depois, quando Trump anunciou novas tarifas no "Dia da Libertação", eles dispararam para 4,4%. 

Odent dos EUA teve que reverter o curso e emitir uma série de isenções apenas dois dias após 12 de abril. Segundo Ammous, isso levou qualquer alavancagem que as tarifas deveriam gerar. 

"Toda a conversa sobre a China flamba sob a ameaça de Trump agora parece hilária em retrospecto, quando Trump não conseguiu manter suas tarifas no lugar por 2 dias", ele considerou.

Mesmo quando a Casa Branca insistiu publicamente que a China deveria iniciar palestras, Pequim ficou em silêncio. Ammous disse que President Trump era "um ex-amante ilusório" esperando uma ligação do líder chinês Xi Jinping, que não estava chegando.

O economista de 44 anos afirmou que os títulos do Tesouro não desempenharam o papel estabilizador em que o governo Trump confiava para reduzir o ônus da dívida dos EUA.

Os números não somam: tarifas e dívida federal

Ammous mencionou que o governo havia lançado outras idéias, como o CEO da Tesla, Elon Musk, co-fundando o Departamento de Eficiência do Governo (DOGE), economizando US $ 150 bilhões ao governo, que ele demitiu como acrobacias políticas. 

"Dado que eles foram vigorosamente atrás da USAID (menos de 1% do orçamento federal), mas nenhum grande departamento governamental como o DOD, o Federal Reserve ou os direitos, Doge se parece menos com um programa de responsabilidade fiscal e muito mais como um projeto político direcionado aos inimigos do regime", afirmou.

Ammous criticou o governo Trump por usar a premissa de que as tarifas poderiam lidar de maneira significativa no deficit. Para tarifas para substituir a receita tributária, os exportadores estrangeiros teriam que vender mercadorias a preços enormes inflados apenas para chegar aos consumidores dos EUA, um resultado que ele considera impossível.

"Quanto mais você levanta as tarifas, menos prováveis as pessoas devem importar", ele propôs.

A Casa Branca insiste que mantém alavancagem sobre a China devido ao grande comércio defi  . Mas Ammous acredita que isso está longe do caso real. A China, com uma dívida pública de 80% do PIB em comparação aos 120% dos EUA, e um rendimento de títulos de 10 anos de apenas 1,65% em relação ao rendimento dos EUA de 4,4%, parece estar em uma posição melhor economicamente, mesmo sem acesso aos consumidores dos EUA.