Prévia do PCE de julho: Qual será o desempenho das ações dos EUA e do dólar?

Os EUA divulgarão o relatório de preços do PCE de julho na quinta-feira, com expectativas do mercado de um aumento anual de 3,3% no índice de preços do PCE de julho e de um aumento anual de 4,2% no núcleo do PCE. Se os dados excederem as expectativas, isso terá um impacto negativo sobre as ações dos E.U.A., mas apoiará o dólar americano. Por outro lado, se os dados ficarem abaixo das expectativas, isso beneficiará as ações dos E.U.A., mas enfraquecerá o dólar americano.

Em 31 de agosto, os EUA divulgarão o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de julho. A expectativa atual do mercado é que o índice de preços PCE de julho aumente 3,3% em relação ao ano anterior (valor anterior: 3%) e 0,2% em relação ao mês anterior, enquanto o núcleo do PCE aumentará 4,2% em relação ao ano anterior (valor anterior: 4,1%) e 0,2% em relação ao mês anterior.

Durante a conferência de Jackson Hole, o Presidente Powell mencionou explicitamente que o Federal Reserve está mais preocupado com o índice de preços PCE, divulgado pelo Departamento de Comércio dos EUA, em vez do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) divulgado pelo Departamento do Trabalho dos EUA, especialmente com o núcleo da inflação PCE, excluindo os preços de alimentos e energia. Ele projetou um aumento de 3,3% em relação ao ano anterior para o PCE de julho e um aumento de 4,3% em relação ao ano anterior para o núcleo do PCE.

【Fonte：MacroMicro】

Entre os três componentes do núcleo da inflação PCE, bens, serviços de habitação e serviços não relacionados à habitação (incluindo serviços de saúde e alimentação), a inflação de bens diminuiu significativamente, enquanto os serviços de habitação e os serviços não relacionados à habitação também começaram a diminuir. Entretanto, é difícil medir as mudanças futuras na inflação de serviços não relacionados à habitação, uma vez que eles são menos sensíveis aos ajustes da taxa de juros. O Federal Reserve acompanhará de perto os novos desdobramentos do arrefecimento da inflação nessa área.

Com base na estimativa preliminar de Powell sobre o PCE de julho, acreditamos que essa divulgação de dados provavelmente atenderá às expectativas. Como a meta de inflação do Federal Reserve é de 2%, e os dados de inflação ainda estão longe da meta, persistem as expectativas de outro aumento da taxa de juros dentro de um ano.

De acordo com os dados da CME, a probabilidade de um aumento da taxa em novembro está atualmente em 43,7%, enquanto a probabilidade de nenhum aumento da taxa é de 50,7%. Em comparação com um dia atrás, a probabilidade de não haver aumento da taxa aumentou em 13% devido às vagas de emprego JOLTS de julho, mais baixas do que o esperado, divulgadas na terça-feira.

【Fonte：CME】

Se os dados do PCE de julho forem maiores do que o esperado, isso pesará sobre as ações dos EUA e dará suporte ao dólar americano. Por outro lado, se os dados forem menores do que o esperado, serão positivos para as ações dos EUA e negativos para o dólar americano.

Por exemplo, quando os dados do núcleo do PCE dos EUA para junho foram anunciados abaixo do esperado, o índice do dólar americano caiu brevemente, enquanto os futuros de ações dos EUA registraram um ligeiro aumento. Por fim, o índice S&P 500 fechou em ligeira alta de 0,99%, enquanto o índice do dólar americano registrou uma pequena queda de 0,15%.

No entanto, acreditamos que, desta vez, os dados provavelmente atenderão às expectativas, juntamente com o maior foco do mercado nos dados da folha de pagamento não agrícola de sexta-feira. Portanto, esperamos que o impacto dos dados de PCE sobre o mercado de ações e o mercado de moedas seja limitado.

O índice do dólar norte-americano encontrou resistência após atingir uma alta de 104,4, com os indicadores de oscilação indicando um maior risco de recuo. Recomenda-se cautela para um declínio maior, com o suporte visto nos níveis 102,9.

【Fonte：TradingView】