O dólar americano fraco complica quem tem o custo das tarifas de Trump

O dólar americano está afundando, e isso está tornando a estratégia tarifária de Trump ainda mais confusa. Os investidores não estão se sentindo bem sobre a direção da economia e estão despejando o dólar. Isso é uma má notícia para a Casa Branca, especialmente quando as tarifas devem fazer otronGer da moeda. Em vez disso, o dólar está fazendo exatamente o oposto do que os modelos econômicos prevêem.

A teoria por trás das tarifas é simples: tornar as importações mais caras para que os produtos fabricados nos americanos pareçam melhores. E se o dólar receber otronGER, ele compensa parte desse impacto, tornando os produtos estrangeiros mais baratos. Mas o dólar está deslizando, não subindo. Isso está expondo uma falha séria no argumento da equipe de Trump, continua pressionando - quem está realmente pagando por essas tarifas?

Tarifas atingiram, mas o dólar não está se movendo como esperado

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, está defendendo as tarifas, dizendo que moedas estrangeiras mais fracas significam que outros países têm o custo. Seu argumento? Um dólartrondeve tornar as importações mais baratas, então não são os americanos que estão pagando. Mas há um grande problema - o dólar não é otronG agora.

O Índice Bloomberg Dollar Spot - que traco dólar contra as principais moedas - está caindo 1,7% em um mês. Contra o Krone sueco? Abaixo de mais de 5%. Não é isso que deveria acontecer quando as tarifas são levantadas. Um dólar mais fraco faz o oposto do que Bessent está reivindicando. Ele aumenta ainda mais os preços da importação, fazendo com que os consumidores americanos aceitem.

“Os fabricantes da China comerão as tarifas. Acredito que a moeda se ajusta ”, disse Bessent no encontro  . Mas os números não o apoiam. Renminbi da China não se mudou muito - superando apenas 1,5% desde a última rodada de tarifas de Trump. Isso é apenas um dent .

Outras moedas, como o peso mexicano e o dólar canadense, caíram mais, mas mesmo eles não enfraqueceram o suficiente para combinar com as tarifas de 25% impostas. Os números simplesmente não somam. Se as moedas estrangeiras não estão enfraquecendo tanto quanto o esperado, quem está pagando os custos tarifários?

Os consumidores dos EUA sentem a pressão à medida que as tarifas se expandem

A equipe de Trump ainda está vendendo a idéia de que essas tarifas transferem a carga tributária para empresas estrangeiras. O público não está comprando. Pesquisas e relatórios de sentimentos do consumidor mostram ceticismo crescente. As pessoas veem preços mais altos e não acreditam que a China esteja pegando a guia.

Enquanto isso, o próximo grande movimento tarifário está chegando. Em 2 de abril, Trump está lançando sua maior expansão tarifária ainda. As novas tarifas "recíprocas" visam corresponder aos impostos, tarifas e barreiras comerciais que as empresas americanas enfrentam no exterior. Os consultores de Trump têm apontado impostos sobre o valor agregado de valor estrangeiro como a próxima meta, esperando tarefas de 20% a 25% ou mais.

Mas há um grande desconhecido - o dólar reagirá da maneira que Bessent espera? Com base em tendências recentes, provavelmente não. Os investidores não estão convencidos de que o plano funcionará. Em vez disso, o mercado vê uma economia lenta ponderada pelas políticas tarifárias de Trump.

"Com tarifas de 25% a 50%, estamos em uma situação muito diferente e, com o dólar agora caindo contra a maioria das moedas, os Mathe matic simplesmente não funcionam", disse Padhraic Garvey, chefe de pesquisa das Américas. Seu relatório observou que as caminhadas tarifárias anteriores aumentaram o dólar, mas desta vez, o oposto está acontecendo.

Os mercados de ações lutam à medida que a incerteza econômica cresce

Wall Street não está amando a montanha -russa tarifária de Trump. O S&P 500 caiu em território de correção na semana passada, mais de 10% em relação ao seu recorde. O Nasdaq caiu, enquanto o Dow Jones ganhou 302 pontos, ajudado pelo Walmart e IBM.

As vendas no varejo ocorreram em menor que o esperado - apenas 0,2% em fevereiro, perdendo a estimativa de 0,6%. Os investidores ficaram aliviados por não ser pior, mas os números também não eram bons. A economia não está entrando em colapso, mas também não está prosperando.

Os fabricantes americanos há muito se queixam de exportações como prejudicadastron. Agora, com o enfraquecimento do dólar, seus produtos devem ser mais competitivos no exterior. Mas, em vez de ajudar, a incerteza em torno das tarifas está piorando as coisas.

Existe até uma teoria flutuando que Trump está deliberadamente enfraquecendo o dólar. O consultor econômico Stephen Miran já lançou um "Acordo Mar-A-Lago" para reduzir o dólar mais baixo, tornando-nos mais bens emtracno exterior. Quer isso esteja realmente acontecendo ou não, os mercados não estão impressionados.