Sete ganhos consecutivos para o índice do dólar americano! Ele continuará a se manter forte no futuro?

Na semana passada (28/08 a 01/09), o índice do dólar americano subiu 0,2%. As moedas não americanas apresentaram tendências divergentes, com o euro caindo 0,2% em relação ao dólar americano e o dólar australiano subindo 0,7% em relação ao dólar americano.

【Fonte: MacroMicro；Date2023/8/28-2023/9/1】

【Fonte: MacroMicro；Date2023/1/1-2023/9/1】

Na semana passada, o índice do dólar norte-americano inicialmente caiu e depois subiu, terminando com um ganho acumulado de 0,2%, marcando seu sétimo aumento semanal consecutivo. O aumento foi impulsionado principalmente pelos fortes gastos dos consumidores e pela diminuição das preocupações com a lentidão do setor industrial, apoiados por declarações agressivas de autoridades do Federal Reserve.

O indicador de inflação preferido do Federal Reserve, o índice de preços PCE, mostrou um aumento anual de 3,3% em julho, superando a leitura anterior de 3%. O núcleo do índice de preços PCE, que exclui energia e alimentos, cresceu 4,2% em comparação com o ano anterior, também acima da leitura anterior de 4,1%. Além disso, as despesas de consumo pessoal ajustadas sazonalmente superaram as expectativas com um crescimento mensal de 0,6%, atingindo a taxa mais alta em seis meses. Após a divulgação desses dados, o índice do dólar norte-americano ampliou seus ganhos, afastando-se das mínimas observadas na quarta-feira.

No entanto, o relatório da folha de pagamento não agrícola divulgado na sexta-feira atenuou as expectativas de um aumento iminente da taxa de juros, levando a novos mínimos de três semanas para os rendimentos do Tesouro dos EUA de dois e dez anos, bem como a um mínimo diário para o índice do dólar dos EUA. No entanto, os comentários hawkish subsequentes das autoridades do Federal Reserve causaram um aumento temporário nos rendimentos do Tesouro dos EUA em mais de 10 pontos-base, resultando em uma recuperação do índice do dólar dos EUA, que se aproximou de seu nível mais alto em mais de dois meses.

【Fonte：MacroMicro】

A ampliação geral do diferencial da taxa de juros entre os Estados Unidos e outros países apoiou o impulso de alta do dólar americano. No entanto, a longo prazo, à medida que o Federal Reserve se aproxima do fim dessa rodada de aumentos da taxa de juros, a vantagem da taxa de juros dos Estados Unidos em relação aos principais países não americanos provavelmente diminuirá gradualmente, o que pode levar a um novo enfraquecimento do dólar americano.

Analista Mitrade：

O recente aumento do dólar americano é atribuído principalmente à força da economia dos EUA, que criou uma lacuna em relação a outros países. Embora os dados econômicos europeus, representados pelos números do PMI, mostrem sinais de enfraquecimento adicional, o desempenho geral da economia dos EUA continua mais forte do que o de outras economias não americanas (Europa e China).

Nesta semana, as atenções estarão voltadas para o PMI ISM Non-Manufacturing dos EUA. Se os dados ficarem aquém das expectativas, o índice do dólar americano poderá sofrer uma ligeira queda.

De uma perspectiva técnica, o índice do dólar americano está flutuando em torno do nível 104, com as médias móveis indicando sinais contínuos de alta. Se conseguir romper com sucesso o nível 104,4, há potencial para um movimento ascendente adicional, com resistência vista em 105. Por outro lado, se ele recuar depois de atingir uma alta, o suporte é esperado em torno do nível 103.

【Fonte：TradingView】

Na semana passada, o iene japonês manteve uma tendência volátil, com o dólar americano caindo 0,1% em relação ao iene. O recém-nomeado governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, aderiu consistentemente a uma postura cautelosa, decepcionando as expectativas do mercado de ações mais substanciais do banco central. O mercado estava preparado para uma recuperação do iene, mas essa recuperação ainda não se concretizou.

O estrategista do Goldman Sachs, Kamakshya Trivedi, apontou que, se o Banco do Japão mantiver sua postura dovish, o iene poderá cair para níveis nunca vistos em mais de 30 anos. Nos próximos seis meses, espera-se que a taxa de câmbio entre o iene e o dólar americano caia para 155, o nível mais baixo desde junho de 1990.

Kamakshya apresenta dois motivos para uma perspectiva de baixa: em primeiro lugar, a resistência resoluta do Banco do Japão em aumentar as taxas de juros oferece um suporte estável para o mercado de ações, mas pressiona o iene. Em segundo lugar, as melhores perspectivas para o crescimento econômico dos EUA suprimirão ainda mais o iene.

【Fonte：MacroMicro】

Além disso, a Kamakshya prevê que o iene pode se fortalecer novamente em 2024, chegando a 135 no final do próximo ano. Os principais riscos enfrentados pela previsão de enfraquecimento adicional do iene nos próximos seis meses são o aumento da inflação e uma desvalorização da moeda, que pode se mostrar ainda mais impopular e levar o Banco do Japão a tomar medidas mais fortes, seja por meio de intervenção na taxa de câmbio ou de uma mudança anterior para uma postura hawkish, ou ambos.

Analista Mitrade：

A economia dos EUA está crescendo bem, mas a economia japonesa também está passando por uma recuperação sincronizada, de modo que o desempenho relativo das economias não exercerá pressão significativa sobre o iene. Além disso, a inflação japonesa continua alta, e ainda acreditamos que o Banco do Japão poderá ajustar sua política monetária. Portanto, mantemos nossa opinião de que o USD/JPY continuará a flutuar no curto prazo, com uma faixa de 144 a 148.

De uma perspectiva técnica, o USD/JPY está oscilando em torno do nível-chave de 146. As médias móveis indicam um forte impulso de alta, mas o indicador MACD mostra um sinal de venda. Estima-se que o USD/JPY testará mais uma vez o nível 147 antes de recuar.