Projeta-se que os emissores de stablecoin se tornarão os principais detentores de títulos do Tesouro dos EUA até 2030 - relatório do Citibank GPS

• O relatório GPS do Citibank, divulgado na quinta-feira, destaca que os emissores de stablecoin devem se tornar os principais detentores de títulos do Tesouro dos EUA até 2030.

• O relatório identifica 2025 como o ano potencial para o momento de adoção do “ChatGPT” da blockchain, impulsionado por mudanças regulatórias.

• A adoção da blockchain no setor público está aumentando, impulsionada por uma pressão por transparência e responsabilidade nos gastos públicos.

O relatório “Digital Dollars” do Citibank, divulgado na quinta-feira, destaca que os emissores de stablecoin devem se tornar os principais detentores de títulos do Tesouro dos EUA até 2030. O relatório identifica 2025 como o ano potencial para o momento de adoção do “ChatGPT” da blockchain, impulsionado por mudanças regulatórias. Além disso, a adoção da blockchain no setor público está aumentando, impulsionada por uma pressão por transparência e responsabilidade nos gastos públicos, evidente na iniciativa do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) do governo dos EUA e nos pilotos de blockchain dos bancos centrais.

As stablecoins e seus emissores estão entrando em cena

O relatório GPS do Citibank, divulgado na quinta-feira, destaca que os emissores de stablecoins devem se tornar os principais detentores de títulos do Tesouro dos EUA até 2030. O relatório explica que a criação de uma estrutura regulatória dos EUA para stablecoins daria suporte à demanda por ativos livres de risco em dólares dentro e fora dos EUA. Como uma medida de ter uma garantia subjacente segura, os emissores de stablecoins terão que comprar títulos do Tesouro dos EUA ou ativos comparáveis de baixo risco contra cada stablecoin.

O gráfico abaixo mostra que o cenário básico de emissão de stablecoin do GPS deverá resultar em um adicional de US$ 1 trilhão ou mais de compras do Tesouro dos EUA. Os emissores de stablecoin poderiam deter mais títulos do Tesouro dos EUA até 2030 do que qualquer jurisdição atualmente.

Stablecoin issuers could be one of the largest holders of US Treasuries by 2030. Source: Citibank report

O relatório explica ainda que o fornecimento total pendente de stablecoins poderia crescer para US$ 1,6 trilhão até 2030 no cenário base e para US$ 3,7 trilhões no cenário otimista. Dito isso, o número poderia estar mais próximo de meio trilhão de dólares se os desafios de adoção e integração persistirem.

O projeto de lei Stablecoin (GENIUS ACT) está avançando rapidamente no Congresso dos EUA, com forte apoio bipartidário, e espera-se que seja promulgado este ano. Seu objetivo é estabelecer uma estrutura robusta para stablecoins denominadas em dólar, aprimorando a inovação financeira dos EUA e a dominância do dólar americano (USD) e, ao mesmo tempo, mitigando os riscos associados. Se o projeto de lei se tornar uma lei, as projeções do relatório GPS poderão se manter fortes.

A blockchain poderá ter um momento de “Chat GPT” em 2025

O relatório GPS destaca que 2025 tem o potencial de ser o “momento ChatGPT” da blockchain para adoção nos setores público e financeiro. Espera-se que uma postura regulatória mais favorável dos EUA em relação ao blockchain impulsione o que pode ser um ano de mudança de jogo. Isso pode ser visto como a saída de Gary Gensler, ex-presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), em 20 de janeiro, e a nomeação de Paul Atkins, favorável à criptografia, como presidente da SEC na segunda-feira. 

O relatório explica ainda que uma postura regulatória favorável dos EUA poderia levar a uma maior adoção do dinheiro baseado em blockchain e estimular outros casos de uso, financeiros e não só, nos setores público e privado dos EUA. Os principais impulsionadores incluem a Regulamentação de Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia, o aumento da atividade institucional de criptografia e a Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR) do governo dos EUA. 

Embora os bancos, a gestão de ativos e o setor público e as instituições governamentais tenham aumentado seu envolvimento em blockchain, eles ficaram aquém de algumas das expectativas mais otimistas. 

"Mas os tempos estão mudando. As finanças digitais já existem para o consumidor e as finanças institucionais, incluindo o internet banking, mas elas são construídas em bancos de dados proprietários e sistemas centralizados. Agora estamos vendo o processo de aceleração da integração de tecnologia nativa da Internet, dinheiro e casos de uso que são blockchain e digitalmente nativos", diz o relatório da GPS.

Além disso, o relatório explica que a adoção do blockchain no setor público também está ganhando força, impulsionada por um foco contínuo em transparência e responsabilidade nos gastos públicos, como fica evidente na iniciativa DOGE do governo dos EUA e nos pilotos de blockchain dos bancos centrais e dos bancos multilaterais de desenvolvimento.