S&P 500: Citi projeta 6.500 pontos até 2025, mas alerta para volatilidade

Investing.com – O Citigroup (NYSE:C) projeta que o índice S&P 500 alcançará 6.500 pontos até o final de 2025 em seu cenário-base, apoiado por uma combinação de crescimento de lucros, estabilidade macroeconômica e diversificação setorial.

Ainda assim, o banco de Wall Street alerta que o caminho para esse marco provavelmente será marcado por maior volatilidade, em comparação com o desempenho relativamente estável esperado para 2024.

No cenário-base do Citi, os retornos anuais devem ficar em torno de um dígito médio, refletindo um crescimento dos lucros de aproximadamente 13%, ligeiramente abaixo da estimativa de consenso de 14%. Os estrategistas destacam que as avaliações para 2025 permanecem elevadas, com os riscos de queda superando o potencial de alta. O banco apresenta um intervalo entre 6.900 no caso otimista e 5.100 no cenário pessimista.

Um dos principais pilares dessa previsão é a manutenção de um ambiente econômico sem ciclos tradicionais. Esse cenário descarta as dinâmicas típicas de fases finais ou iniciais do ciclo econômico, beneficiando-se de uma postura favorável do Federal Reserve e de tendências temáticas como a inteligência artificial (IA), que impulsiona ganhos de produtividade.

“O pouso suave em andamento e os ventos favoráveis da inteligência artificial agora interagem com promessas e riscos das políticas de Trump,” afirmaram estrategistas liderados por Scott T. Chronert em um relatório.

Apesar desses fatores positivos, o ponto de partida com valuations já elevados indica que os investidores estão pagando por melhorias antecipadas. “Isso significa mais probabilidade de queda no cenário pessimista do que de alta no otimista,” observaram os estrategistas.

Enquanto isso, as incertezas políticas permanecem, com o ressurgimento da plataforma de políticas do ex-presidente Trump. Tarifas comerciais podem pesar nos lucros no curto prazo, mas o Citi avalia possíveis benefícios de longo prazo vindos de iniciativas de desregulação e reforma tributária, que podem reforçar os fundamentos econômicos.

“Nossa intuição é que os efeitos das políticas acabarão sendo apenas marginais para o consenso,” declarou o banco.

De modo geral, a volatilidade deve moldar 2025, com os investidores equilibrando o potencial de crescimento contra os riscos elevados.

“Esperamos mais episódios de volatilidade do que neste ano,” escreveu o Citi, atribuindo isso ao sentimento de euforia no mercado e às altas expectativas de crescimento implícitas. O relatório recomenda que os investidores utilizem quedas no mercado de forma estratégica, especialmente para migrar para setores subvalorizados ou ações de média e pequena capitalização.

Com o terceiro ano de alta do mercado em andamento, o Citi ressalta a importância de uma participação mais ampla para sustentar os ganhos. Embora as “Sete Magníficas” tenham liderado grande parte do rali, o relatório destaca que as outras 493 ações do índice operam com avaliações historicamente altas, exigindo contribuições robustas de lucros para justificar novas altas de preços.