Alphabet: apesar de resultados fortes, analistas alertam para volatilidade

Investing.com — As ações da Alphabet (BVMF:GOGL34) (NASDAQ:GOOGL) podem “permanecer voláteis” no curto prazo, apesar do forte resultado do terceiro trimestre, alertaram analistas do Barclays (LON:BARC) nesta terça-feira.

A gigante de tecnologia reportou receitas e lucro por ação (LPA) que superaram o consenso em 2% e 15%, respectivamente. As receitas de busca e YouTube atenderam às expectativas, enquanto o segmento de Nuvem obteve desempenho muito acima.

As margens operacionais mantiveram-se estáveis e superaram as previsões dos analistas.

O Barclays destacou que a transição para o novo CFO ocorreu de forma tranquila, mas investidores ainda esperam detalhes mais específicos sobre as operações da Alphabet. No entanto, dada a situação legal em andamento envolvendo a empresa, não foi surpresa que a Alphabet mantivesse uma comunicação mais “superficial”, comentaram os analistas.

Eles acreditam que os riscos regulatórios em torno da Alphabet devem voltar ao foco nas próximas semanas, com o Google apresentando um pacote de medidas corretivas proposto e o Departamento de Justiça (DoJ) indicando suas demandas específicas.

Assim, os analistas veem “um limite para a alta das ações da GOOGL no curto prazo.”

“O múltiplo de 20x para o LPA reflete parte dos riscos regulatórios e relacionados à IA, que seguimos enfrentando de maneira gradual,” acrescentaram.

Separadamente, os analistas do Wells Fargo (BVMF:WFCO34) (NYSE:WFC) apontaram em seu relatório pós-resultado que o bom desempenho da Google Cloud Platform (GCP) e as margens robustas melhoraram as projeções de LPA em meados de um dígito.

Contudo, apesar da execução aprimorada, os analistas mantêm reservas sobre se os desafios estruturais do Google Search foram realmente resolvidos.

Eles preveem “um caminho repleto de eventos” até o final de 2024, destacando que ainda é prematuro concluir que a Alphabet superou todos os riscos.

No horizonte pós-terceiro trimestre, os analistas enxergam uma trajetória complexa para as ações do Google.

Especificamente, o resultado da próxima eleição federal dos EUA provavelmente influenciará a direção do julgamento antitruste do DoJ sobre o Google Search. O Wells Fargo considera que o encaminhamento da proposta final do DoJ em 20 de novembro será essencial para esclarecer as medidas definitivas requeridas pelo órgão.

Além disso, notícias recentes de que a OpenAI e a Meta (BVMF:M1TA34) (NASDAQ:META) estariam desenvolvendo produtos de busca baseados em IA são vistos como “riscos adicionais à posição competitiva do Google Search”.

Crescimento do capex do Google é boa notícia para Nvidia

No relatório do terceiro trimestre divulgado na terça-feira à noite, a controladora do Google destacou um aumento de 62% nos gastos de capital, alcançando US$ 13,1 bilhões, em comparação com os US$ 8,1 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior. A empresa planeja manter esse ritmo de investimento no quarto trimestre, indicando um capex total de US$ 51,4 bilhões em 2024, com um aumento de 59% sobre o ano passado. Para 2025, o capex continuará a crescer, mas em ritmo menor.

Grande parte desse aumento é atribuído aos investimentos da empresa em IA, e estima-se que a Nvidia (BVMF:NVDC34) (NASDAQ:NVDA) receba uma fatia expressiva desse orçamento ampliado.

O Google confirmou em sua conferência que a maior parte dos gastos de capex está direcionada à infraestrutura técnica. O principal componente é a aquisição de servidores, seguido por centros de dados e equipamentos de rede, segundo a empresa.

O CEO do Google, Sundar Pichai, destacou que a empresa está “bem posicionada” em sua infraestrutura de IA, com “os principais aceleradores de IA, GPUs, TPUs, assim como CPUs, e estamos investindo em todos eles.”

Sobre a relação com a NVIDIA, Pichai afirmou que possuem uma “excelente parceria” e estão “empolgados com o GB200s, que seremos um dos primeiros a oferecer em escala.”

GB200 refere-se aos chips superpotentes da NVIDIA para IA, Blackwell, que começarão a ser entregues neste trimestre.

Analistas do Itaú BBA veem a atualização do capex da Google como neutra e dentro das expectativas do mercado. Contudo, ainda recomendam compra tática da NVIDIA antes dos balanços dos outros grandes parceiros da empresa — Meta (NASDAQ:META) e Microsoft (NASDAQ:MSFT), ambas programadas para divulgar resultados na quarta-feira após o fechamento do mercado.

O analista observa que, enquanto a Meta adiou para o quarto trimestre sua orientação anual de capex/opex em vez do terceiro, isso poderá preparar o mercado para valores mais altos em estágios, sugerindo uma visão positiva para a NVDA. Já a MSFT pode enfrentar volatilidade trimestral no capex devido a atrasos com os chips Blackwell, mas deve adotar uma postura conservadora ao orientar seus planos de investimento. Se algum desses cenários se concretizar, a NVDA pode ter um desempenho superior, apontaram os analistas.