Citi vê oportunidade nas ações da Porsche em meio a pressão de baixa

Investing.com – Após uma forte queda nas ações da Porsche (ETR:P911_p), analistas do Citi reiteraram a recomendação de compra, enxergando uma oportunidade em meio ao que descrevem como uma “capitulação” do sentimento dos investidores.

As ações da Porsche caíram pela metade desde o pico registrado em maio-junho de 2023, com um recuo adicional de 10% na última semana.

Os declínios foram atribuídos a uma forte redução nas vendas na China, desempenho mais fraco do modelo Macan, desafios de precificação global e uma queda nos lucros por ação da empresa.

Preocupações mais amplas com montadoras europeias, agravadas por temores relacionados à demanda chinesa, tarifas potenciais e regulamentos ambientais na União Europeia, criaram, segundo o Citi, um cenário de pessimismo exagerado.

Citi vê impacto limitado nos resultados

Os analistas do Citi argumentam que muitos dos receios sobre as perspectivas da Porsche provavelmente não se concretizarão totalmente. Eles apontam que, embora a contribuição da China para o lucro antes de juros e impostos (EBIT) da Porsche deva cair para 12%-15% no ano fiscal de 2025, o impacto dessa redução é considerado relativamente contido.

A preocupação com tarifas nos mercados chinês e americano também é vista como administrável, com o Citi estimando um impacto moderado nos lucros por ação, já refletido no preço atual.

No caso das regulamentações de CO2 na União Europeia, os analistas reconhecem os desafios, mas destacam que a Porsche está em melhor posição do que seus concorrentes para absorver os custos associados.

Recuperação projetada para 2025

Apesar da perda de ímpeto recente, os analistas mantêm confiança na capacidade de recuperação da Porsche. Eles projetam que os lucros da empresa irão se recuperar em 2025, apoiados por comparações anuais mais favoráveis e melhorias nas margens, que devem ultrapassar 15%.

A execução da estratégia pela gestão da Porsche permanece em foco, especialmente no que diz respeito à solução de questões operacionais que preocupam investidores.

O Citi estabeleceu um preço-alvo de €85 para as ações da Porsche, o que representa uma expressiva valorização em relação ao nível atual de €56,62.

Valoração e riscos

Para a avaliação, o Citi utilizou um modelo de fluxo de caixa descontado, com margem EBIT de longo prazo projetada em 18%. Essa estimativa é sustentada pela rentabilidade da Porsche em comparação a concorrentes como BMW e Mercedes-Benz Group.

Embora reconheça riscos como custos de investimento mais altos ou desafios prolongados, o Citi considera que a avaliação atual é atraente, dada a perspectiva de recuperação.