Entendendo o Que é Dividend Yield e Sua Importância nos Investimentos em Ações

Dentre os muitos indicadores utilizados no mercado de investimentos, o dividend yield é um dos mais úteis para diferentes objetivos. Seja para avaliar se um ativo é viável a longo prazo ou até para determinar o melhor momento de venda, é indispensável considerá-lo.

Assim, para auxiliar tanto investidores iniciantes como os mais experientes, criamos um guia completo sobre o assunto. Vamos mostrar o que é dividend yield, como deve ser analisado e muito mais. Continue lendo para saber.

Dividendos, como já explicamos neste artigo, são os pagamentos resultantes da distribuição de lucros de uma empresa entre seus acionistas. Em outras palavras, quando uma companhia encerra determinado período com um saldo positivo, ela pode repassar parte do valor em caixa para seus investidores, conforme sua política interna.

Desse modo, os dividendos são o foco de muitos acionistas, que buscam criar uma carteira rentável independente de negociações constantes. Na verdade, mesmo quem possui uma estratégia de ganhos através de compra e venda ainda pode ter alguma renda com dividendos.

Entretanto, há uma questão muito importante: os dividendos pagos por qualquer ativo variam em cada período. Seja positiva ou negativamente, o valor repassado aos acionistas é influenciado por fatores que raramente se repetem.

Por exemplo, uma organização com repasses generosos em determinado bimestre pode passar por quedas nas vendas no bimestre seguinte. Tal diminuição no faturamento pode gerar proventos menores ou até impedir que os repasses ocorram.

É justamente neste ponto que explicamos o que é dividend yield: o indicador traz uma relação entre os repasses feitos nos últimos 12 meses e o valor da ação. Simples e prático, pode ser encontrado na maioria das ferramentas utilizadas para pesquisar e avaliar papéis.

O cálculo é tão simples quanto saber o que é dividend yield: a média de dividendos pagas nos últimos 12 meses dividida pelo valor atual do ativo, com o resultado sendo multiplicado por 100. Com isso, você terá a porcentagem utilizada no indicador. 

Esse é o padrão no segmento, o que significa que tabelas, relatórios e outros documentos também usam tal cálculo. 

Dito isso, há alguns detalhes a serem levantados. Primeiramente, a distribuição de dividendos não possui um padrão. Isso significa que cada empresa pode repassá-los com a esporadicidade que julgar adequada.

Há organizações que o fazem a cada semestre. Outras, apenas anualmente. Ainda, há aquelas que fazem tais pagamentos em intervalos curtos. Isso pode exigir um pequeno ajuste no cálculo, caso você prefira um indicativo mais compatível com aquela ação em específico.

Em segundo lugar, o cálculo de o que é dividend yield pode ser afetado por valores que fujam muito da média. Observar tais desvios de padrão é importante principalmente para evitar ativos que não são realmente rentáveis a longo prazo.

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Logicamente, o dividend yield é necessário para avaliar/estipular quão rentável uma ação é em termos de proventos. Assim, sua maior utilidade é justamente guiar investidores que buscam ativos com base em tais fatores. 

Claro, esse é o uso mais conhecido. Além dele, podemos indicar:

🔵 Índices: alguns índices se baseiam parcialmente ou totalmente no dividend yield de empresas que se destacam no mercado. No Brasil, podemos citar o IDIV B3, cujo objetivo é “é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos que se destacaram em termos de remuneração dos investidores, sob a forma de dividendos e juros sobre o capital próprio”;

🔵 Saúde da empresa: os proventos repassados por alguma companhia em certo período podem impressionar. Similarmente, o valor da ação pode ser muito convidativo. Todavia, com indicadores como o dividend yield, é possível avaliar se tais fenômenos são desvios no padrão ou se é uma empresa rentável colhendo bons resultados;

🔵 Elaboração de carteira: um dos indicadores mais úteis para basear sua carteira de investimento é o dividend yield. Tal como nos índices, até mesmo grandes investidores costumam fazer investimentos usando-o de referência.

Vale dizer que nenhum indicador deve ser utilizado isoladamente. Isso inclui o dividend yield, mesmo nos usos listados acima.

Há algumas décadas atrás, a única forma de calcular o dividend yield de uma empresa era se debruçando sobre relatórios financeiros. Você ainda tem essa opção, mas há outros métodos muito mais práticos. Dentre eles, podemos indicar:

🔵 Fontes oficiais: sociedades de capital aberto divulgam relatórios com diversas informações financeiras. Geralmente, tais relatórios contém o DY de alguns períodos. Os sites de tais empresas também costumam conter essas informações, geralmente com elas constando na área destinada aos investidores ou para a imprensa;

🔵 Portais de bolsas de valores: as bolsas de valores aderiram ao meio digital décadas atrás. Atualmente, grande parte de seus relatórios e dados podem ser encontrados gratuitamente e com poucos cliques. Um ótimo exemplo é a NYSE, a bolsa de valores de Nova York;

🔵 Corretoras: boas corretoras não só auxiliam na aquisição ou venda de ações, mas também na análise dos ativos. Várias empresas do ramo até possuem sites ou apps totalmente direcionados para informações, úteis até mesmo para quem ainda não é cliente do serviço.

Várias outras fontes divulgam tais indicadores com precisão e confiabilidade. Por exemplo, índices que utilizam o DY como base geralmente compartilham relatórios extensos sobre os ativos avaliados. 

Além disso, blogs como este também costumam dar indicações, insights ou dicas de mercado, inclusive sobre proventos. Este é o caso do nosso artigo sobre as ações americanas que mais pagam dividendos, em que um dos indicadores utilizados foi justamente o que é dividend yield. 

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Este é um tópico amplo e complexo, que merece muita atenção. Isso se deve a um motivo simples: há muitos fatores que impactam diretamente no cálculo ao falar sobre o que é dividend yield. Mesmo os mais experientes analistas ainda consideram complicado listá-los de forma taxativa.

Por isso, preferimos trazer uma seleção geral, que você poderá interpretar e expandir ao utilizar em suas análises:

🔵 Política de dividendos: cada empresa possui uma política de repasse dos lucros. Tal política pode prever adaptações nos dividendos conforme o desempenho naquele período, indicadores econômicos ou até mesmo ciclos internos. Por exemplo, de tempos em tempos, em vez de repassar o lucro, a organização investe em sua própria operação;

🔵 Macroeconomia: empresas com bom planejamento financeiro buscam antecipar até mesmo crises econômicas. Por isso, a distribuição de dividendos pode ser impactada em casos de, por exemplo, contenção para fortalecimento do capital de giro. O inverso também pode ocorrer: em períodos de expansão econômica, a distribuição de proventos costuma ser mais generosa;

🔵 Queda no valor das ações: muito se fala sobre os dividendos ao calcular o DY, mas o valor da ação tem um impacto tão significativo quanto. Um ativo muito valorizado ou muito desvalorizado terá um DY totalmente diferente, mesmo que repasse seus lucros de forma semelhante;01

🔵 Intervalo de distribuição: usando o cálculo padrão que considera intervalos de 12 meses, empresas com intervalos distintos de repasse podem apresentar DYs com grande flutuação. 

Além desses fatores, há questões específicas que podem impactar na percepção de o que é dividend yield conforme a área de atuação da sociedade. 

Por exemplo, se a ação tiver uma relação direta com o mercado de commodities, o indicador será diretamente impactado por mudanças de preço.

Aliás, notou quão importante são os fatores externos? Muitos investidores apenas avaliam o DY sob uma perspectiva empresarial, ignorando o impacto que a economia gera. 

Mesmo quem investe exclusivamente no mercado nacional pode utilizar analisar o que é dividend yield para os ativos que deseja adquirir. Aliás, como já trouxemos neste artigo, a B3, principal bolsa de valores brasileira, possui índices baseados na distribuição de dividendos. Eles utilizam, dentre vários indicadores, o DY de papéis negociados em seu balcão.

Além disso, o mercado nacional é bem organizado no que se refere ao repasse de proventos. Com uma legislação sólida e multinacionais atuando com cada vez mais comprometimento, tudo está ficando mais prático para os investidores. 

Claro, não podemos ignorar o papel das corretoras, que produzem relatórios e documentações sólidas para diferentes segmentos. Tudo isso mostra que sim, uma análise bem feita de DY é tão necessária para investimentos no Brasil quanto em qualquer outro país.

Por outro lado, quando se fala de dividendos, é impossível ignorar o cenário macro. Como já mencionamos no tópico anterior, muitos fatores externos podem impactar a distribuição de lucros.

Isso tem uma importância maior no cenário brasileiro, já que o país sofre com uma certa instabilidade. Com momentos frequentes de expansão e retração, é um dos mais complexos em termos de previsão e avaliação.

Isso também impacta em indicadores, como você notará ao estudar sobre o que é dividend yield. Avaliado isoladamente, ele pode não expressar o real potencial da empresa. 

Por fim, ainda é preciso ficar atento a casos como o da Americanas. Com uma profunda crise interna, os ativos da organização tinham um dos melhores DYs há poucos meses. Já atualmente, não há nem mesmo previsão para distribuição de lucros.

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Antes de finalizar nosso artigo sobre o que é dividend yield, não podemos esquecer do payout, um indicador tão importante quanto. 

De forma resumida, o payout é a porcentagem do lucro que deve ser distribuída entre os acionistas. No Brasil, esta porcentagem deve ser de pelo menos 25%, caso o estatuto da companhia não o determine explicitamente. Este valor é debatido, mas você pode conferir com mais detalhes diretamente na Lei das Sociedades Anônimas. 

Atualmente, há empresas que lidam com o payout de diferentes formas. Em alguns casos, quando a distribuição de dividendos é mais frequente, a porcentagem repassada aos acionistas costuma ser menor. Por exemplo, a Renner tinha um payout de 22% em 2020.

Já em outros casos, quando a organização distribui com intervalos maiores ou apenas tem um foco maior nos dividendos, o payout é mais generoso. É o caso da Telefônica, que já teve um payout de 110%.

Como isso impacta em saber o que é dividend yield? O payout mostra quão madura e sólida a empresa é. Explicando melhor, uma operação em estágios iniciais ou sem perspectiva de altos lucros não costuma ter um payout elevado.

Em contraste com isso, ativos bem estruturados e com uma posição de liderança são muito mais estáveis, permitindo que uma porcentagem maior dos lucros sejam distribuídos entre acionistas. 

Entendendo isso, você deve considerar ambos os indicativos praticamente como inesperáveis. Não é preciso nem mesmo ter muito trabalho para encontrar o payout, já que normalmente ele se encontra nas mesmas fontes em que você buscará dados sobre o dividend yield.

Avaliar uma ação pode ser um desafio para investidores iniciantes, tendo em vista o gigantesco número de dados e indicadores disponíveis atualmente. Entretanto, alguns deles são especialmente úteis, sendo muito importante saber o que é dividend yield.

Através do DY, você conseguirá ter uma boa ideia da solidez de um ativo em termos de provento. Por considerar dados de um longo intervalo de tempo, ele ainda evita escolhas equivocadas, causada por um desvio no padrão de mercado.

Apenas é preciso ir além da análise de apenas saber o que é dividend yield durante a construção da sua carteira de ativos. Em muitos casos, apenas o payout de uma organização ou seu dividend yields não indicam sua saúde financeira, ou sua capacidade de continuar rendendo nos próximos anos.

Por isso, recomendamos a todos os leitores que se mantenham sempre atualizados e informados. No nosso blog, você sempre encontrará o que há de mais relevante, com insights e dados retirados de fontes confiáveis. 

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