Investing.com -- 린스 에퀴티 스트래티지(Lynx Equity Strategies)는 수요일 메모에서 "한 발 물러서서 더 나은 진입 점을 찾아야한다"며 투자자들이 엔비디아 (NASDAQ :NVDA)에 대해 인내심을 가져야 한다고 밝혔다.
린스의 애널리스트들은 엔비디아의 제품 전환, 특히 출시 지연과 기술적 문제에 직면한 블랙웰 GPU에 대한 불확실성이 커지고 있다고 강조했다.
엔비디아의 CEO는 블랙웰 수요를 "미친(insane) 수준"이라고 표현했지만, 공급 제약이 지속되거나 기술적 문제가 해결되지 않는다면 제품에 대한 높은 기대치가 문제가 될 수 있다고 지적했다.
"고객들이 초기 출시 지연과 관련된 문제가 해결되었다는 확신을 얻지 못한 상태에서 20K GPU 데이터센터에 10억~20억 달러의 초기 하드웨어 비용을 기꺼이 투자할 의향이 있을까? 우리는 그렇게 생각하지 않는다"라고 애널리스트들은 언급했다.
또한 엔비디아의 호퍼 GPU에 대한 모멘텀이 약화되고 있다는 점도 우려를 더하고 있다. 린스는 SMCI와 같은 주요 파트너들의 실망스러운 결과를 통해 호퍼에 대한 수요가 약화되고 있다는 징후를 지적했다.
또한 2025년 말까지 전년 대비 50% 성장할 것으로 예상되는 엔비디아의 현재 데이터센터 매출 성장률 전망치가 현실적인지 의문을 제기했다.
제품별 문제를 넘어, 애널리스트들은 더 넓은 시장 동향을 관찰하며 AI 열풍 사이클이 약화되고 있을 수 있다고 언급했다. 초대형 클라우드 고객들이 점점 더 투자 수익률(ROI) 지표를 중시함에 따라, 엔비디아의 성장률이 크게 둔화될 수 있다고 경고했다.
엔비디아가 AI와 GPU 시장에서 선도적인 위치를 유지하고 있음에도 불구하고, 린스는 현재 주가 밸류에이션이 실수를 허용할 여지를 거의 남기지 않는다고 결론지었다. 이에 따라 블랙웰의 성능과 시장 채택에 대한 명확성이 확보될 때까지 대규모 투자 결정을 유보할 것을 권장했다.
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