Punto de inflexión en las acciones de Walt Disney tras la entrada de Nelson Peltz

La casa de Mickey Mouse vive un periodo complejo de readaptación en búsqueda de los caminos que le lleven de nuevo a una senda de crecimiento continuado. Si bien decisiones como el lanzamiento de Disney+ supuso una forma interesante de generar ingresos en plena crisis por la pandemia, parece que a nivel de producciones propias no se corre la misma suerte.

Las acciones de Walt Disney se sitúan en estos momentos en el entorno de los 88 dólares, lo que supone no sólo no haber obtenido beneficio en el año sino además haber recortado casi medio punto porcentual. Todo a pesar de un potente rally de Enero que empujó al valor por encima del +20%, aunque dicho impulso se erosionó rápidamente.

【Detalle de cotización de Walt Disney en YTD / Fuente: TradingView】

Uno de los problemas que ha tenido Disney de un tiempo a esta parte está relacionado con la cuestión de las grandes superproducciones cinematográficas. Lo mismo ha sido capaz de generar grandes éxitos como Piratas del Caribe que grandes fracasos como Percy Jackson.

Las franquicias parece ser una buena fórmula para ganar dinero, pero aún y con eso no siempre se garantiza el éxito. Valga el ejemplo de la última película de la saga The Avengers, titulada “The Marvels”, que en su primer fin de semana únicamente recaudó 47 millones de dólares en taquilla. Si se suma las venta fuera de EEUU, apenas alcanza 110 millones, mucho menos de los 300 que costó entre producción y publicidad.

En cualquier caso, el reencontrado CEO Bob Iger ya ha dejado claro que se acabó ser tan ligero a la hora de costear superproducciones, porque se corre el riesgo de que se conviertan malos negocios y acaban lastrando los resultados anuales. Por eso además se ha querido dilatar los estrenos de esperadas propuestas como Deadpool 3.

Los últimos resultados presentados por Walt Disney  muestran unos ingresos trimestrales de 21.200 millones de dólares, lo que supone un 5% frente a las cifras obtenidas en el ejercicio anterior.

Con ello, los beneficios han ascendido a 0,82 $ por acción, mientras que el grueso de los analistas consideraba que se quedaría en 0,71 $. El salto es aún mayor si tenemos en cuenta que en el mismo periodo del 2022 se obtuvo un EPS de 0,30 $.

【Desglose de resultados de Disney / Fuente: Walt Disney】

La historia de Disney en los últimos años ha resultado bastante convulsa. Resulta que, una vez salido Bob Iger como CEO de la empresa, el mando recayó en su discípulo directo Bob Chapek. Ahora Bien, lo que no sabía Iger es que Chapek quiso llevar a su máximo exponente la cuestión woke dentro de la empresa.

La orientación sectaria de la compañía hizo que Disney perdiese dinero a espuertas e incluso se enfrentase al propio Estado de Florida dirigido por Ron DeSantis. Defenestrado Chapek, se reclamó la vuelta de Iger para enderezar la empresa y parece que así lo ha hecho, aunque no con la virulencia que quisiera el tercero en discordia: el mentado Peltz.

Nelson Peltz es un experto en la inversión con carácter participativo directo. Quiere decir que cuando este seño entra en el accionariado no lo hace simplemente para cobrar su dividendo, sino para influir en el rumbo y tomar parte del consejo directivo. Peltz ya dijo en su día que el futuro de la empresa pasaba por un recorte drástico de gastos, a lo que Iger se opuso.

Pero la historia dio la razón a Peltz, y Disney acabó echando al 3% de la plantilla una vez que se inició el segundo trimestre de 2023. El plan de bajas ascendió a un total de 7.000 personas .

Ahora el grupo mantiene todavía la disputa interna. Iger, que es un veterano en la casa de Mickey, sigue apostando por el futuro de la compañía sin necesidad de recortar puestos de trabajo, mientras que Peltz opina lo contrario. De hecho, éste último tiene pensado obtener un puesto en la Junta Directiva de Disney en base a su actual preponderancia.

Si echamos un vistazo a la actual revisión dentro de lo que son las expectativas de Walt Disney, podemos ver que en términos generales hay una sensación favorable a la recuperación del valor de cara a los próximos meses. Comenzaremos por ver la proyección a 1 año que establece la media del sector:

【Proyección de Disney a 12 meses / Fuente: StockAnalysis】

Tal y como aparece reflejado, la media de un total de 23 analistas establece que la recuperación esperada para Disney será de un +24,53% hasta llegar a los 111 $. La parte alta de la estimación tendría un objetivo de 136 $, lo que supondría revalorizar a Disney un +52,57% desde los precios actuales, mientras que la parte baja considera cara a la acción y la rebaja un -14,74% hasta 76 $.

A nivel técnico podemos ver que el valor se encuentra por encima de sus medias móviles a 50 y 100 sesiones, si bien es cierto que tenemos a 20 sesiones todavía terreno por recorrer. Semejante trayecto se puede explicar por el alza importante que vivimos a comienzos de año, teniendo una crecida en 30 días superiores al +20%.

【Detalle de cotización de Disney en YTD con medias móviles / Fuente: TradingView】

Eso sí, la misma imagen nos muestra un RSI que está próximo a la zona de sobrecompra, lo que indica una potencial reversión a corto plazo. No nos resultaría, empero, preocupante, porque las crecidas no han contado con la fuerza suficiente como para volverse peligrosas.

Si atendemos a la proyección que nos da la extensión de Fibonacci, podemos ver que el próximo objetivo a batir de Disney se encuentra dentro de los 107 dólares por acción. Después de semejante hito, podríamos ir pensando en sobrepasar la línea de 125 $, lo que aún así sigue todavía lejano a los máximos ATH que ha logrado marcar la compañía en periodo reciente.

【Detalle de cotización de Disney en YTD con extensión de Fibonacci /Fuente: TradingView】