Se espera que el IPC de Canadá se mantenga estable en marzo antes de la decisión de tasas del BoC

• Se espera que el Índice de Precios al Consumidor canadiense se mantenga estable en 2.6% interanual en marzo.
• El Banco de Canadá anunciará su decisión de política monetaria el próximo miércoles.
• El Dólar canadiense mantiene su fortaleza frente a su rival estadounidense, con mínimos más bajos por delante.

La Oficina de Estadísticas de Canadá publicará el informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo el martes. Se espera que la inflación anualizada se mantenga estable en 2.6%, coincidiendo con la lectura de febrero. Los participantes del mercado anticipan un avance mensual del 0.7%, disminuyendo del anterior 1.1%. Al mismo tiempo, el Banco de Canadá (BoC) publicará sus propias estimaciones del IPC subyacente, que miden la inflación subyacente al recortar los precios volátiles de alimentos y energía. Según la última publicación, el IPC subyacente del BoC aumentó un 0.7% intermensual y un 2.7% interanual en febrero.

Las cifras son relevantes antes del anuncio de política monetaria del Banco de Canadá el miércoles. Se anticipa ampliamente que el banco central mantenga la tasa de interés de referencia en 2.75%. Los funcionarios la recortaron cuando se reunieron el 12 de marzo, el séptimo recorte consecutivo, dejando la tasa principal en su nivel más bajo desde 2022.

El aumento esperado en la inflación es más preocupante de lo que los responsables de políticas pueden dejar ver. La decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer aranceles a prácticamente todos los socios comerciales ha tenido su impacto. El vaivén en el anuncio de Trump aún resulta en que Canadá sea gravada con aranceles del 25% sobre las exportaciones a EE.UU.

Antes del anuncio, el par USD/CAD cotiza cerca del mínimo de varios meses registrado a principios de abril en 1.3827.

¿Qué podemos esperar de la tasa de inflación de Canadá?

Los funcionarios del BoC son bien conscientes de los riesgos relacionados con la guerra comercial y sus posibles efectos en la economía local. El crecimiento lento y las mayores presiones inflacionarias son el núcleo de las preocupaciones, no solo en Canadá.

Los responsables de políticas también anticiparon niveles de inflación volátiles en medio de los aranceles, pero esperaban que se mantuviera cerca del 2% durante el horizonte de proyección. ¿Mantendrán tal visión? Eso es algo que aún está por verse tras la publicación de este informe del IPC.

Los funcionarios también expresaron que la decisión de la Casa Blanca de imponer aranceles masivos "ha surgido como una fuente importante de incertidumbre." Y no es la única. Los inversores no están seguros de lo que hará el BoC esta semana. Si bien hay un gran consenso que indica una decisión de mantener, hay una gran parte de analistas que anticipan otro recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos.

Un recorte de tasas podría estar sobre la mesa si las cifras del IPC están por debajo de las expectativas. Un aumento de tasas, por otro lado, parece poco probable en este momento, aunque cifras superiores a las anticipadas deberían llevar a especulaciones de que los recortes de tasas han terminado en un futuro cercano. Un cambio hacia una postura de línea dura podría llevar a un Dólar canadiense (CAD) más firme, aunque los inversores podrían contener su fuego durante la publicación del IPC antes de la confirmación del BoC un día después.

Además, vale la pena señalar que el aumento de los temores de recesión podría obligar al BoC a recortar las tasas de interés, incluso si las presiones inflacionarias aumentan más de lo anticipado en marzo.

Como se dijo, la incertidumbre es alta entre todos los participantes del mercado. Con eso en mente, la reacción a la publicación de datos podría ser efímera y rápidamente opacada por nuevos titulares relacionados con aranceles.

¿Cuándo se publicarán los datos del IPC de Canadá y cómo podrían afectar al USD/CAD?

El informe de inflación de marzo de Canadá se publicará el martes a las 12:30 GMT, con los participantes del mercado esperando que las presiones de precios se mantengan en gran medida sin cambios respecto a febrero. Como es habitual, la divergencia entre las expectativas del mercado y las cifras reales será responsable de la reacción del CAD.

En términos generales, cifras superiores a las anticipadas sugerirían que el BoC podría necesitar adoptar una postura más agresiva y, por lo tanto, impulsar el CAD frente a otros rivales. El escenario opuesto también es válido, con lecturas más suaves de lo anticipado sugiriendo que el BoC podría seguir recortando tasas. Sin embargo, al mismo tiempo, una aceleración pronunciada en las presiones de precios podría generar preocupaciones sobre la salud económica canadiense y, por lo tanto, pesar sobre el CAD.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "Antes del anuncio, el Dólar canadiense consolida ganancias frente al golpeado Dólar estadounidense (USD). El gráfico diario del par USD/CAD muestra que los indicadores técnicos han perdido su impulso a la baja en niveles de sobreventa, pero no hay señales inmediatas de agotamiento a la baja. Además, el par se está desarrollando por debajo de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 acelerando hacia el sur por debajo de una SMA de 100 plana, ambas muy por encima del nivel actual. En general, los mínimos más bajos siguen sobre la mesa."

Bednarik agrega: "El USD/CAD está en pausa antes de eventos de primer nivel, pero el riesgo técnico sigue sesgado a la baja. El mínimo mensual en 1.3827 es el soporte inmediato antes de la región de 1.3470. El IPC necesita ser sorprendentemente malo para desencadenar una ruptura por debajo de este último. La resistencia, por otro lado, se puede encontrar alrededor del umbral de 1.3900, en ruta hacia 1.3950. Nuevas ganancias hacia 1.4000 probablemente atraerán interés vendedor."