Pronóstico de Nóminas no Agrícolas: Se espera que el crecimiento del empleo en EE.UU. se desacelere en marzo en medio de la incertidumbre económica

• Se prevé que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 135.000 en marzo, tras un aumento de 151.000 reportado en febrero.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará los datos de empleo el viernes a las 12:30 GMT.
• Los datos laborales de EE.UU. podrían impactar el camino de las tasas de interés de la Fed, afectando potencialmente la acción del precio del Dólar estadounidense.

Los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) para marzo serán publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) el viernes a las 12:30 GMT.

En medio de los riesgos de recesión aumentados inducidos por las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump y el temor a una guerra comercial en escalada, los detalles del informe de empleo de marzo serán examinados de cerca para evaluar el próximo movimiento de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y el rendimiento del Dólar estadounidense (USD) a corto plazo.

Trump anunció el miércoles un arancel base del 10% sobre la mayoría de los bienes importados a EE.UU., con aranceles mucho más altos sobre productos de docenas de países, incluidos sus principales socios comerciales – China, Japón y la Unión Europea (UE).

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Los economistas esperan que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 135.000 empleos en marzo, tras un aumento de 151.000 empleos en febrero. Se espera que la Tasa de Desempleo (UER) se mantenga en 4.1% durante el mismo período.

Mientras tanto, se espera que los Ingresos Promedio por Hora (AHE), una medida de la inflación salarial muy observada, aumenten en un 3.8% interanual (YoY) en marzo, tras un crecimiento del 4.0% en febrero.

Tras la reunión de política de marzo, la Fed mantuvo su tasa de política de referencia en el rango del 4.25%-4.50%, pero las proyecciones trimestrales actualizadas del Banco, el llamado gráfico de puntos, señalaron dos recortes de tasas de interés este año. La Fed también elevó su pronóstico de inflación mientras reducía su perspectiva de crecimiento y empleo debido al impacto de los aranceles de Trump, alimentando preocupaciones sobre una posible estanflación en EE.UU.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, en su conferencia de prensa posterior a la política, declaró que "la incertidumbre en torno a los cambios de política y los efectos económicos es alta" debido a los aranceles de EE.UU. "Si el mercado laboral se debilita, podemos aflojar si es necesario", señaló Powell antes de agregar rápidamente que "no vamos a tener prisa por movernos en recortes de tasas".

Por lo tanto, los datos de empleo de marzo probablemente serán clave para evaluar las condiciones del mercado laboral de EE.UU., lo que podría alterar las expectativas sobre los recortes de tasas de la Fed este año. Los mercados están valorando completamente la probable reanudación del ciclo de recortes de tasas del banco central de EE.UU. en junio.

Al previsualizar el informe de empleo de marzo, los analistas de TD Securities dijeron: "Es probable que las Nóminas hayan perdido un impulso modesto en marzo en medio de la creciente incertidumbre sobre las perspectivas económicas de EE.UU. y dado los despidos relacionados con DOGE."

"También esperamos que la tasa de desempleo suba por segundo mes consecutivo al 4.2%", añadieron.

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de marzo de EE.UU. al EUR/USD?

El Dólar estadounidense ha estado en la parte perdedora frente a sus principales rivales de divisas debido a los temores aumentados de una recesión, impulsados principalmente por las agresivas políticas arancelarias del presidente Trump. ¿Ayudará el informe NFP de EE.UU. a cambiar el destino del USD?  

A principios de la semana, la BLS informó que las ofertas de empleo JOLTS disminuyeron a 7.56 millones en febrero, desde 7.76 millones en enero. La lectura alcanzó el nivel más bajo desde septiembre de 2024. Mientras tanto, el Automatic Data Processing (ADP) publicó datos el miércoles, que mostraron que el sector privado estadounidense agregó 155.000 empleos en marzo, un aumento considerable desde los 84.000 revisados al alza en febrero y mejor que la previsión de 105.000.

Dicho esto, las apuestas son altas a medida que se acerca la publicación de los datos de empleo de EE.UU., en medio de expectativas crecientes de que la Fed necesitará optar por recortes de tasas agresivos a raíz de las repercusiones económicas de los aranceles de Trump.

Por lo tanto, un informe del mercado laboral decepcionante, con una lectura de NFP por debajo de 120.000, podría adelantar las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en mayo. En este escenario, se espera que el USD vea un nuevo movimiento a la baja, llevando al EUR/USD más al norte. Por el contrario, los participantes del mercado podrían abstenerse de valorar un recorte de tasas en mayo si los datos de NFP ofrecen una sorpresa positiva con una lectura por encima de 150.000.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD: 

"El par de divisas principal se negocia cerca de su nivel más alto en siete meses por encima del nivel de 1.1050, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días manteniéndose dentro de la región de sobrecompra. Esto sugiere que hay un margen para un nuevo retroceso. Los compradores buscan aceptación por encima del nivel psicológico de 1.1050 para una tendencia alcista sostenida. Más al norte, el máximo de siete meses de 1.1147 podría ser puesto a prueba."

"En caso de que el EUR/USD no logre mantenerse por encima de 1.1050, el soporte inmediato se situará en 1.0900. Un cierre diario por debajo de este nivel de soporte podría provocar una prueba de la media móvil simple (SMA) de 21 días en 1.0860. Una corrección más profunda probablemente desafiará la SMA de 200 días en 1.0731."