El SNB continúa interviniendo sólo con cautela – Commerzbank

Las cifras de ayer sobre las intervenciones en el mercado de divisas del Banco Nacional Suizo (SNB), que ascendieron a alrededor de 100 millones en el cuarto trimestre, confirmaron una vez más que el SNB está interviniendo actualmente en el mercado de divisas de manera bastante cautelosa, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

El SNB probablemente se sienta cómodo con el franco en este momento

"En total, el SNB compró alrededor de 1.200 millones de CHF en divisas el año pasado para debilitar el franco - no es una suma particularmente grande en comparación con los 22.600 millones de CHF en ventas de divisas solo en el cuarto trimestre de 2023, cuando el SNB aún intentaba fortalecer el franco."

"Pero las nuevas cifras no habrán sorprendido mucho a los participantes del mercado. Si bien el SNB ha enfatizado su disposición a intervenir de manera más contundente en el mercado de divisas si es necesario, también ha advertido repetidamente sobre los riesgos de un balance financiero excesivamente grande."

"Y con Donald Trump en la Casa Blanca y el riesgo de ser golpeado con aranceles por intervenir para debilitar el franco, el SNB probablemente permanecerá cauteloso en los próximos meses. Sin embargo, con el EUR/CHF ahora cotizando más alto que a finales de febrero debido a un euro más fuerte, el SNB probablemente se sienta más cómodo con el franco en este momento que el año pasado."