Peso mexicano presionado por debilidad económica y temores comerciales

• El Peso mexicano se desliza en medio de crecientes apuestas por un recorte de tasas de Banxico y la incertidumbre global.
• Los datos económicos de México decepcionan con un gasto privado en caída y estimaciones de actividad que apuntan a una contracción en febrero.
• Se espera que Banxico recorte tasas en 50 puntos básicos (pb) el 27 de marzo, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo y el PIB se revisa a la baja.
• Las tensiones comerciales entre EE.UU. y México y la cautela de la Fed mantienen al USD/MXN en niveles altos, con los operadores atentos a los datos de inflación y decisiones de tasas de la próxima semana.

El Peso mexicano se mantuvo defensivo frente al Dólar estadounidense el viernes, alimentado por temores sobre las políticas comerciales que Estados Unidos (EE.UU.) implementó en medio de una semana ocupada en el espacio del banco central. Datos más débiles en México sugieren que la economía se está desacelerando más de lo esperado, de ahí la depreciación del Peso. El USD/MXN cotiza a 20.23, con un aumento del 0.45%.

Durante la semana, los datos económicos de México fueron mixtos tras la publicación de cifras de Demanda Agregada y Gasto Privado. La primera se expandió, pero el gasto se desplomó en el cuarto trimestre del año pasado. Una lectura preliminar de la actividad económica estima que la economía se contrajo en febrero, aumentando las probabilidades de que el Banco de México (Banxico) continúe relajando la política, aunque la inflación no haya alcanzado la meta del 3%.

La última encuesta de Expectativas de Citi México reveló un consenso unánime de que Banxico recortaría las tasas de interés en 50 puntos básicos (pb) en la reunión del 27 de marzo. La mayoría de los analistas revisaron a la baja la tasa de referencia primaria de México para 2025 y revisaron al alza las cifras de inflación general y subyacente.

Es de destacar que el Producto Interno Bruto (PIB) fue revisado a la baja, mientras que la tasa de cambio USD/MXN se ajustó ligeramente a la baja.

Al otro lado de la frontera, la agenda económica de EE.UU. permaneció vacía el viernes, pero los operadores continuaron digiriendo la decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del miércoles.

La declaración reveló que los responsables de la política ven la política como apropiada y sugirieron que enfriarán el ritmo de reducción del balance. El presidente de la Fed, Powell, dijo que no tienen prisa por recortar tasas y reconoció cierta incertidumbre sobre el futuro de la economía debido a los aranceles de EE.UU.

Otros funcionarios cruzaron las noticias el viernes, pero no lograron provocar una reacción en la tasa de cambio USD/MXN. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo que la actual política monetaria moderadamente restrictiva es "totalmente apropiada", añadiendo que la incertidumbre dificulta saber cómo se comportará la economía.

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo que cuando hay mucha incertidumbre, hay que esperar a que las cosas se aclaren.

La próxima semana, la agenda económica de México incluirá las cifras de inflación de mediados de marzo, ventas minoristas, números de balanza comercial y la decisión sobre tasas de interés de Banxico. En EE.UU., los operadores estarán atentos al indicador de inflación preferido de la Fed, el Índice de Precios de Consumo Personal (PCE) subyacente.

Resumen diario de los movimientos del mercado: El Peso mexicano cae mientras los economistas observan un Banxico moderado

• La Encuesta de Expectativas de Citi México mostró que la mayoría de los analistas espera que las tasas de interés terminen en 8% en 2025, por debajo del 8.25% en la publicación anterior. Se espera que el USD/MXN termine en 20.98, por debajo del 21.00 en la última encuesta.
• Se espera que la inflación de mediados de marzo aumente del 3.77% en febrero al 3.80% interanual, como se indica en la encuesta, y que los precios subyacentes suban del 3.61% al 3.65% interanual.
• Las expectativas de inflación se mantuvieron ancladas en el rango alto del 3%, mientras que se prevé que el PIB se expanda un 0.6%, por debajo del 0.8% en la última encuesta.
• El Indicador Global de Actividad Económica de México cayó un 0.7% interanual en febrero. En comparación con enero, la economía probablemente creció un 0.2% intermensual.
• La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos reveló a principios de esta semana que los aranceles de EE.UU. sobre productos mexicanos podrían provocar una recesión en México.
• Los operadores habían valorado que la Fed relajaría la política en 71 puntos básicos (pb) a lo largo del año, según los datos de la Junta de Comercio de Chicago.

Perspectiva técnica del USD/MXN: El Peso mexicano retrocede mientras el USD/MXN sube por encima de 20.20

El USD/MXN se consolida después de rebotar desde los mínimos anuales alcanzados el 14 de marzo en 19.84, pero sigue limitado por la cifra de 20.30, defendida por los vendedores, que también están presionando la media móvil simple (SMA) de 100 días en 20.35 y la SMA de 50 días en 20.40.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) es bajista. Sin embargo, a corto plazo, favorece a los compradores. El índice está a punto de cruzar por encima de su línea neutral, lo que allanaría el camino para un mayor aumento.

En ese escenario, el USD/MXN necesita superar las SMAs de 100 y 50 días. Una vez superadas, el siguiente nivel de resistencia sería el pico del 4 de marzo en 20.99. Por el contrario, el primer soporte clave es 20.00, seguido por el mínimo del año de 19.84, antes de la SMA de 200 días en 19.68.