Nueva Zelanda: Señales de un suelo – Standard Chartered

El PIB creció un 0.7% intertrimestral en el cuarto trimestre, superando tanto nuestra previsión (0.5%) como la proyección del RBNZ (0.3%). Los servicios impulsaron el rebote, creciendo un 0.8% intertrimestral, mientras que la construcción siguió siendo un gran lastre (-3.1% intertrimestral). La economía registró su primer crecimiento trimestral desde el primer trimestre de 2024, poniendo fin a la recesión técnica, según el informe del economista de Standard Chartered.

Encontrando un punto de apoyo

"El PIB del cuarto trimestre de Nueva Zelanda creció un 0.7% intertrimestral (-1.1% interanual), superando nuestra previsión (0.5% intertrimestral), la proyección del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) (0.3% intertrimestral) y el consenso del mercado (0.4% intertrimestral). Sin embargo, en nuestra opinión, esto refleja un rebote técnico más que una recuperación sostenida, ya que la economía proviene de una base débil, tras una contracción acumulativa del 2.2% en los dos trimestres anteriores."

"Si bien la cifra de hoy confirma que Nueva Zelanda probablemente ha pasado lo peor de su recesión, creemos que el crecimiento sigue estando muy por debajo de su potencial, y la producción aún está lejos de niveles que amenazarían la estabilidad inflacionaria."

"Esperamos que el RBNZ ignore esta cifra del cuarto trimestre más fuerte de lo esperado, ya que ya ha otorgado mayor peso a los indicadores de alta frecuencia, que siguen siendo consistentes con un alivio monetario gradual. En nuestra opinión, los datos no desafían la evaluación del RBNZ de que no se justifica una mayor restricción de la política. Mantenemos nuestra previsión de tres recortes adicionales de 25 puntos básicos en el OCR en las próximas tres reuniones, llevando la tasa al 3.0% para el tercer trimestre de 2025."