Previsión de las Nóminas no Agrícolas: Se espera que el crecimiento del empleo en EE.UU. rebote en febrero tras los débiles datos de enero

• Se espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 160K en febrero, tras el incremento de 143K reportado en enero.
• Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en 4%.
• Los mercados podrían reevaluar la posibilidad de un recorte de tasas de la Fed en mayo tras los datos de empleo.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará los muy esperados datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) para febrero el viernes a las 13:30 GMT.

Las crecientes preocupaciones sobre la política comercial del presidente estadounidense Donald Trump, que podría causar una recesión económica en EE.UU., han estado impulsando la acción en los mercados financieros últimamente. Los detalles del informe de empleo podrían influir en las perspectivas de política de la Reserva Federal (Fed) y afectar la valoración del Dólar estadounidense (USD).

¿Qué esperar del próximo informe de Nóminas no Agrícolas?

Los mercados esperan que las NFP aumenten en 160.000 en febrero, tras el decepcionante incremento de 143.000 registrado en enero. Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en 4%, y que la inflación salarial anual, medida por la variación de las Ganancias Promedio por Hora, se mantenga estable en 4.1%.

Al anticipar el informe de empleo de febrero, los analistas de TD Securities dijeron: "Es probable que las ganancias de nómina se mantengan estables justo por debajo de 150k por segundo mes consecutivo en febrero, tras el decepcionante aumento de 143k del mes pasado."

"Los datos de alta frecuencia sugieren que la creación de empleo no fue tan fuerte como en febrero del año pasado. También esperamos que la Tasa de Desempleo suba a 4.1% mientras que el crecimiento salarial probablemente se normalice a 0.2% m/m a medida que las horas trabajadas se normalicen en febrero," añadieron.

Mientras tanto, los datos publicados por Automatic Data Processing (ADP) mostraron el miércoles que las nóminas del sector privado aumentaron en 77.000 en febrero, muy por debajo de la expectativa del mercado de 140.000.

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de febrero de EE.UU. al EUR/USD?

El Dólar estadounidense ha estado luchando por superar a sus rivales desde el comienzo del año, a pesar de que los mercados han estado descontando un retraso en la continuación de la flexibilización de la política de la Reserva Federal. Tras perder alrededor del 0.9% en febrero, el Índice USD, que mide la valoración del USD frente a una cesta de seis divisas principales, ya ha caído más del 3% en marzo, presionado por el aumento de temores sobre una recesión económica en EE.UU.

A principios de la semana, los datos de EE.UU. mostraron que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura ISM cayó a 50.3 en febrero desde 50.9 en enero. El Índice de Empleo de la encuesta PMI se desplomó a 47.6 desde 50.3 y mostró una contracción en las nóminas del sector. La Fed de Atlanta revisó su proyección del Producto Interno Bruto (PIB) en su informe GDPNow a -2.8% para el primer trimestre desde -1.5% el 28 de febrero. "La previsión de crecimiento de los gastos de consumo personal reales del primer trimestre y el crecimiento de la inversión fija privada real cayó de 1.3% y 3.5%, respectivamente, a 0.0% y 0.1%," decía la publicación.

Además, la decisión de la administración Trump de seguir adelante con los aranceles del 25% sobre las importaciones canadienses y mexicanas, así como los aranceles adicionales del 10% sobre los bienes chinos, desencadenó respuestas de represalia de Canadá y China. A su vez, los inversores deben considerar el posible impacto negativo de una guerra comercial en profundización sobre la economía de EE.UU. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en mayo ha aumentado a casi el 40% desde alrededor del 25% en la semana anterior.

Por lo tanto, un informe del mercado laboral decepcionante, con una lectura de NFP por debajo de 120.000, podría alimentar las expectativas de una reducción de 25 puntos básicos en las tasas de interés en mayo. En este escenario, es probable que el USD permanezca bajo presión de venta y abra la puerta a un aumento en el EUR/USD. Por otro lado, los participantes del mercado podrían abstenerse de descontar un recorte de tasas en mayo si las NFP ofrecen una sorpresa positiva con una cifra por encima de 170.000. Además de los crecientes signos de desaceleración económica en EE.UU., los responsables de la Fed también deben evaluar cómo los aranceles podrían afectar la inflación y las expectativas de inflación.

Eren Sengezer, analista líder de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:

"El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió por encima de 70 por primera vez desde agosto, reflejando condiciones de sobrecompra para el EUR/USD. El nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% de la tendencia bajista de octubre a enero se alinea como un nivel pivote a corto plazo. Una vez que el EUR/USD se estabilice por encima de este nivel y lo confirme como soporte, 1.0900 (nivel estático, nivel redondo) podría verse como la siguiente resistencia antes de 1.0970 (retroceso de Fibonacci del 78.6%)."

"En caso de que el EUR/USD no logre mantenerse por encima de 1.0800, la media móvil simple de 200 días se alinea como un nivel técnico clave en 1.0720. Un cierre diario por debajo de este soporte podría allanar el camino para una corrección más profunda hacia 1.0570 (retroceso de Fibonacci del 38.2%)."