China: La inflación IPC probablemente negativa en febrero – Standard Chartered

El PMI manufacturero oficial rebotó en febrero; el promedio de 2 meses sugiere una actividad de producción estable. El rendimiento del comercio probablemente se debilitó el mes pasado debido tanto a las vacaciones como al impacto de los aranceles. El IPC puede haber caído interanual debido a la disminución de los precios de los alimentos, el combustible y los servicios, así como a un alto efecto base. Se espera que el crecimiento de las ventas minoristas y de la inversión en activos fijos (FAI) haya aumentado gracias al apoyo de políticas, mientras que el crecimiento de la producción industrial (IP) puede haberse moderado, informan los economistas de Standard Chartered.

Un comienzo mixto para el año

"El PMI manufacturero oficial rebotó a 50.2 en febrero desde 49.1 en enero tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar. Los promedios de nuevos pedidos y de producción de PMI para 2M-2025 fueron 50.2 y 51.2, respectivamente, lo que indica una actividad manufacturera estable. Por lo tanto, esperamos que el crecimiento de la producción industrial (IP) se haya mantenido resistente en un 5.0% interanual durante el período. La expansión de los programas de actualización de equipos y de intercambio de bienes de consumo probablemente apoyó el crecimiento de la inversión en activos fijos (FAI) y de las ventas minoristas."

"EE.UU. ha impuesto aranceles adicionales a todas sus importaciones desde China desde principios de febrero hasta la fecha. Esperamos que la actividad comercial de 2M-2025 se haya visto afectada, con un crecimiento de las exportaciones desacelerándose y un crecimiento de las importaciones volviéndose negativo durante el período. La inflación del IPC probablemente cayó a -0.6% interanual en febrero debido a un alto efecto base y a una disminución en los precios de alimentos, servicios y combustible. Mientras tanto, la deflación del PPI puede haberse moderado debido a los precios más altos de metales y materiales de construcción."

"Esperamos que el crecimiento total de la financiación social (TSF) pendiente haya aumentado 0.4 puntos porcentuales hasta el 8.4% interanual en febrero. El crecimiento de nuevos préstamos en CNY probablemente se mantuvo estable en un 7.5% interanual. Además, la financiación de bonos del gobierno se mantuvo considerable para apoyar la financiación de proyectos."