BCE: Un crecimiento moderado no debe tomarse como evidencia de que la política es restrictiva – Isabel Schnabel
La miembro de la junta del Banco Central Europeo, Isabel Schnabel, argumentó el martes que el hecho de que el crecimiento se mantenga contenido no puede ni debe tomarse como evidencia de que la política es restrictiva, según informó Reuters.
Puntos clave
"Estamos en transición de un exceso de ahorros global hacia un exceso de bonos global."
"Todavía hay una amplia liquidez excedente."
"La tasa natural de interés en la zona euro ha aumentado considerablemente en los últimos dos años."
"La naturaleza del proceso inflacionario probablemente ha cambiado de manera duradera."
"Si la QT conduce a una escasez de reservas, puede causar que el rendimiento de conveniencia general aumente y, por lo tanto, que las tasas de equilibrio caigan."
"Es cada vez más improbable que las condiciones de financiamiento actuales estén reteniendo materialmente el consumo y la inversión."
Reacción del mercado
El EUR/USD sigue subiendo tras estos comentarios y se vio por última vez aumentando un 0.38% en el día a 1.0507.
BCE FAQs
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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